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尿素创一个月新低,05盘面炼焦利润创五个月新高【复盘监测日报-总第325期1224】

作者: 对冲研投

策略关注度的等级说明

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今日要点

1.尿素2005跌1.05%,报收1700,创一个月新低。
2.沪银2002涨1.93%,报收4275,创一个半月新高。
3.2005盘面炼焦利润走扩14.93至323.83,创近五个月来新高。
4.Mysteel:全国26港到港总量为2129.5万吨,环比减少284.7万吨。
5.GAPKI:印尼10月棕榈油及生物柴油等出口环比下降6.7%。
6.港口库存:截止12月23日张家港保税棉花库存转略增至2.99万吨。
今天鹰眼监测日报带你一文读透期现市场。

一、策略跟踪

1、PP2005跌0.19%:截止12月24日收盘,PP2005跌0.19%,报收于7496。
策略主题:做空pp主力合约。发布时间:8月4日
逻辑驱动(关注点):PP新产能投放,进口窗口打开。下游开工率因环保低位运行。
变化监测:供应增加预期存在,现货成交一般
策略关注评级(日度动态变化):3星

2、沪锌2002跌1.13%:截止12月24日收盘,沪锌2002跌1.13%,报收于17915。
策略主题:逢高空锌。发布时间:10月2日
逻辑驱动(关注点): 1、矿石过剩驱动锌冶炼高利润。2、锌冶炼高利润驱动高生产;3、四季度供大于求。
变化监测:-
交易周期:四季度
策略关注评级(日度动态变化):3

3、2005合约盘面钢厂利润走缩,截止12月24日收盘,2005合约盘面钢厂利润为137.78元,较上个交易日走缩30.11元。
策略主题:等待驱动出现,布局做空远月盘面钢厂利润。发布时间:11月24日
逻辑驱动(关注点): 1、高利润驱动下,供应压力降开始上升。2、关注目前的快速去库能否持续,等待钢材进入累库阶段。
变化监测:-
交易周期:月度
策略关注评级(日度动态变化):3

黑色相关资讯监测:
1.Mysteel:全国26港到港总量为2129.5万吨,环比减少284.7万吨。
2.山西某焦企焦炭价格上调50元/吨。

4、玉米2005涨0.63%:截止12月24日收盘,玉米2005涨0.63%,报收于19002。
策略主题:做多玉米。发布时间:11月10日
逻辑驱动(关注点):产量下降+需求恢复
变化监测:-
交易周期:从今年11月或12月到明年3-4月
策略关注评级(日度动态变化):3

5、12月24日下午收盘,市场对中美贸易达成的第一阶段协议保持乐观,美棉出现连续上涨,对前期仓位不利,欧美国家因圣诞节提前休市,本周轮入最高限价提高至13522元/吨,中国储备棉轮入成交率仍保持低位,内外棉价差(郑棉5月-美棉3月,1%关税)至-205元/吨,较上个交易日扩109元/吨。内外棉价差(郑棉5月-美棉5月,1%关税)至-380元/吨,较上个交易日扩113元/吨。内外棉价差在近几年的历史同期低位继续下探,内外棉价差为长期策略,持续关注中美贸易协议具体情况和中国轮入成交。
策略主题:内外棉反套。发布时间:11月17日
逻辑驱动(关注点):中国外棉花供应宽松。郑棉成本支撑,内外棉倒挂限制进口。棉花收储利好郑棉
变化监测:-
交易周期:2020年3月之前
策略关注评级(日度动态变化):3

相关资讯监测:
1.棉花&棉纱市场监测日报:12月23日美棉连续收涨,内外棉价差扩174至-217元/吨,关注中美贸易协议具体细节。
2.港口库存:截止12月23日张家港保税棉花库存转略增至2.99万吨。

6、棕榈2005涨0.20%:截止12月24日收盘,棕榈2005涨0.20%,报收于6048。
棕榈油2005-2009价差升水缩小:截止12月24日收盘,棕榈油2005-2009价差升水284,较上个交易日缩小4。
策略主题:多棕榈油05合约,棕榈油5-9正套。发布时间:12月1日
逻辑驱动(关注点):干旱及施肥不足造成棕榈减产。生物柴油增加棕榈消费;国内豆油,菜油维持去库趋势,2019/2020年度全球植物油库消比创新低。
变化监测:-
交易周期:2020年6月之前
策略关注评级(日度动态变化):3


相关资讯监测:
1.GAPKI:印尼10月棕榈油及生物柴油等出口环比下降6.7%。
2.印尼推出B30生物柴油,以降低成本并提高棕榈油消费量。
3.截至12月20日,国内棕榈油库存环比增3%至85.82万吨。

