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特总讲话解危机,原油跌超5%,棕榈5-9价差升水创年度新高【复盘监测日报-总第336期0109】

作者: 对冲研投

 

策略关注度的等级说明

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今日要点

1.原油2003跌5.27%,报收481.5。
2.菜油2005涨1.06%,报收7827,创2013年8月以来新高。
3.棕榈油5-9升水340(+16),创今年度新高。
4.Mysteel:本周螺纹社会库存环比增加56.15万吨,热卷社库增加5.11万吨。
5.中国2019年12月份CPI同比上涨4.5%,全年同比上涨2.9%。
6.商务部:中美将于下周签署第一阶段经贸协议。
今天鹰眼监测日报带你一文读透期现市场

一、策略跟踪

1、2005合约盘面钢厂利润缩小,截止1月9日收盘,2005合约盘面钢厂利润为142.83元,较上个交易日缩小5.89元。
策略主题:等待驱动出现,布局做空远月盘面钢厂利润。发布时间:11月24日
逻辑驱动(关注点): 1、高利润驱动下,供应压力降开始上升。2、关注目前的快速去库能否持续,等待钢材进入累库阶段。
变化监测:Mysteel螺纹累库速度加快
交易周期:月度
策略关注评级(日度动态变化):3

黑色相关资讯监测:
1.Mysteel:本周螺纹社会库存环比增加56.15万吨,热卷社库增加5.11万吨。
2.中国2019年狭义乘用车零售销量为2069.76万 同比减少7.4%。

2、玉米2005跌0.10%:截止1月9日收盘,玉米2005跌0.10%,报收于1921。
策略主题:做多玉米。发布时间:11月10日
逻辑驱动(关注点):产量下降+需求恢复
变化监测:玉米库存下降
交易周期:从今年11月或12月到明年3-4月
策略关注评级(日度动态变化):3

3、2020年1月9日下午收盘,中美贸易保持乐观预期,关注1月15日时间点文本签署,但中东据视紧张让市场担忧,中国储备棉轮入连续九个交易日无成交,下游保持良好,持续关注下游坯布库存状态,内外棉价差(郑棉5月-美棉3月,1%关税)至595(+96)元/吨。内外棉价差(郑棉5月-美棉5月,1%关税)412(+105)元/吨,内外棉价差为长线策略,持续关注中美贸易协议具体内容和中国轮入成交情况。
策略主题:内外棉反套。发布时间:11月17日
逻辑驱动(关注点):中国外棉花供应宽松。郑棉成本支撑,内外棉倒挂限制进口。棉花收储利好郑棉
变化监测:商务部消息:中美将于下周签署第一阶段经贸协议
交易周期:2020年3月之前
策略关注评级(日度动态变化):3

相关资讯监测:
1.棉花&棉纱市场监测日报:1月8日市场静待USDA供需月报,郑棉5-9价差贴水375(环比-50)元/吨,关注USDA美棉出口销售。
2.CONAB:1月预估2019/20年度巴西棉总产量275.53(+2.84)万吨,创历史新高。

4、棕榈2005涨0.79%:截止1月9日收盘,棕榈2005涨0.79%,报收于6386。
棕榈油2005-2009价差升水扩大:截止1月9日收盘,棕榈油2005-2009价差升水340,较上个交易日扩大16。
策略主题:多棕榈油05合约,棕榈油5-9正套。发布时间:12月1日
逻辑驱动(关注点):干旱及施肥不足造成棕榈减产。生物柴油增加棕榈消费;国内豆油,菜油维持去库趋势,2019/2020年度全球植物油库消比创新低。
变化监测:-
交易周期:2020年6月之前
策略关注评级(日度动态变化):3


相关资讯监测:
1.马来西亚B20生物柴油计划将额外消耗50万吨毛棕榈油。
2.印度政府公告:印度将限制精炼棕榈油进口。

5、纸浆2005涨0.56%:截止1月9日收盘,纸浆2005涨0.56%,报收于4666。
策略主题:多纸浆2005合约。发布时间:12月13日
逻辑驱动(关注点):国内外纸浆库存下降。
变化监测:港口纸浆库存继续下降;进口倒挂,市场进口采购意愿不足。
交易周期:2020年5月之前
策略关注评级(日度动态变化):2

6、纯碱2005/玻璃2005比价扩大:截止1月9日收盘,纯碱2005/玻璃2005比价为1.09,较上个交易日扩大0.01。
策略主题:多2005盘面纯碱/玻璃比价(买纯碱空玻璃)发布时间:12月20日
逻辑驱动(关注点):1、玻璃高利润+纯碱低利润。2、下游玻璃需求预期减弱,纯碱需求预期增强。3、纯碱企业面临亏损。
变化监测:-
交易周期:2020年3月之前
策略关注评级(日度动态变化):3

7、郑棉2005涨0.78%:截止1月9日收盘,郑棉2005涨0.78%,报收于14260。
策略主题:多郑棉2005合约发布时间:12月29日
逻辑驱动(关注点):1、中美第一阶段贸易协议达成利好。2、近期订单好转,下游原料库存低,后续有补库驱动。3、国家收储制约下跌空间。
变化监测:-
交易周期:2020年3月之前
策略关注评级(日度动态变化):3

