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专项债发布,黑色系价格普涨,农业农村部向湖北投放玉米、豆粕各15万吨【复盘监测日报-总第353期0211】

作者: 对冲研投

 

策略关注度的等级说明

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1星:可以关注

今日要点

1.铁矿石2005涨4.40%,报收605.5,创一周新高。
2.焦煤2005涨3.18%,报收1264.0,创四个半月新高。
3.热卷2005-螺纹2005价差结构改变,由升水6转为贴水14。
4.财政部:1月专项债已发行7148亿 占提前下达额度55.4%。
5.中钢协:1月下旬重点钢企粗钢日产199.29万吨,环比增长0.92%。
6.农业农村部:向湖北投放15.5万吨政策性玉米、15.4万吨豆粕缓解饲料短缺。
7.CCI:截止2月8日印度累计收购棉花59.8万吨,占印度总产量的16%。
今天鹰眼监测日报带你一文读透期现市场。

一、策略跟踪

1、2005合约盘面钢厂利润走扩,截止2月11日收盘,2005合约盘面钢厂利润为85元,较上个交易日走扩13.22元。
策略主题:等待驱动出现,布局做空远月盘面钢厂利润。发布时间:2019年11月24日
逻辑驱动(关注点): 1、高利润驱动下,供应压力降开始上升。2、关注目前的快速去库能否持续,等待钢材进入累库阶段。
变化监测:政府地方债发布,基建加速。
交易周期:月度
策略关注评级(日度动态变化):1

黑色相关资讯监测:
(1)财政部:1月专项债已发行7148亿,占提前下达额度55.4%。
(2)中钢协:1月下旬重点钢企粗钢日产199.29万吨,环比增长0.92%。
(3)沙钢2月中旬建筑钢材出厂价格平稳。

2、玉米2005跌0.36%:截止2月11日收盘,玉米2005跌0.36%,报收于1923。
策略主题:做多玉米。发布时间:2019年11月10日
逻辑驱动(关注点):产量下降+需求恢复
变化监测:-
交易周期:从2019年11月或12月到2020年3-4月
策略关注评级(日度动态变化):3

3、纸浆2005涨0.58%:截止2月11日收盘,纸浆2005涨0.58%,报收于4486。
策略主题:多纸浆2005合约。发布时间:2019年12月13日
逻辑驱动(关注点):国内外纸浆库存下降。
变化监测:-
交易周期:2020年5月之前
策略关注评级(日度动态变化):1

4、纯碱2005/玻璃2005比价持平:截止2月11日收盘,纯碱2005/玻璃2005比价为1.11,较上个交易日持平。
策略主题:多2005盘面纯碱/玻璃比价(买纯碱空玻璃)发布时间:2019年12月20日
逻辑驱动(关注点):1、玻璃高利润+纯碱低利润。2、下游玻璃需求预期减弱,纯碱需求预期增强。3、纯碱企业面临亏损。
变化监测:-
交易周期:2020年3月之前
策略关注评级(日度动态变化):3

5、郑棉2005涨0.46%:截止2月11日收盘,郑棉2005涨0.46%,报收于13125。
策略主题:多郑棉2005合约发布时间:2019年12月29日
逻辑驱动(关注点):1、中美第一阶段贸易协议达成利好。2、近期订单好转,下游原料库存低,后续有补库驱动。3、国家收储制约下跌空间。
变化监测:-
交易周期:2020年3月之前
策略关注评级(日度动态变化):1

相关资讯监测:
(1)下游复工时间推迟,节后涤纶短纤市场需求清淡。
(2)400家纺企仅8%在昨日复工,乐观估计在3月中旬恢复产能。

6、2020年2月11日下午收盘,中国新型肺炎疫情情况市场预期转乐观,中国储备棉轮入量降至1.2万吨,本周成交率连续走低,内外棉价差(郑棉5月-美棉3月,1%关税)倒挂321(-27)元/吨。内外棉价差(郑棉5月-美棉5月,1%关税)倒挂403(-5)元/吨,内外棉价差为长线策略,持续关注新型肺炎的情况、以及中国购买美棉动态和中国轮入成交情况。
策略主题:内外棉反套。发布时间:2019年11月17日
逻辑驱动(关注点):中国外棉花供应宽松。郑棉成本支撑,内外棉倒挂限制进口。棉花收储利好郑棉
变化监测:-
交易周期:2020年3月之前
策略关注评级(日度动态变化):2

相关资讯监测:

7、橡胶2005涨1.23%:截止2月11日收盘,橡胶2005涨1.23%,报收于11500。
策略主题:多橡胶2005。发布时间:2020年1月12日
逻辑驱动(关注点): 1、产能拐点,产能下降仍存不确定。 2、需求边际改善。3、库存低位,价格底部。4、宏观预期改善。
变化监测:-
交易周期:季度
策略关注评级(日度动态变化):1

二、今日期货市场重要变化

1. 单边价格及增仓持仓异动(主力合约)
(1)2月11日,价格涨幅前三:铁矿2005(4.40%)、焦煤2005(3.18%)、焦炭2005(3.14%);跌幅前三:棕榈2005(2.54%)、豆油2005(1.68%)、白糖2005(0.87%)。
(2)增仓前三: 铁矿36224手、沥青30110手、郑醇25392手。减仓前三:螺纹45727手、豆粕17623手、白糖12109。

