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南非锰矿山停产,锰硅涨停,螺纹钢社会库存降幅扩大【复盘监测日报0326-总第385期】

作者: 对冲研投

 

策略关注度的等级说明

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20200326复盘监测日报-总第385期
南非锰矿山停产,锰硅涨停,螺纹钢社会库存降幅扩大

今日要点

1.全球新冠肺炎确诊病例突破47万例
2. 欧洲央行或重启OMT
3. UMK南非锰矿山因抗新冠肺炎疫情不可抗力事件将停产
4.锰硅涨停,沥青跌近7%
5.动力煤2005-2009价差升水5.8(+4),创一个月新高
6.Mysteel:本周螺纹总库存环比下降69.31万吨,产量回升至290.1万吨,连续第四周回升
7.Amspec:马来西亚3月1-25日棕榈油出口量环比下降11.7%
8.USDA报告前瞻:预计美国2020年棉花种植面积为1270万英亩
9中信证券明明:关键时期的G20峰会,不排除近期有降息等超预期政策推出的可能
今天鹰眼监测日报带你一文读透期现市场。

一、策略跟踪

1.1 焦炭2005合约3月26日收盘跌0.53%,报收1793元/吨,较策略发布日跌3.81%,期间最大跌幅6.52%。
策略编号:20200223-1:做空黑色系原料品种:焦炭、焦煤。
1.2 焦煤2005合约3月26日收盘跌0.48%,报收1250.5元/吨,较策略发布日跌2.23%,期间最大跌幅4.42%。
策略编号:20200223-2:做空黑色系原料品种:焦炭、焦煤。
变化监测:个别焦企有提涨迹象出现,谨慎关注,如果明确提出,空焦炭策略适时退出
其他相关资讯:

1.3 2005合约盘面钢厂利润3月26日收盘为82元,较上个交易日扩大1.78元,较策略发布日缩小34.78元,期间最大走缩124.78元。
策略编号:20191124-1 :等待驱动出现,布局做空远月盘面钢厂利润。
变化监测:废钢价格下跌,电炉利润持续好转;印度,南非等非主流矿因疫情影响,可能会影响铁矿生产和发运,且钢厂铁矿库存仍在低位;Mysteel库存降幅扩大,但产量持续回升
其他相关资讯:
(1)Mysteel:本周螺纹总库存环比下降69.31万吨,产量回升至290.1万吨,连续第四周回升
(2)日照钢铁3月26日起废钢采购价下调30元/吨
(3)Mysteel:64家钢厂进口烧结粉总库存1612.77万吨
(4)中钢协:3月中旬重点钢企粗钢日均产量环比增长1.55%
(5)南非关停最大铁矿石发运港 印度跟进

2、纯碱2005/玻璃2005比价3月26日收盘为1.09,较上个交易日缩小0.01,较策略发布日缩小0.01,期间比值最高扩大0.03,纯碱-玻璃价差最高扩大47。
策略编号:20191220-1:多2005盘面纯碱/玻璃比价(买纯碱空玻璃)
变化监测:纯碱企业挺价,玻璃价格下跌,特别是湖北地区资源冲击
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3、MEG2005合约3月26日收盘跌1.47%,报收3280,较策略发布日跌26.64%,期间最大跌幅28.29%。
策略编号:20200214-2:做空MEG
变化监测:乙二醇库存高位,下游聚酯需求较弱
其他相关资讯:

4、2020年3月26日国外疫情持续,棉花下游国外订单出现取消情况,中国储备棉轮入量增至2万吨,市场对政府政策有期待,郑棉主力继续修复略收涨,内外棉价差(郑棉5月-美棉5月,1%关税)倒挂加深至388(-112)元/吨,内外棉价差为长线策略,持续关注国内外主产销新型肺炎的情况、中国购买美棉动态、中国储备棉政策和3月底美棉种植面积预估。
变化监测:-
其他相关资讯:
(1)棉花&棉纱市场监测日报:3月25日内外棉盘面价差倒挂缩至408(-321)元/吨,关注主产国销国疫情和政府政策动态
(2)USDA报告前瞻:预计美国2020年棉花种植面积为1270万英亩

5、沪铜2005合约3月26日收盘跌0.1%,报收38870,较策略发布日跌10.68%,期间最大跌幅18.89%。
策略编号:20200315:做空沪铜
变化监测:注意疫情对铜矿生产影响。
其他相关资讯:
(1)Taseko Mines运营不受疫情影响 一季度预计产铜3200万磅

二、今日期货市场重要变化

1. 单边价格及增仓持仓异动(主力合约)
(1)3月26日,价格涨幅前三:锰硅2005(6.01%)、豆一2005(3.89%)、粳米2009(3.37%);跌幅前三:沥青2006(6.75%)、塑料2005(4.9%)、燃油2005(4.52%)。
(2)增仓前三:沥青69737手、螺纹46669手、豆粕30551手。减仓前三:PTA34354手、铁矿22557手、PP19105手。

2.价差组合异动
(1)动力煤2005-2009合约价差升水5.8,较上个交易日扩大4,创一个月新高,为五年同期低位。
(2)硅铁2005-2009价差贴水58,较上个交易日缩小34,创五周新高。
(3)热卷2005-螺纹2005合约价差贴水161,较上个交易日走扩12,创今年度新低,为五年同期低位。
(4)5月菜油-豆油价差1267元/吨,较上个交易日缩小11,创逾一个半月新低。

