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沙俄就原油问题将达成协议,午后能化板块大涨;黑色库存持续下降【0402复盘监测日报-总第390期】

作者: 对冲研投

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报告中的信息、意见等均仅供查阅者参考之用,并非作为或被视为实际投资标的交易的建议。投资者应该根据个人投资目标、财务状况和需求来判断是否使用报告之内容,独立做出投资决策并自行承担相应风险。

策略关注度的等级说明

5星:十分强烈推荐关注;
4星:强烈推荐关注;
3星:十分值得关注;
2星:值得关注;
1星:可以关注

今日要点

1.全球新冠肺炎确诊病例突破93万例,美国确诊超21万例
2. 联合国:新冠肺炎疫情或致全球经济萎缩近1%
3. 新增专项债发行提速,第三批下达额度或达万亿元
4. 原油、液化石油气等3个品种涨停,白糖创八个月新低
5. 豆粕5-9转结构,由升水6转为贴水14
6. Mysteel:本周螺纹总库存环比下降102.04万吨,产量回升至305.38万吨,连续第五周回升
7.USDA报告前瞻:交易商预期上周美豆出口净销售介于37.5-100万吨
8. 近期内外棉盘面价差走扩,近月盘面价差由负转正
今天鹰眼监测日报带你一文读透期现市场。

一、策略跟踪

1、MEG2005合约4月2日收盘涨8.53 %,报收3358,较策略发布日跌24.89%,期间最大跌幅34.56%。
策略编号:20200214-2:做空MEG
变化监测:注意原油成本端变化
其他相关资讯:
(1)特朗普称沙特和俄罗斯很快将就石油生产问题达成协议
(2)特朗普将与油企CEO会面,讨论行业援助事宜

2、焦煤2005合约4月2日收盘跌0.92%,报收1233元/吨,较策略发布日跌3.6%,期间最大跌幅5.55%。
策略编号:20200223-2:做空黑色系原料品种:焦炭、焦煤。
变化监测:注意蒙煤物流效率问题
其他相关资讯:
(1)4月2日起日照钢铁下调焦炭采购价50元/吨

3、2020年4月2日国外疫情持续爆发,尤其美国新增确诊人数日增超2万累计确诊至21.67万人,疫情拐点未现市场预期悲观,中国外需订单延期或撤销后行业负反馈持续,中国储备棉轮入结束,政策预期仍存,内外棉价差(郑棉5月-美棉5月,1%关税)由负转正22(+183)元/吨,内外棉价差为长线策略,持续关注国内外主产销新型肺炎的情况、中国购买美棉动态和中国储备棉政策
变化监测:-
其他相关资讯:
(1)棉花&棉纱市场监测日报:4月1日美国疫情持续爆发消费悲观,内外棉盘面价差由负转正至62元/吨,关注主产国销国疫情拐点和政府政策动态
(2)近期内外棉盘面价差走扩,近月盘面价差由负转正

4、沪铜2005合约4月2日收盘跌1.02%,报收39650,较策略发布日跌8.89%,期间最大跌幅18.89%。
策略编号:20200315:做空沪铜
变化监测:注意疫情对铜矿生产影响。
其他相关资讯:
(1)GlobalData:预计2020年全球铜产量增速下调至1.9%

5、螺纹2010合约4月2日收盘涨1.48%,报收3229,较策略发布日跌2.33%,期间最大跌幅6.14%。
策略编号:20200328-1:做空螺纹
热卷2010合约4月2日收盘涨2.46%,报收3078,较策略发布日跌1.97%,期间最大跌幅6.59%。
策略编号:2020032-2:做空热卷
变化监测:-
其他相关资讯:
(1)Mysteel:本周螺纹总库存环比下降102.04万吨,产量回升至305.38万吨,连续第五周回升
(2)韩国钢铁企业海外钢厂因疫情扩散停产
(3)淡水河谷:欧洲钢铁生产商或已闲置约1500万吨/年的生铁产能

二、今日期货市场重要变化

1. 单边价格及增仓持仓异动(主力合约)
(1)4月2日,价格涨幅前三:原油2006(9.97%)、沥青2006(8.68%)、EG2005(8.53%);跌幅前三:白糖2009(-1.68%)、菜粕2009(-1.53%)、豆二2005(-1.53%)。
(2)增仓前三:PTA32825手、豆粕20905手、铁矿16305手。减仓前三:螺纹60533手、热卷41892手、郑煤25434手。

2.价差组合异动
(1)2005盘面钢厂利润为54.56,较上个交易日缩小0.66,创一个月来新低。
(2)豆粕5-9转结构,由升水6转为贴水14元/吨。
(3)棕榈油5-9升水184元/吨,较上个交易日扩大18,创两个月来新高。
(4)菜粕5-9转结构,由升水18转为贴水18。
(5)5月菜油-棕榈油价差1805元/吨,较上个交易日缩小65,创近两个月来新低。
(6)5月豆油-棕榈油价差468元/吨,较上个交易日缩小22,创五周来新低。

