1.2 费雪：低P/E股的诱惑
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菲利普·费雪：
1907年9月8日生于美国旧金山，成长股投资策略之父，著有《怎样选择成长股》《股市投资致富之道》。
经济危机
大萧条：1929年发源于美国，并波及整个资本主义世界的经济危机，之后全球进入了长达10年的经济大萧条时期。
本集关键词
实地调研法、看空标准
本期摘要
1
费雪对股票的认识，起源于一次中学放学后他去看望祖母。费雪到祖母家时，他的舅舅正在和祖母讨论工商业未来的发展，以及祖母的股票会受到怎样的影响……
2
1927年，股灾发生的两年前，费雪进入斯坦福商学院学习。他最感兴趣的一门课程就是跟随教授实地考察旧金山湾区的大型企业，此后，实地调研法慢慢成为费雪投资哲学的一部分。
1928年，旧金山国安盎格鲁国民银行到斯坦福商学院招聘一名主修投资的研究生，当时还在念书的费雪争取到了这个机会，成为了一名统计分析员，也就是现在的证券分析师。
那时无线电股的风头很盛，于是费雪决定去一些相关企业实地调研。结果发无线电股的投机即将陷入麻烦。不久后，无线电股就在上涨的股市中一跌再跌，印证了费雪的判断……
3
费雪在评估美国基本产业的前景时，发现许多产业其实存在供需问题。1929年8月，费雪向银行主管提交了一份报告，称 “6个月内，25年来最严重的大空头市场将展开”。
1929年9月3日，道琼斯指数达到了386点的历史最高点，随后开始下跌，到10月4日已经跌至320点……
4
本来费雪可以根据自己的预测从当时看似烈火烹油的股市中撤出来，不仅能避免后来的损失，或许还能赚上一笔，但可惜的是他犯了一个投资者最不该犯，却又经常犯的错误——看空做多，买入了3只低P/E股……
虽然躲过了不被看好的无线电股，但费雪也没有幸免于难，在股灾中他损失惨重，几乎血本无归。
参考资料来源：
1.《怎样选择成长股》，菲利普·费雪著，地震出版社，2007年6月。
