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20200305复盘监测日报-总第370期 印度斋月需求开启,棕榈油涨近4%,菜油5-9价差创一个月新低

作者: 对冲研投

策略关注度的等级说明

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今日要点

1.加拿大央行下调基准利率50个基点
2.中国央行一个月内再次重申,不以房地产作为短期经济刺激手段
3. 商务部:全力稳住外贸基本盘,丰富政策工具箱
4.商务部:还将出台针对性举措保障和稳定产业链供应链畅通运转
5.榈油涨近4%,郑棉、铁矿石涨逾2%,豆一创2017年2月以来新高
6.菜油5-9升水122(-6),创一个月新低
7.Mysteel:本周螺纹社会库存环比增加101.18万吨,热卷社库增加26.76万吨
8.MPOB报告前瞻:2月马来西亚棕榈油产量预估环比增4-9%
9.印度:截止2020年1月2019/20年度棉花出口36.3万吨,同比少10.6万吨,其中出口孟加拉占64%
10. 美国EIA原油库存增加78.4万桶,低于预期
11.云南:截止2月末累计产糖98.98万吨,产销率31.57%
12. 华东主港MEG港口库存约81.63万吨,较上周四增加13.08万吨
今天鹰眼监测日报带你一文读透期现市场。

一、策略跟踪

1.12005合约盘面钢厂利润3月5日收盘为69.22元,较上个交易日走缩16.11元,较策略发布日走缩47.56元,期间最大走缩124.78元。
策略编号:20191124-1 :等待驱动出现,布局做空远月盘面钢厂利润。
变化监测:钢厂铁矿库存继续下降,处于低位。螺纹库存继续累积。
其他相关资讯:
(1)央行一个月内再次重申,不以房地产作为短期经济刺激手段
(2)Mysteel:本周螺纹社会库存环比增加101.18万吨,热卷社库增加26.76万吨
(3)安钢对高炉和产线检修,日均影响铁水产量1万吨,影响热卷产量11.2万吨
(4)中阳钢厂对高炉和轧线检修,日均影响产量0.3万吨
(5)新抚钢对高炉检修,影响铁水产量9.2万吨
(6)河钢宣钢3月8日起对三棒检修,日均影响螺纹产量0.3万吨
(7)Mysteel:64家钢厂进口烧结粉总库存1510.37万吨

1.2 焦炭2005合约3月5日收盘涨0.16%,报收1830.0元/吨,较策略发布日跌1.82%,期间最大跌幅5.26%。
策略编号:20200223-1:做空黑色系原料品种:焦炭、焦煤。
1.3 焦煤2005合约3月5日收盘跌0.83%,报收1261.5元/吨,较策略发布日跌1.37%,期间最大跌幅3.67%。
策略编号:20200223-2:做空黑色系原料品种:焦炭、焦煤。
变化监测:全国煤矿复产率基本达到去年同期水平。
其他相关资讯:
(1)全国煤矿产能复产率为83.4%

2、纯碱2005/玻璃2005比价3月5日收盘为1.12,较上个交易日缩小0.01,较策略发布日扩大0.02,期间比值最高扩大0.03,纯碱-玻璃价差最高扩大47。
策略编号:20191220-1:多2005盘面纯碱/玻璃比价(买纯碱空玻璃)
变化监测:-
其他相关资讯:
(1)3月5日中国玻璃综合指数止跌上涨,生产企业出库情况继续好转

3.1MEG2005合约3月5日收盘跌0.60%,报收4340,较策略发布日跌2.93%,期间最大跌幅4.20%。
策略编号:20200214-2:做空MEG
3.2 PTA2009合约3月5日收盘跌0.04%,报收4452,较策略发布日跌3.34%,期间最大涨幅1.00%。
策略编号:20200214-3:在历史最低位置做多PTA远月合约。
变化监测:-
其他相关资讯:
(1)华东主港MEG港口库存约81.63万吨,较上周四增加13.08万吨
(2)华南一套450万吨PTA装置推迟检修

4、玉米2005合约3月5日收盘涨0.26%,报收1943元/吨,较策略发布日涨0.26,期间最大涨幅0.62%。
策略编号:20191110-1 :做多玉米。
变化监测:-
其他相关资讯:-
(1)截至2月28日巴西马托格罗索州玉米种植率约为92%,高于五年均值
(2)中国蝗灾防治工作组:沙漠蝗虫迁徙到中国的可能性很小