7、纸浆2005涨0.35%:截止12月24日收盘,纸浆2005涨0.35%,报收于4594。
策略主题:多纸浆2005合约。发布时间:12月13日
逻辑驱动(关注点):国内外纸浆库存下降。
变化监测:-
交易周期:2020年5月之前
策略关注评级(日度动态变化):2

8、纯碱2005/玻璃2005比价平稳:截止12月24日收盘,纯碱2005/玻璃2005比价为1.09,较上个交易日持平。
策略主题:多2005盘面纯碱/玻璃比价(买纯碱空玻璃)发布时间:12月20日
逻辑驱动(关注点):1、玻璃高利润+纯碱低利润。2、下游玻璃需求预期减弱,纯碱需求预期增强。3、纯碱企业面临亏损。
变化监测:部分纯碱企业有检修
交易周期:2020年3月之前
策略关注评级(日度动态变化):3

二、今日期货市场重要变化

1. 单边价格及增仓持仓异动(主力合约)
(1)12月24日,价格涨幅前三:沪银2002(1.93%)、PTA2005(1.43%)、沪铅2002(1.21%);跌幅前三:焦煤2005(2.29%)、锰硅2005(2.01%)、豆一2005(1.63%)。
(2)增仓前三:螺纹53126手、PTA46688手、棕榈38848手。减仓前三:燃油44092手、塑料27490手、沪镍25640手。

2.价差组合异动
(1)焦煤2005/动力煤2005比价2.08,较上个交易日缩小0.03,创五周新低。
(2)2005盘面炼焦利润为323.83,较上个交易日走扩14.93,创近五个月来新高。

3. 基差率排名(基差率公式:(现货-期货)/现货)
期货贴水:燃油(52.78%)、焦煤(25.6%)、聚丙烯(17.92%)
期货升水:豆一(-7.89%)、橡胶(-7.28%)、甲醇(-2.82%)

4. 资金变化(单位:万元)
流入资金前三:沪铜(721480.56)、沪金(405051.86)、棕榈油(141948.8)
流出资金前三:沪镍(228219.95)、豆油(207409.52)、燃油(137427.7)

三、重要事件、数据及相关逻辑跟踪

1、Mysteel:上周澳洲巴西铁矿发运总量2204.4万吨,环比上期减少10.3万吨。
2、Mysteel:全国26港到港总量为2129.5万吨,环比减少284.7万吨。
3、明年治污力度不减 蓝天保卫战收官。
4、11月出口:空调降34.7% 彩电降18.2%。
5、出口检验:上周美国大豆出口检验量为108.39万吨,符合预期。
6、截至12月20日,大豆库存环比增17%至352万吨,豆粕库存环比增10%至42万吨。
7、菜油沿海库存环比增1.7%至34.42万吨。
8、豆油库存环比连降十一周至78.8万吨。
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四、今日值得关注的研报逻辑&观点

1、方正中期期货:鸡蛋近弱远强行情延续
据方正中期期货在12月23日鸡蛋报告,鸡蛋产能增加叠加春节后消费转淡预期,促使蛋价走弱,但元旦和春节将至,商超备货启动有望形成支撑,鸡蛋价格继续调整空间也将受限,且明年上半年蛋白替代消费潜在支撑仍存,中期鸡蛋市场仍有波段反弹预期。鸡蛋主力2005 合约在前期大幅下挫后,目前处于低位振荡整理态势。操作上,关注3650元/500千克附近支撑的有效性,后期关注鸡蛋走货情况及生猪市场价格变动影响。

2、泛询研究:黑色现货逐渐企稳 盘面偏强运行
据泛询研究在12月22日发布的黑色周报中,
1.产销数据:产量下降利好,但检修结束下周将回升,累库将类似19年,年前慢,后期将集中,冬季累库总幅度肯定超去年。
2.进出口:国外稳中有涨,国内热卷涨10-15,内贸出口折人民币螺纹3640热卷3690。注意:螺纹低位连续两周下调,热卷继续走强。
3.需求:11月新开工当月同比转负,但10-11月平均仍有8%,属于偏高水平,因此对5月预期仍未有太悲观。12月商品房成交反弹,三线好转明显;土地成交维持弱势。
4.策略:螺纹正套:1月价格压制3750-3800交割可能会增加,逢低5-10更为确定。空利润05短期反复(产量增加比需求增加更为确定,注意的是05盘面利润370左右也不算太高)
多卷螺05卷螺差,或多5卷空10螺。现货变化是卷到货逐渐增加,短期不利卷螺差扩(长周期是地产向下,制造业回暖)

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