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G20推出5万亿经济刺激,习近平同特朗普通电话,港口铁矿石库存创7个半月新低【复盘监测日报0327-总第386期】

作者: 对冲研投

 

策略关注度的等级说明

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1星:可以关注

今日要点

1. G20将启动价值5万亿美元的提振经济计划。
2. 持有效中国签证、居留许可的外国人28日起暂停入境
3. 习近平:中方愿同美方加强宏观经济政策协调 确保全球供应链开放、稳定、安全
4. PP跌超5%,乙二醇、塑料创合约新低,菜粕涨近4%
5. 菜粕5-9转结构,由贴水16转为升水26
6. Mysteel:247家钢厂高炉开工率75.26%,环比上周增1.51%
7. USDA美豆出口周报:截至3月19日当周,2019/20年度美豆净销售90.43 万吨,销售进度82.68%
8. 美棉ON-call:截止3月20日当周美棉未点价净空比例44.55%(+0.66个百分点)
今天鹰眼监测日报带你一文读透期现市场。

一、策略跟踪

1.1 焦炭2005合约3月27日收盘涨0.25%,报收1800元/吨,较策略发布日跌3.43%,期间最大跌幅6.52%。
策略编号:20200223-1:做空黑色系原料品种:焦炭、焦煤。
1.2 焦煤2005合约3月27日收盘跌0.16%,报收1254元/吨,较策略发布日跌1.95%,期间最大跌幅4.42%。
策略编号:20200223-2:做空黑色系原料品种:焦炭、焦煤。
变化监测:个别焦企有提涨迹象出现,谨慎关注,如果明确提出,空焦炭策略适时退出,下个交易日起不再跟踪空焦炭策略
其他相关资讯:
(1)Mysteel:全国230家独立焦企产能利用率70.00%,上升0.28%
(2)Mysteel:全国30家独立焦化厂吨焦盈利9.19元,较上周下降8.18元
(3)Mysteel:全国110家钢厂样本焦炭库存减8.95万吨,焦煤库存减21.92万吨
(4)Mysteel:进口焦煤港口库减少18万吨、焦炭港口库增加24.1万吨
(5)山西省煤炭产能复产率达到95.42%

1.3 2005合约盘面钢厂利润3月27日收盘为87.44元,较上个交易日扩大5.44元,较策略发布日缩小29.34元,期间最大走缩124.78元。
策略编号:20191124-1 :等待驱动出现,布局做空远月盘面钢厂利润。
变化监测:随着近月端现货成交好转,空近月利润策略下个交易日起不在跟踪。
其他相关资讯:
(1)Mysteel:247家钢厂高炉开工率75.26%,环比上周增1.51%
(2)Mysteel:全国45个港口铁矿石库存为11694.89万吨,较上周降149.24万吨
(3)7连降,港口铁矿石库存创7个半月新低
(4)英美资源对于南非疫情防控的官方回应,恢复50%的劳动力水平运营

2、纯碱2005/玻璃2005比价3月27日收盘为1.08,较上个交易日缩小0.01,较策略发布日缩小0.02,期间比值最高扩大0.03,纯碱-玻璃价差最高扩大47。
策略编号:20191220-1:多2005盘面纯碱/玻璃比价(买纯碱空玻璃)
变化监测:纯碱,玻璃整体高库存,比价策略下个交易日起不再跟踪。
其他相关资讯:-

3、MEG2005合约3月27日收盘跌4.53%,报收3162,较策略发布日跌29.28%,期间最大跌幅28.29%。
策略编号:20200214-2:做空MEG
变化监测:
其他相关资讯: -

4、2020年3月27日国外疫情持续对于消费需求担忧仍存,美联储2万亿贷款政策提振市场,中国储备棉轮入量降至1.8万吨,市场对政府政策有期待,郑棉主力继续修复略收涨,内外棉价差(郑棉5月-美棉5月,1%关税)倒挂收缩至263(-125)元/吨,内外棉价差为长线策略,持续关注国内外主产销新型肺炎的情况、中国购买美棉动态、中国储备棉政策和3月底美棉种植面积预估。
变化监测:-
其他相关资讯:
(1)美棉ON-call:截止3月20日当周美棉未点价净空比例44.55%(+0.66个百分点)
(2)坯布:订单不足,实单价格竞争激烈
(3)纱线:工厂按需采购,新的订单比较稀少

5、沪铜2005合约3月27日收盘涨0.26%,报收39180,较策略发布日跌9.97%,期间最大跌幅18.89%。
策略编号:20200315:做空沪铜
变化监测:注意疫情对铜矿生产影响。
其他相关资讯:
(1)美国银行:二季度铜价预计为每吨3800美元

二、今日期货市场重要变化

1. 单边价格及增仓持仓异动(主力合约)
(1)3月27日,价格涨幅前三:菜粕2005(3.94%)、红枣2005(3.35%)、沪锌2005(3.01%);跌幅前三:PP2005(-5.11%)、乙二醇2005(4.53%)、塑料2005(4.07%)。
(2)增仓前三:玉米64963手、螺纹44329手、甲醇20333手。减仓前三:锰硅28771手、铁矿23641手、塑料18223手。

2.价差组合异动
(1)动力煤2005-2009合约价差升水7.6,较上个交易日扩大1.8,创一个月新高,为五年同期低位。
(2)焦煤2005-2009价差升水98,较上个交易日扩大8,创今年度新高。
(3)铁矿石2005-2009价差升水71,较上个交易日扩大2,创今年度新高。
(4)锰硅2005-2009价差升水292,较上个交易日扩大58,创今年度新高。
(5)菜粕5-9转结构,由贴水16转为升水26元/吨,创今年度新高,为五年同期高位。
(6)豆一5-9升水307元/吨,较上个交易日扩大15,创今年度新高,为五年同期高位。