2.价差组合异动
(1)动力煤2005-2010价差升水14.4,较上个交易日走扩1.8点,创年度新高。
(2)焦煤2005-2010价差升水59,较上个交易日走扩19.5点,创年度新高。
(3)热卷2005-螺纹2005合约价差升水6转贴水14,走缩20点,价差结构改变。
(4)螺纹2005/焦炭2005比价为1.83,较上个交易日缩小0.01,继续创逾三个月新低。
(5)豆油5-9价差贴水78元/吨,较上个交易日缩小32,创年度新低。
(6)棕榈油5-9升水112元/吨,较上个交易日缩小54,创逾两个月新低。
(7)菜油5-9升水257元/吨,较上个交易日扩大33,创今年度新高,为五年同期高位。
(8)5月菜油-豆油价差1626元/吨,较上个交易日扩大96,创今年度新高,为五年同期高位。
(9)5月菜油-棕榈油价差2032元/吨,较上个交易日扩大122,逾三个半月来新高。

3. 基差率排名(基差率公式:(现货-期货)/现货)
期货贴水:聚丙烯(29.05%)、沥青(25.42%)、塑料(15.75%)
期货升水:鸡蛋(-31.02%)、豆一(-15.82%)、PTA(-3.44%)

4. 资金变化(单位:万元)
流入资金前三:铁矿石(472293.39)、原油(298723.95)、焦炭(203588.88)
流出资金前三:豆油(87332.82)、白糖(-75797.43)、聚丙烯(-19902.58)

三、重要事件、数据及相关逻辑跟踪

1、Mysteel:上周澳洲巴西铁矿发运总量1568.8万吨,环比上期减少481.1万吨。
2、Mysteel:全国26港到港总量为1681.4万吨,环比增加170.2万吨。
3、全国10日新增确诊病例2478例,为9天以来最低。
4、习近平:要加强经济运行调度,尽可能降低疫情对经济的影响。
5、国新办:口罩等防疫物资严重不足问题仍存在。
6、出口检验:上周美国大豆出口检验量为60.39万吨,低于预期。
7、对华出口检验:上周美豆对中国出口检验量为13.53万吨。
8、农业农村部:向湖北投放15.5万吨政策性玉米、15.4万吨豆粕缓解饲料短缺。
9、截至2月7日,豆油库存环比增5%至76万吨。
10、菜油沿海库存环比增7%至30万吨。
11、2月12日贵州省省级储备粮油竞价采购公告:收购8万吨菜籽油。
12、SPPOMA:2月1日-10日马来西亚棕榈油产量环比大增49.23%。
13、CCI:截止2月8日印度累计收购棉花59.8万吨,占印度总产量的16%。
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四、今日值得关注的研报逻辑&观点

1、海通期货:钢材近弱远强格局短期仍难打破
据海通期货2月11日钢材报告,当前乃至整个2月份对钢市走势影响最大的外部事件仍将是新冠肺炎疫情,其对供需双方均会有影响。供给方面,其会通过物流运输影响钢厂的原材料供应进而制约钢厂生产的方式,但由于目前钢厂仍存一定利润,且高炉重启成本较高,因此,供给端尤其是高炉收缩程度预计有限。由于产量收缩幅度是明显高于往年同期的,对于疫情造成的供应压力有一定的缓解,这或将成为需求启动之后推动钢价反弹的一股动力。更主要的影响将主要集中在需求延迟方面,在疫情拐点尚未出现之前,需求端启动仍不可期,库存压力也仍将随之继续积攒,后期需求集中释放的节点才是行情走向关键。虽然市场活跃度在疫情压制下已按捺许久,但当前格局仍忌心急,在市场避险情绪以及需求延期的预期下,短期下行风险依然较大,近弱远强格局短期仍难打破。

2、格林大华期货:疫情恐慌心理释放,橡胶做多情绪提升
据格林大华期货2月11日橡胶报告,预计短期将持续受疫情恐慌情绪影响,2月10日,下游轮胎厂家陆续开工后,期价或将得到一定的支撑。预计橡胶主力和20号胶主力在收复一定跌幅后,会呈现偏弱运行的态势。从橡胶的周期性来看,橡胶处于历史的价格低位区间;从季节性来看,2~5月是天然橡胶全球集中的停割期,供应偏紧格局将得到一定程度的缓解;目前,短期供给和需求有些错位,但随着下游开工和上游进入停割期,从中长线考虑是企稳后做多思路。

3、天下粮仓:预计疫情得到有效控制之前油脂市场压力难消
天下粮仓2月11日发布报告称, 疫情导致需求大降,豆油库存不断放大,而棕榈油方面则是需求减弱的影响盖过了减产的影响,豆棕期价回调压力加大,但菜油一枝独秀,又带动周边油脂市场,增加其他油脂的抗跌能力,限制豆油棕油行情跌幅。但预计在疫情得到有效控制之前,油脂市场压力难消,整体将维持跟盘偏弱震荡。

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报告中的信息、意见等均仅供查阅者参考之用,并非作为或被视为实际投资标的交易的建议。投资者应该根据个人投资目标、财务状况和需求来判断是否使用报告之内容,独立做出投资决策并自行承担相应风险。

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