5、纸浆2005合约3月5日收盘涨0.13%,报收4514元/吨,较策略发布日跌0.83%,期间最大涨幅4.13%。
策略编号:20191213-1 :多纸浆2005合约。
变化监测:-
其他相关资讯:
(1)PPPC:1月全球纸浆发运量环比下降22.14%
(2)一次性涨价500元/吨,包装纸已成功暴涨30%-50%

6、2020年3月5日下午收盘,国外疫情持续,因纺织厂采购,中国储备棉轮入成交较好,中储棉与人保发布采购一定数量的新疆棉利好郑棉,内外棉价差(郑棉5月-美棉5月,1%关税)由负转正至99(+189)元/吨,内外棉价差为长线策略,持续关注国内外新型肺炎的情况、中国购买美棉动态和中国储备棉政策。
策略编号:20191117-1:内外棉反套。
变化监测:-
其他相关资讯:
(1)印度:截止2020年1月2019/20年度棉纱累计出口49.2万吨,同比少15%,其中26.5%出口至中国
(2)印度:截止2020年1月2019/20年度棉花出口36.3万吨,同比少10.6万吨,其中出口孟加拉占64%
(3)中储棉:3月16日至4月10日竞价采购一定数量的新疆棉
(4)纱线景气指数:截止3月4日当周中国纱线景气指数为11,前值6,去年同期为55
(5)坯布:近期织造厂开机率基本上80%左右,多数赶年前订单

二、今日期货市场重要变化

1. 单边价格及增仓持仓异动(主力合约)
(1)3月5日,价格涨幅前三:棕榈2005(3.79%)、郑棉2005(2.41%)、铁矿石2005(2.15%);跌幅前三:纯碱2005(-1.14%)、焦煤2005(-0.83%)、乙二醇2005(-0.60%)。
(2)增仓前三:PTA43371手、铁矿石25415手、甲醇20316手。减仓前三:棕榈油30686手、豆粕8582手、硅铁8345手。

2.价差组合异动
(1)动力煤2005-2009合约价差贴水0.8转平水,走强0.8点,价差结构改变。
(2)焦炭2005/铁矿石2005比价2.75,较上个交易日缩小0.03,创年度新低。
(3)菜油5-9升水122,较上个交易日升水缩小6,创一个月新低。

3. 基差率排名(基差率公式:(现货-期货)/现货)
期货贴水:沥青(28.97%)、聚丙烯(23.85%)、玻璃(15.11%)
期货升水:豆一(-15.86%)、鸡蛋(-15.29%)、PTA(-2.9%)

4. 资金变化(单位:万元)
流入资金前三:铁矿石(249671.7)、原油(178044.86)、沪镍(171593.94)
流出资金前三:焦炭(-82976.69)、沪银(-33332.96)、菜油(-24357.23)

三、重要事件、数据及相关逻辑跟踪

1、加拿大央行下调基准利率50个基点
2、前副总统拜登和参议员桑德斯在民主党党内预选中胜出
3、美联储褐皮书指出疫情已经开始影响美国的商业情绪
4、中国央行一个月内再次重申,不以房地产作为短期经济刺激手段
5、商务部:全力稳住外贸基本盘,丰富政策工具箱
6、商务部:还将出台针对性举措保障和稳定产业链供应链畅通运转
7、3月4日全国新增确诊病例139例,其中湖北省新增134例
8、工业生产继续延续回暖趋势,商品房成交回升
9、五矿资源2019年电解铜产量同比减少15%,预计今年铜产量下滑
10、五矿资源2019年电锌产量同比增加14%
11、福斯通公司:2019/20年度巴西大豆产量预测值调高至1.242亿吨
12、印度DGTR不建议进一步延长对马来棕榈油进口实施的双边保障关税
13、农村农业部:截至3月2日,全国9711家发证饲料企业开工率达80%
14、MPOB报告前瞻:2月马来西亚棕榈油产量预估环比增4-9%
15、ITS:马来西亚3月1-5日棕榈油出口环比下跌37.78%
16、草地贪夜蛾已入侵我国,预计今年是重发生态势
17、云南:截止2月末累计产糖98.98万吨,产销率31.57%
18、美国EIA原油库存增加78.4万桶,低于预期
19、中国蝗灾防治工作组:沙漠蝗虫迁徙到中国的可能性很小
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四、今日值得关注的研报逻辑&观点