3. 基差率排名(基差率公式:(现货-期货)/现货)
期货贴水:沥青(35.54%)、塑料(23.16%)、玻璃(22.38%)
期货升水:豆一(-20.69%)、焦炭(-5.24%)、PTA(-5.13%)

4. 资金变化(单位:万元)
流入资金前三:玉米(146904.64)、豆粕(127444.75)、沪金(117876.72)
流出资金前三:铁矿石(-210732.07)、锰硅(-99918.82)、PVC(-67554.03)

三、重要事件、数据及相关逻辑跟踪

1、全球新冠肺炎确诊病例突破53万例
2、G20应对新冠肺炎特别峰会闭幕,将启动价值5万亿美元的提振经济计划。
3、持有效中国签证、居留许可的外国人28日起暂停入境
4、习近平:中方愿同美方加强宏观经济政策协调 确保全球供应链开放、稳定、安全
5、美国上周初请失业金人数达328.3万人 创历史新高
6、印度央行下调政策回购利率75个基点至4.40%
7、Mysteel:247家钢厂高炉开工率75.26%,环比上周增1.51%
8、Mysteel:全国45个港口铁矿石库存为11694.89万吨,较上周降149.24万吨
9、Mysteel:全国230家独立焦企产能利用率70.00%,上升0.28%
10、Mysteel:全国30家独立焦化厂吨焦盈利9.19元,较上周下降8.18元
11、7连降,港口铁矿石库存创7个半月新低
12、山西省煤炭产能复产率达到95.42%
13、美国银行:二季度铜价预计为每吨3800美元
14、USDA美豆出口周报:截至3月19日当周,2019/20年度美豆净销售90.43 万吨,销售进度82.68%
15、USDA美豆粕出口周报:截至3月19日当周,2018/19年度美豆粕净销售251.22千吨,销售进度72.30%,装船进度46.83%
16、USDA美豆油出口周报:截至3月19日当周,2018/19年度美豆油净销售55.93千吨,销售进度96.75%,装船进度64.32%
17、印尼4月毛棕榈油出口实施零关税政策
18、美棉ON-call:截止3月20日当周美棉未点价净空比例44.55%(+0.66个百分点)
19、俄罗斯:预计在2020年美国石油产量减少150万桶/日,油价为30-35美元/桶之间
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四、今日值得关注的研报逻辑&观点

1、中信期货:巴西疫情顶峰前国内蛋白粕或仍有上涨空间,尤其近月合约
3月26日中信期货发布报告提出粕类策略建议和风险:
短期市场仍受疫情主导供需错配,且国内饲料养殖场积极采购也加剧了供需错配的程度。预计市场整体仍存在上行动力,但受海外疫情消息面影响,波动性会加大。
中期关注美豆面积是否符合2月展望论坛的预期。3月底即将发布的种植意向报告会透露一些信息,但鉴于美国疫情仍在快速发展中,4月份实际情况可能诸多变数。
长期看国内养殖修复季度环比向好,但上文分析也表明,2020年不应该对养殖抱有太大期望。蛋白粕消费环比增长趋势固然乐观,但总量增长幅度或有限。
操作上:建议积极关注海外疫情,首选期权做多波动率。巴西疫情顶峰前国内蛋白粕或仍有上涨空间,尤其近月合约。但疫情一旦出现拐点,国内外价差收敛会非常迅速。
风险:海外疫情快速控制、养殖修复不及预期。
对需求端测算如下:饲料的消费,预计生猪对饲料需求降幅19.4%-32.4%。肉禽对饲料需求增幅15%。蛋禽对饲料需求增幅8%-11%。2020年饲料消费总量预计同比变动-1.75%~+1.45%。
蛋白粕的消费,预计生猪对蛋白粕需求降幅27.4%-40.4%。肉禽对蛋白粕需求增幅18%。蛋禽对蛋白粕需求增幅10%。2020蛋白粕消费总量预计同比增2%-3%。

2、方正中期期货:锰硅盘面已反映预期,当前应逢高沽空
据方正中期期货3月27日锰硅报告,锰硅本轮的大幅上涨一方面有其自身供需转好的原因,但主要是受短期原料端供应扰动的推动。近期盘面和现货价格虽出现明显上涨,但主流钢厂对本轮提价的接受程度尚存疑,仍需后续钢招价格认证。当前多数市场参与者认为锰矿供应的短期扰动无法持续推升锰硅价格走高,而当前钢厂需求端的转好程度也尚不足以支撑当前的盘面价格,对后市普遍较为谨慎。锰硅短期价格虽具备走强的基础,但上方空间仍取决于本轮钢招情况。而当前盘面已提前反应利好,有明显溢价,不宜继续追高,应密切关注后续外矿的实际发运情况。操作上,当前位置应以逢高沽空思路为主,对需要参与套期保值的产业客户来说,当前锰硅盘面已明显升水现货,考虑到其后续价格可能出现回落,可在盘面进行卖出套期保值操作。

3、中信建投期货:沪铅逢低做多
据中信建投期货3月22日铅报告,目前国内多数冶炼厂恢复生产,市场主要以原生铅供应为主。由于铅价持续走弱,再生企业生产亏损,叠加供应上废电瓶的短缺依然存在,短期国内铅供应维持偏短缺的状态。而铅蓄电池维持高的开工率,基本面有所支撑,沪铅下跌空间有限。

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