二、今日期货市场重要变化

1. 单边价格及增仓持仓异动(主力合约)
(1)1月9日,价格涨幅前三:沪镍2003(2.54%)、豆一2005(2.36%)、沪锡2006(1.55%);跌幅前三:原油2003(5.27%)、沥青2006(4.7%)、燃油2005(4.59%)。
(2)增仓前三:豆粕37632手、豆油33502手、棕榈20446手。减仓前三:螺纹81838手、铁矿78894手、燃油34444手。

2.价差组合异动
(1)热卷2005-2010价差升水174,较上个交易日走扩1,创近三个月新高。
(2)棕榈油5-9升水340元/吨,较上个交易日扩大16,创今年度新高,为五年同期高位。
(3)菜油5-9升水177元/吨,较上个交易日扩大52,创今年度新高,为五年同期高位。
(4)豆一5-9转结构,由贴水5转为升水33元/吨。
(5)5月豆粕-菜粕价差402元/吨,较上个交易日缩小7,创四个半月来新低,为五年同期低位。
(6)5月豆油/豆粕比价2.55,较上个交易日扩大0.04,创今年度新高,为五年同期高位。

3. 基差率排名(基差率公式:(现货-期货)/现货)
期货贴水:焦煤(19.98%)、聚丙烯(15.88%)、鸡蛋(15.81%)
期货升水:豆一(-12.68%)、橡胶(-5.65%)、郑棉(-3.46%)

4. 资金变化(单位:万元)
流入资金前三:豆油(262760.52)、沪镍(148949.64)、郑棉(124775.63)
流出资金前三:铁矿(-587393.69)、焦炭(-298039.1)、螺纹(-288377.54)

三、重要事件、数据及相关逻辑跟踪

1、Mysteel:64家钢厂进口烧结粉总库存1992.01万吨。
2、中钢协:12月下旬重点钢企粗钢日均产量旬环比-2.94% 钢企库存旬环比-13.41%。
3、中国2019年12月份CPI同比上涨4.5%,全年同比上涨2.9%。
4、特朗普:将对伊朗实施新的经济制裁,不希望使用军事力量。
5、印度矿业联合会呼吁降低进出口税。
6、USDA报告前瞻:交易商预估上周美豆净销售量介于40-85万吨。
7、Conab上调巴西2019/20年度大豆产量预估至创纪录的1.222亿吨。
8、农业农村部:2019年12月份全国能繁母猪存栏环比增长2.2%。
9、12月份巴西大豆出口总量为344万吨,同比减少近16%。
10、商务部:中美将于下周签署第一阶段经贸协议。
进入鹰眼快讯查看完整信息:m.bestanalyst.cn/yantoumo

四、今日值得关注的研报逻辑&观点

1、方正中期期货:补库持续供应低迷 铁矿短期强势难改
据方正中期期货1月9日铁矿石报告,近期铁矿供需呈现出逐步走强的趋势,现货价格仍有小幅上行空间。05合约受一季度外矿发运下滑和终端需求仍具韧性的预期支撑,短期价格仍将坚挺,而远月09合约当前价格偏高,考虑到一季度宏观方面的乐观预期以及短期地缘政治升级升温对海运费的提涨,05—09价差有进一步走扩的需求,当前时点可尝试布局多05空09。

2、光大期货邱跃成,戴默:临近放假,现货有价无市,盘面高位震荡
光大期货黑色团队邱跃成、戴默在1月9日发布的钢联钢铁库存数据发布简评如下:
1.1月9日,我的钢铁发布螺纹产量及库存数据,螺纹产量环比减少14.99万吨至335.87万吨,公历同比增加5.93万吨,农历同比增加31.33万吨,钢厂库存环比增加6.51万吨至222.82万吨,公历同比增加39.95万吨,农历同比减少31.54万吨,社会库存环比增加56.15万吨至412.31万吨,公历同比增加45.85万吨,农历同比增加49.67万吨。螺纹周产量大幅回落,需求走弱,库存累积幅度加大,且社库累积幅度远大于厂库累积幅度,表观消费量环比下降29.74万吨至273.21万吨。
2.从需求来看,现在离春节只有两周的时间,目前除部分重点项目外,多数工地已相继停工,终端需求趋于停滞,市场成交更多集中在贸易商的冬储需求方面。本周前三天,我的钢铁监测的全国建材日均成交量为13.62万吨,环比回落14.25%,杭州市场日均出货量为2.8万吨,环比回落11.39%。整体看元旦后商家冬储积极性较高,钢厂库存转移向市场较为顺利。从供应来看,当前电炉钢企业由于亏损以及邻近春节原因多数已停产放假,高炉企业生产基本维持正常,产量环比大幅下降,但同比仍增加较为明显。目前现货市场已基本转入有价无市局面,现货价格在春节前难有明显波动。螺纹盘面在供需趋弱及宏观预期向好博弈下,近期或仍以高位震荡为主。

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