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燃油创近三个月新高,05盘面豆油粕比创今年度新高【复盘监测日报-总第323期1220】

作者: 对冲研投

 

策略关注度的等级说明

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1星:可以关注

今日要点

1.燃油2005涨3.14%,报收2168,创近三个月新高。
2.棕榈2005涨2.37%,报收6052,创2017年2月以来新高。
3.5月豆油/豆粕比价2.42(+0.03),创今年度新高。
4.Mysteel:247家钢厂高炉开工率77.82%,较上周持平。
5.USDA美豆出口周报:截至12月12日当周,2019/20年度美豆净销售143.06万吨,销售进度58.84%。
6.USDA美棉出口周报:截止12月12日当周,2019/20年度棉花净签约5.98万吨,装运5.1万吨,环比分别减0.44和增0.69万吨。
今天鹰眼监测日报带你一文读透期现市场。

一、策略跟踪

1、PP2005涨0.52%:截止12月20日收盘,PP2005涨0.52%,报收于7521。
策略主题:做空pp主力合约。发布时间:8月4日
逻辑驱动(关注点):PP新产能投放,进口窗口打开。下游开工率因环保低位运行。
变化监测:供应增加预期存在,现货成交一般
策略关注评级(日度动态变化):3星

2、沪锌2002涨0.67%:截止12月20日收盘,沪锌2002涨0.67%,报收于18110。
策略主题:逢高空锌。发布时间:10月2日
逻辑驱动(关注点): 1、矿石过剩驱动锌冶炼高利润。2、锌冶炼高利润驱动高生产;3、四季度供大于求。
变化监测:-
交易周期:四季度
策略关注评级(日度动态变化):3

3、2005合约盘面钢厂利润走扩,截止12月20日收盘,2005合约盘面钢厂利润为138.11元,较上个交易日走扩20.72元。
策略主题:等待驱动出现,布局做空远月盘面钢厂利润。发布时间:11月24日
逻辑驱动(关注点): 1、高利润驱动下,供应压力降开始上升。2、关注目前的快速去库能否持续,等待钢材进入累库阶段。
变化监测:-
交易周期:月度
策略关注评级(日度动态变化):3

黑色相关资讯监测:
1.Mysteel:247家钢厂高炉开工率77.82%,较上周持平。
2.Mysteel:全国45个港口铁矿石库存为12692.51万吨,较上周增384.97万吨。
3.Mysteel:全国53家电弧炉钢厂开工率72.55%,较上周持平。
4.Mysteel:全国230家独立焦企产能利用率72.67%,下降0.74%。

4、玉米2005涨0.11%:截止12月20日收盘,玉米2005涨0.11%,报收于1885。
策略主题:做多玉米。发布时间:11月10日
逻辑驱动(关注点):产量下降+需求恢复
变化监测:-
交易周期:从今年11月或12月到明年3-4月
策略关注评级(日度动态变化):3

5、12月20日下午收盘,市场等待中美贸易达成的第一阶段协议内容,中国储备棉轮入成交率低迷,内外棉价差(郑棉5月-美棉3月,1%关税)至42元/吨,较上个交易日缩62元/吨。内外棉价差(郑棉5月-美棉5月,1%关税)至-126元/吨,较上个交易日扩53元/吨,持续关注中美贸易协议情况。
策略主题:内外棉反套。发布时间:11月17日
逻辑驱动(关注点):中国外棉花供应宽松。郑棉成本支撑,内外棉倒挂限制进口。棉花收储利好郑棉
变化监测:-
交易周期:2020年3月之前
策略关注评级(日度动态变化):3

相关资讯监测:
1.USDA美棉出口周报:截止12月12日当周,2019/20年度棉花净签约5.98万吨,装运5.1万吨,环比分别减0.44和增0.69万吨。
2.棉花&棉纱市场监测日报:12月19日美棉收涨,内外棉价差缩45至3元/吨,关注中美贸易协议具体细节。
3.美棉ON-call:截止12月13日当周美棉未点价卖出合约连增两周。
4.监测系统植棉调查:2020年中国植棉意向面积同比降4.3%,预测总产561.7万吨。

6、棕榈2005涨2.37%:截止12月20日收盘,棕榈2005涨2.37%,报收于6052。
棕榈油2005-2009价差升水扩大:截止12月20日收盘,棕榈油2005-2009价差升水284,较上个交易日扩大2。
策略主题:多棕榈油05合约,棕榈油5-9正套。发布时间:12月1日
逻辑驱动(关注点):干旱及施肥不足造成棕榈减产。生物柴油增加棕榈消费;国内豆油,菜油维持去库趋势,2019/2020年度全球植物油库消比创新低。
变化监测:-
交易周期:2020年6月之前
策略关注评级(日度动态变化):3


相关资讯监测:
1.12月20日马来西亚棕榈油1月船期对p2001的进口利润较上日上升45点至-371元/吨。
2.Amspec:马来西亚12月1-20日棕榈油出口量环比降13.52%。
3.ITS:马来西亚12月1-20日棕榈油出口环比下滑13.13%。

