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棕榈油涨逾2%,05豆棕价差创年度新低【复盘监测日报-总第346期0123】

作者: 对冲研投

 

策略关注度的等级说明

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1星:可以关注

今日要点

1. 棕榈油2005涨2.01%,报收6094。
2.原油2003跌2.99%,报收447.2。
3.5月豆油-棕榈油价差346(-116),创年度新低。
4.Mysteel:247家钢厂高炉开工率78.51%,较上周增0.39%。
5.1月23日马来西亚棕榈油3月船期对p2005的进口利润较上日回升25点至-561元/吨。
6. 中国棉花现货价格指数1月23日较上日下跌28元/吨。
今天鹰眼监测日报带你一文读透期现市场。

一、策略跟踪

1、2005合约盘面钢厂利润缩小,截止1月23日收盘,2005合约盘面钢厂利润为127.56元,较上个交易日缩小1.22元。
策略主题:等待驱动出现,布局做空远月盘面钢厂利润。发布时间:11月24日
逻辑驱动(关注点): 1、高利润驱动下,供应压力降开始上升。2、关注目前的快速去库能否持续,等待钢材进入累库阶段。
变化监测:钢银库存节前累库加快
交易周期:月度
策略关注评级(日度动态变化):3

黑色相关资讯监测:
1. Mysteel:全国230家独立焦企产能利用率72.4%,上升0.07%。
2. Mysteel:全国45港进口铁矿库存12352.59万吨,较上周降21.34万吨。
3. Mysteel:247家钢厂高炉开工率78.51%,较上周增0.39%。
4. Mysteel:64家钢厂进口烧结粉总库存2240.79万吨。

2、玉米2005跌0.36%:截止1月23日收盘,玉米2005跌0.36%,报收1912。
变化监测:-0.05%,报收于1944。
策略主题:做多玉米。发布时间:11月10日
逻辑驱动(关注点):产量下降+需求恢复
交易周期:从今年11月或12月到明年3-4月
策略关注评级(日度动态变化):3

3、纸浆2005跌0.83%:截止1月23日收盘,纸浆2005跌0.83%,报收于4564。
策略主题:多纸浆2005合约。发布时间:12月13日
逻辑驱动(关注点):国内外纸浆库存下降。
变化监测:-
交易周期:2020年5月之前
策略关注评级(日度动态变化):2

4、纯碱2005/玻璃2005比价持平:截止1月23日收盘,纯碱2005/玻璃2005比价为1.09,较上个交易日持平。
策略主题:多2005盘面纯碱/玻璃比价(买纯碱空玻璃)发布时间:12月20日
逻辑驱动(关注点):1、玻璃高利润+纯碱低利润。2、下游玻璃需求预期减弱,纯碱需求预期增强。3、纯碱企业面临亏损。
变化监测:-
交易周期:2020年3月之前
策略关注评级(日度动态变化):3

5、郑棉2005跌0.96%:截止1月23日收盘,郑棉2005跌0.96%,报收于13440。
策略主题:多郑棉2005合约发布时间:12月29日
逻辑驱动(关注点):1、中美第一阶段贸易协议达成利好。2、近期订单好转,下游原料库存低,后续有补库驱动。3、国家收储制约下跌空间。
变化监测:刘鹤同特朗普正式签署中美第一阶段经贸协议,但关税未降,需持续关注进口情况
交易周期:2020年3月之前
策略关注评级(日度动态变化):2

6、2020年1月23日下午收盘,中美贸易第一阶段协议文本落地,但不及预期,宏观经济预期变差,中国储备棉轮入成交率大幅上升,下游因春节染厂陆续放假,织厂需求走淡、纱厂原料库存略升,内外棉价差(郑棉5月-美棉3月,1%关税)至-206(-427)元/吨。内外棉价差(郑棉5月-美棉5月,1%关税)311(-369)元/吨,内外棉价差为长线策略,持续关注中美贸易协议具体执行和中国轮入成交情况。
策略主题:内外棉反套。发布时间:11月17日
逻辑驱动(关注点):中国外棉花供应宽松。郑棉成本支撑,内外棉倒挂限制进口。棉花收储利好郑棉
变化监测:中美签订第一阶段贸易协定
交易周期:2020年3月之前
策略关注评级(日度动态变化):3