3. 基差率排名(基差率公式:(现货-期货)/现货)
期货贴水:聚丙烯(42.12%)、玻璃(22.13%)、塑料(18.73%)
期货升水:豆一(-18.48%)、焦炭(-5.32%)、锰硅(-4.38%)

4. 资金变化(单位:万元)
流入资金前三:热卷(192739.63)、沥青(136491.27)、豆一(110253.07)
流出资金前三:沪金(-237328.78)、铁矿石(-116534.04)、棕榈(-85183.45)

三、重要事件、数据及相关逻辑跟踪

1、全球新冠肺炎确诊病例突破47万例
2、中信证券明明:关键时期的G20峰会,不排除近期有降息等超预期政策推出的可能
3、央行在香港成功发行100亿元人民币央行票据
4、Mysteel:本周螺纹总库存环比下降69.31万吨,产量回升至290.1万吨,连续第四周回升
5、南非关停最大铁矿石发运港 印度跟进
6、中钢协:3月中旬重点钢企粗钢日均产量环比增长1.55%
7、Mysteel:64家钢厂进口烧结粉总库存1612.77万吨
8、日照钢铁3月26日起废钢采购价下调30元/吨
9、Amspec:马来西亚3月1-25日棕榈油出口量环比下降11.7%
10、USDA报告前瞻:交易商预期上周美豆出口净销售介于40-90万吨
11、USDA:截至3月1日美国大豆库存料为22.41亿蒲式耳
12、USDA:美国2020年大豆种植面积料为8486.5万英亩
13、USDA报告前瞻:预计美国2020年棉花种植面积为1270万英亩
14、沙特王储与美国国务卿蓬佩奥就维持全球能源市场稳定进行讨论
15、高盛最新报告预计原油需求将在3月份下降1050万桶/日,4月份料将下滑1870万桶/日
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四、今日值得关注的研报逻辑&观点

1、董淑志:棉花底部区域剧烈波动、市场转势看疫情
对冲研投创始人和执行董事、资深棉花专家董淑志表示:棉花期货价格处于一万点附近,是历史性的绝对价格低位区,在这里就没有什么好的建议了,在四周前13000以上时已经做了预判并给了策略建议,象征性的目标已经到了。全球宏观政策不断出台,货币政策与财政政策,短期基本面现实还在变差,消费急剧萎缩4、5月确定性不好。宏观与政策、基本面纠结,至于到底已经Price in 多少不好判断,随市场情绪波动较大,所以客观判断是当前郑棉还是探底阶段或震荡筑底阶段。
一万点附近,新旧多空都会基于自己的交易理念进行策略选择,无论短线还是长线,目前唯一明确的就是:
1.市场波动会很大;
2.目前处于探底阶段、中长期底部区域;
3.未来转势核心关键还是国际疫情形势。

2、中信建投期货:棕榈油风险升水继续注入,预计短期难回吐,长期使用及生柴需求不振对平衡表的影响更为深远
月25日中信建投期货发布报告点评马来西亚沙巴州种植园停运事件:沙巴州占马来西亚棕榈油产量的25%,即便整个州所有棕榈种植园停运,按照3月产量6天对应的产量仅在6万吨左右,且这部分暂停采摘的棕榈果仍可在下个月进行收获,情绪影响大于实质影响。但在需求端利空被讨论太久的情况下,市场的关注焦点转向供应端炒作,马来沙巴州种植园因工人感染被关停只不过是一个导火索。
东南亚卫生防疫条件并不好,随着疫情的扩散,很难保证其他种植园不会再出现类似的情况,因而棕榈油价格适当注入来自供应端的风险升水是适宜的。而今天马来西亚宣布将行动限制令延长至4月14日,令市场对马来西亚防疫形势并不乐观的担忧进一步加强,风险升水继续注入,预计短期很难回吐。
不过从更长期来看,因种植园暂停运营被推迟收获的果子终将收获,无非是产量节奏的问题;而食用及生柴需求萎靡不振,对平衡表的影响则是全局性的且更为深远。在海外疫情未出拐点且原油难言企稳的背景下,棕榈油暂以反弹对待,暂看5100附近的缺口回补。

3、中信证券明明:关键时期的G20峰会,不排除近期有降息等超预期政策推出的可能
中信证券明明债券研究团队3月26日报告认为,关键时期的G20峰会,不排除近期有超预期政策推出的可能。2020年3月25日,本届二十国集团(G20)峰会轮值主席国沙特阿拉伯发表声明称本届G20将于3月26日举行第二场“基础工作会议”,由于疫情原因本次会议将采用虚拟会议方式召开。而G20财长以及央行行长会议已经分别于2020年2月22日以及3月23日提前召开,各国都同意以合作姿态应对本次新冠肺炎疫情对全球经济的冲击。考虑到这次峰会的重要性,不排除近期有超预期政策推出的可能,比如降息政策,包括降低存款基准利率和降低政策利率等等。

4、中粮期货付斌:棉花预期偏差主要是肺炎疫情、中美贸易、新年度减产、补贴收储政策和化纤替代
据中粮期货棉花资深研究员付斌3月23日郑州商品交易所企业风险管理视频讲座纪要:疫情全球扩散消费崩塌,中国消费调降110万吨、全球调降351万吨,54美分/磅的棉价已Price in消费崩塌利空,疫情导致逆周期调控、中美缓和加强、减产预期加强,疫情底已经临近。预期偏差主要是肺炎疫情、中美贸易、新年度减产、补贴收储政策和化纤替代。
风险管理策略:1.月间反套;2.纺织厂可通过远月虚值看涨期权锁定原料成本;3.轧花厂贸易商可加强现货销售,同时平期货赚取高基差。

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