1、中信证券明明:美债历史性破“1”,全球负利率加速
据中信证券明明3月5日发布的报告,美联储的紧急降息带动10年期美债收益率历史性破“1”。市场表现反映出投资者对全球经济和金融市场脆弱性的担忧。事实上,流动性宽松带来的全球经济弱企稳并不牢靠,金融市场与实体经济的扭曲是当前全球经济难以缓和的矛盾。发达市场货币政策在能力有限的情况下被过度依赖,本轮疫情冲击或将加速全球货币宽松和负利率的进程。展望未来,仅依靠传统的货币政策很难走出负利率的陷阱,需要更多的依靠政策创新,或者是货币政策与其他结构性政策的组合,才能真正刺激经济和通胀。

2、一德期货:工农业需求复苏,尿素05合约偏强
据一德期货3月4日尿素报告,近期尿素市场价格大涨,主要原因是东北、华北地区工农业需求复苏,两周时间内大颗粒尿素上涨约200元/吨,小颗粒尿素上涨约100元/吨。短期看,在下游工农需求转好,尿素工厂预收较充裕的状态下,预计尿素05合约偏强震荡走势。中期看,供应压力仍在,3-4月份后煤头及气头企业将继续恢复开工,尿素日产量将达到16万吨以上。

3、天风期货陈晓燕:中储棉发布新疆棉采购公告对市场影响如何?
据天风期货分析师陈晓燕解读中储棉发布“新疆棉采购公告”表示:2020年3月5日,在中国棉花网发布《关于竞价采购新疆棉的公告(2020年[竞价]第1号) 》,表示中国储备棉管理有限公司以及中国人民财产保险股份有限公司广州市分公司拟以竞价方式采购一定数量的新疆棉。
根据具体公告内容看,新疆棉采购”不是国家收储,两者有本质区别。“新疆棉采购”是市场参与者基于市场情况的商业采购行为,对市场短期有利多影响,但具体需看采购规模和采购最高限价。作为商业采购的一种方式,可作为涉棉企业销售棉花的另一“渠道”。涉棉企业可根据市场情况选择更有利的销售途径。

4、中粮期货刘学军:522之前郑糖仍将维持相对独立走势
据3月2日中粮期货郑州营业部执行董事刘学军在第36期月度策略会白糖主题演讲,
结论:1、522之前郑糖仍将维持相对独立走势(5300-6000,5550-5850); 2、原糖炒作亚洲减产暂告一段落(原糖3月交割落幕); 3、疫情结束之前国内主产区现货仍将维稳为主(警惕中下游向上传导)
主要论据:1、任何一次大牛市行情均是内外联动、期现联袂、合力共振的结果;2、低仓单之下郑糖仍将维持大区间震荡走势;3、原糖题材将由北半球转向南半球;4、“全球疫情”恐慌之后的理性回归
未来可能出现的炒作题材:1、天气(南半球收获季)和疫情发展(欧美地区);2、雷亚尔贬值+原油下跌→促使巴西产能转换;3、522前后会否出现剧震。

5、光大期货黑色团队:产业偏空,宏观偏多,盘面反复震荡
光大期货黑色团队邱跃成、戴默在3月5日发布的钢联钢铁库存数据发布简评如下:
(1)3月5日,我的钢铁发布螺纹产量及库存数据,螺纹产量环比增加3.82万吨至245.25万吨,公历同比减少77.8万吨,农历同比减少79.87万吨,社库环比增加101.18万吨至1377.81万吨,公历同比增加366.6万吨,农历同比增加404.67万吨,厂库环比增加15.8万吨至776.24万吨,公历同比增加460.81万吨,农历同比增加500.84万吨。本周螺纹周产量结束连续8周下降态势环比小幅增加,总库存环比累积116.98万吨至2154.05万吨,再次创下新高水平,表观消费量环比增加76.42万吨至128.27万吨。
(2)供应方面,长流程方面产量下降空间受限,且随着亏损收窄,部分独立电炉钢厂恢复生产,产量结束下行态势环比小幅累积。需求方面,终端需求环比有所改善,当整体仍处于低位,本周前三个工作日,我的钢铁监测的全国建材日均成交量为11.84万吨,环比提高19.56%,杭州市场螺纹日均出库量为1.93万吨,环比提高49.87%。近期各地陆续公布2020年重点项目计划清单,13个省市总投资额接近34万亿,且昨日中央政治局常务委员会会议召开,强调要选好投资项目,加强用地、用能、资金等政策配套,加快推进国家规划已明确的重大工程和基础设施建设,提升市场对后期基建投资拉动螺纹下游需求预期。当前螺纹总库存较去年同期高出905万吨,处于历史最高水平,且据了解当前满库的建筑钢材主流仓库占所有建筑钢材主流仓库的比例达到33.59%,短期库存仍可能继续累积。在产业及宏观多空交织的背景下,预计短期螺纹盘面价格或将反复震荡运行。

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