相关资讯监测:
1.棉花公检:截止1月22日2019年度全国棉花累计公检502万吨。

7、橡胶2005跌2.34%:截止1月23日收盘,橡胶2005跌2.34%,报收于12085。
策略主题:多橡胶2005。发布时间:1月12日
逻辑驱动(关注点): 1、产能拐点,产能下降仍存不确定。 2、需求边际改善。3、库存低位,价格底部。4、宏观预期改善。
变化监测:-
交易周期:季度
策略关注评级(日度动态变化):3

二、今日期货市场重要变化

1. 单边价格及增仓持仓异动(主力合约)
(1)1月23日,价格涨幅前三:棕榈2005(2.01%)、苹果2005(0.99%)、红枣2005(0.76%);跌幅前三:原油2003(2.99%)、沥青2006(2.74%)、NR2004(2.37%)。
(2)增仓前三:螺纹5611手、沪金2858手、IC1944手。减仓前三:铁矿95924手、郑醇81334手、燃油56953手。
2.价差组合异动
(1)螺纹2005-2010价差升水137,较上个交易日走缩15点,创一个月新低。
(2)热卷2005-2010价差升水144,较上个交易日走缩18点,创一个半月新低。
(3)5月豆油-棕榈油价差346元/吨,较上个交易日缩小116,创年度新低。
(4)2005盘面炼焦利润为218.04,较上个交易日缩小18.36,创一个月来新低。

3. 基差率排名(基差率公式:(现货-期货)/现货)
期货贴水:沥青(21.27%)、聚丙烯(20.52%)、焦煤(19.1%)
期货升水:豆一(-14.02%)、沪银(-2.02%)、硅铁(-1.51%)

4. 资金变化(单位:万元)
流入资金前三:螺纹(67981.2)、沪金(54242.71)、粳米(-567.14)
流出资金前三:铁矿(-692880.29)、焦炭(-272371.84)、棕榈(-269521.88)

三、重要事件、数据及相关逻辑跟踪

1、Mysteel:全国30家独立焦化厂吨焦盈利185.81元,较上周小幅增长2.91元。
2、Mysteel:全国110家钢厂样本焦炭库存增1.9万吨,焦煤库存增1.1万吨。
3、Mysteel:进口焦煤港口库存减1万吨、焦炭港口库存减15万吨。
4、中国海关:中国12月份氧化铝出口36927吨,同比降79.2%。
5、中国12月份废铜进口量为7万吨,同比下降71%。
6、1月23日马来西亚棕榈油3月船期对p2005的进口利润较上日回升25点至-561元/吨。
7、国家粮食和物资储备局:主产区累计收购大豆251万吨,同比增加28万吨。
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四、今日值得关注的研报逻辑&观点

1、光大期货黑色团队:假期气氛浓厚,供需双弱,盘面偏弱震荡
光大期货黑色团队邱跃成、戴默在1月22日发布的钢联钢铁库存数据发布简评如下:
1.1月22日,我的钢铁发布螺纹产量及库存数据,螺纹产量环比减少4.92万吨至307.54万吨,公历同比增加3万吨,农历同比增加9.68万吨,社会库存环比增加102.21万吨至596.73万吨,公历同比增加152.88万吨,农历同比增加74.56万吨,钢厂库存环比增加29.65万吨至264.42万吨,公历同比增加91.27万吨,农历同比增加89.95万吨。螺纹周产量连续第3周下降,终端需求停滞,库存持续累积,其中厂库连续第6周累积,社库连续第8周累积,表观消费量环比回落42.62万吨至175.68万吨。
2. 供应方面,当前电炉钢企业由于亏损以及临近春节原因多数已停产放假,加之高炉检修增加,带动周产量季节性回落;需求方面,终端需求基本停滞,现货处于有价无市状态,带动库存大幅累积,目前的螺纹总库存农历同比增加164.51万吨,累库速度大幅超出去年同期水平,加之近日各地新型冠状病毒肺炎确诊人数大幅增加,市场对一季度经济下行以及春节后的工地开工进程担忧加剧,预计短期螺纹盘面价格或偏弱震荡运行。

2、信达期货:橡胶已现逢低做多机会
据1月23日信达期货橡胶报告,认为天然橡胶正逐步由供过于求向供需平衡转变,供需边际的好转对期货价格具有支撑作用,后期决定行情的关键点主要在供应端,重点需要关注主产国天气干旱情况、减产计划以及真菌病对供应端的影响。价格方面,春节前的流畅下跌或为节后布局多单提供机会。

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