7、纸浆2005涨0.09%:截止12月20日收盘,纸浆2005涨0.09%,报收于4544。
策略主题:多纸浆2005合约。发布时间:12月13日
逻辑驱动(关注点):国内外纸浆库存下降。
变化监测:-
交易周期:2020年5月之前
策略关注评级(日度动态变化):2

二、今日期货市场重要变化

1. 单边价格及增仓持仓异动(主力合约)
(1)12月20日,价格涨幅前三:燃油2005(3.14%)、棕榈2005(2.37%)、纤板2005(2.31%);跌幅前三:鸡蛋2005(2.08%)、纯碱2005(1.35%)、粳米2005(1.1%)。
(2)增仓前三:棕榈140176手、郑醇51470手、塑料33450手。减仓前三:铁矿80734手、螺纹51870手、PTA34850手。

2.价差组合异动
(1)豆粕1-5贴水19元/吨,较上个交易日扩大4,创今年度新低,为五年同期低位。
(2)豆油5-9升水102元/吨,较上个交易日扩大14,创今年度新高,为五年同期高位。
(3)棕榈油1-5升水132元/吨,较上个交易日扩大50,创今年度新高。
(4)菜粕1-5贴水91元/吨,较上个交易日扩大4,创今年度新低,为五年同期低位。
(5)菜油1-5升水234元/吨,较上个交易日扩大16,创一个月来新高,为五年同期高位。
(6)1月豆油/豆粕比价2.43,较上个交易日扩大0.02,创今年度新高,为五年同期高位。
(7)5月豆油/豆粕比价2.42,较上个交易日扩大0.03,创今年度新高。
(8)动力煤2001-2005价差升贴水结构转变,由升水1.2转为贴水1.8。
(9)动力煤2005-2009价差升水2.6,较上个交易日走扩1,创逾两个月新高。
(10)硅铁2001-2005价差升贴水结构转变,由升水2转为贴水2。
(11)锰硅2001-2005价差贴水60,较上个交易日走扩54,创近两年来新低。
(12)锰硅2005-2009价差升水60,较上个交易日走扩10,创两个半月来新高。
(13)热卷2001-螺纹2001价差升贴水结构转变,由升水11转为贴水2。

3. 基差率排名(基差率公式:(现货-期货)/现货)
期货贴水:燃油(53.63%)、焦煤(22.67%)、聚丙烯(17.58%)
期货升水:豆一(-8.34%)、橡胶(-6.75%)、锰硅(-6.35%)

4. 资金变化(单位:万元)
流入资金前三:棕榈(714393.28)、沪镍(239804.26)、沪银(231520.04)
流出资金前三:铁矿石(780514.57)、焦炭(566116.36)、螺纹(324341.48)

三、重要事件、数据及相关逻辑跟踪

1、Mysteel:全国30家独立焦化厂吨焦盈利140.49元,较上周增8.87元。
2、Mysteel:全国110家钢厂样本焦炭库存减2.98万吨,焦煤库存减17.18万吨。
3、Mysteel:进口焦煤港口库存减27万吨、焦炭港口库存减22万吨。
4、聊城发红色预警启动Ⅰ级应急响应,电解铝分级停产、铅、锌冶炼限产30%。
5、央行本周实现净投放6440亿元。
6、12月1年和5年期LPR维持在4.15%和4.8%不变。
7、USDA:上周伊利诺伊州中部美豆压榨利润为155美分/蒲,环比上涨4美分。
8、USDA美豆出口周报:截至12月12日当周,2019/20年度美豆净销售143.06万吨,销售进度58.84%。
9、12月20日巴西1月船期大豆升贴水208美分/蒲,美湾1月升贴水200美分/蒲。
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四、今日值得关注的研报逻辑&观点

1、东海期货:甲醇重心有望下移
据东海期货在12月19日发布的甲醇报告,虽然2019年上游开工处于近几年的高位,但是上游高利润时代一去不复返,未来上下游产业链利润有望重新分配。而在新增产能以及进口货源的冲击下,供应压力不断增大,虽然MTO以及甲醇燃料等新型下游对甲醇需求有所提振,但是在甲醛等传统下游开工持续低迷下,需求端改观有限。展望2020年,在国内外新增产能的双重夹击之下,甲醇可谓是内忧外患,未来价格重心仍然有望下移,另外需要关注国内外装置实际投放进度以及国际油价等风险因素的影响。

2、方正中期期货:玉米短多长空为主
据方正中期期货在12月20日玉米报告,当前情况来看,玉米集中上市迹象较为明显,而随着玉米后期加速上量,需求恐难以继续支撑玉米价格坚挺。从供需基本面来看,今年玉米产量稳定,而需求较去年差很多,因此预计玉米大概率将复制2018年12月的下跌行情。当玉米跌到一定程度,可能会引发基层惜售情绪,出现反复波动情况,就2005合约而言,1880元/吨可能是个反复振荡位置,后期有可能跌至1850元/吨。由于生猪存栏下半年有望恢复性增长,玉米价格上涨会提前反映至市场,春节过后预计玉米将触底反弹,总体思路以短空长多为主。

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