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电商板块综述:要负增长!说好的利好还能兑现吗?| 见智点评

作者: 见智君

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疫情来袭,市场普遍唱好线上娱乐、线上消费、远程办公等等,结果其他线上板块似乎都在逐步兑现,而承载大市值公司的电商赛道,实际个股表现却差强人意:见智覆盖的主要电商标的中,仅京东小幅跑赢市场,其余纷纷跑输市场。

疫情下的预期差

我们把电商分为实物电商、高频的本地服务电商(外卖与本地生活)与低频的异地服务电商(OTA)。

市场原本以为“宅经济“有助于线上消费的进一步渗透,而实际上疫情的传播与防控手段超出预期,导致线上消费中的供给端接近一个月时间基本停摆,消费端需求无法及时满足,疫情带来的即时利好难以有效释放。

悲情二月

2月对于实物电商历来是最淡的月份—月份本来就短、叠加春节假期、物流节前就开始停摆,而今年春节假期延长、节后复工缓慢,这个二月对于电商显得尤其惨淡,负增长已板上钉钉。三月小阳春开启后如果物流配送依然缓慢,那么一季度主要电商平台业绩硬着陆估计在所难免,疫情之下显然压制了电商股的短期向上动能。

看长做长 or 看长做短?

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