3. 基差率排名(基差率公式:(现货-期货)/现货)
期货贴水:沥青(29.72%)、玻璃(23.92%)、塑料(22.91%)
期货升水:豆一(-19.87%)、PTA(-7.35%)、橡胶(-4.07%)
4. 资金变化(单位:万元)
流入资金前三:原油(256422.81)、沥青(64775.4)、沪锌(51462.11)
流出资金前三:螺纹(-461258.85)、焦炭(-420911.92)、铁矿石(-228148.43)

三、重要事件、数据及相关逻辑跟踪

1、全球新冠肺炎确诊病例突破93万例,美国确诊超21万例
2、联合国:新冠肺炎疫情或致全球经济萎缩近1%
3、专项债再添柴,基建投资料迎两位数增长
4、Mysteel:本周螺纹总库存环比下降102.04万吨,产量回升至305.38万吨,连续第五周回升
5、4月2日起日照钢铁下调焦炭采购价50元/吨
6、Mysteel:64家钢厂进口烧结粉总库存1617.91万吨
7、GlobalData:预计2020年全球铜产量增速下调至1.9%
8、USDA报告前瞻:交易商预期上周美豆出口净销售介于37.5-100万吨
9、近期内外棉盘面价差走扩,近月盘面价差由负转正
10、纱线景气指数:截止4月1日当周中国纱线景气指数为21,前值21,去年同期为59
11、海南截至3月底累计销糖1.16万吨,产销率9.59%
12、特朗普称沙特和俄罗斯很快将就石油生产问题达成协议
13、四川乐山从外省违规调运仔猪中排查出非洲猪瘟疫情
14、外媒:中国要求今年尽快达到90天净进口量的国家石油储备
15、3月份重卡市场预计销售各类车型11.3万辆左右
16、巴西3月大豆出口量创单月出口量次高水平
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四、今日值得关注的研报逻辑&观点

1、国泰君安证期联席电话会议:生猪存栏稳中有升
3月31日在国泰君安证期联席电话会议中,国泰君安证券农业研究员李晓渊根据草根调研的生猪存栏情况,认为生猪存栏稳中有升:
1)生猪方面:从量看,预计9月之后生猪出栏量有望增加,预计4季度供应比上半年略增,目前集团补栏、产能扩张和复养积极性高,整体存栏仍在缓慢恢复。
2)仔猪方面:由于年前10-11月三元留种量达到高峰,预计3月会陆续有仔猪出生,4-6月出生仔猪供应紧张的情况会逐步改善。
3)母猪方面:北方恢复到非洲猪瘟前的60%,南方大概30%,其中集团厂恢复速度快,根据涌益咨询的数据,二元种猪恢复到正常情况需要3.5-4年。
4)三元母猪方面,2019年二季度中期行业开始有留种情况,三季度开始多起来。目前来看,种猪接近70%为三元母猪,后备三元母猪有30%转不了能繁,而成功转为能繁母猪的三元猪在使用一胎后的淘汰率高达40-50%。
5)疫情情况:疫情没有明显复发,但一直偶有出现,复养难度非常大。湖北新冠严重造成猪场无法拔牙疫情会比较严重。此外,云南、广西、湖南疫情较严重,云南广西抛售严重,待新冠稳定,梅雨期间非瘟疫情可能还会复发。

2、永安期货:豆粕和玉米调研:全球疫情风暴下产业现状与心态,豆粕回调至2850元/吨以下会考虑买入
3月26-30日间永安期货农产品委员会、永安期货研究院联合永安期货多家分支机构针对全球疫情爆发、原料价格大涨背景下豆粕和玉米相关产业链现状与心态再度展开电话调研,本次调研对象包括全国主产销区25家企业,其中90%以上为行业龙头企业。调研结论如下:
1.2月底调研数据显示东北地区玉米余粮4成上下。本次调研反馈产地余粮显著下降,吉林周边余粮降至约1成。
2.一季度国内疫情、消费不振等因素制约贸易企业的正常经营,目前大、中型贸易商心态都较为乐观,建库意愿积极,挺价惜售心态较为明显。
3.下游深加工企业受疫情影响消费,产成品承压。原料玉米库存因区域以及心态差异表现不一,个别企业认为价格会上涨库存高于行业平均水平。通辽地区调研对象反馈深加工库存普遍不足1个月,较往年减少1-1.5个月库存。深加工利润不佳令深加工企业不能给出较高价格与贸易商抢粮,高价之下追高意愿也不足。
4.饲料需求方面,春节后集中补库透支了部分3月份需求,3月大猪出栏令大猪料消费较差,但乳猪料增幅明显,显示市场补栏意愿积极。目前很多大型养殖企业都在积极进行仔猪采购。3月四川、河南、内蒙古等地先后从外省调入的仔猪和种猪中排查出非洲猪瘟,使得市场对于非洲猪瘟的担忧升温。调研对象对于非洲猪瘟的态度较为分化,部分受访对象较悲观,认为非洲猪瘟疫情仍严重,多数则认为零零散散一直在发生,但各企业生物安全措施较非洲猪瘟前已显著升级,当前影响较小。禽料需求正常偏弱,猪价下滑,疫情冲击,去年亏损的养殖户今年还是偏谨慎。因刚性需求5月以后或有增量,但恢复速度还需关注疫情以及利润。随着价格上涨,下游饲料养殖企业前期较为看空玉米的心态有所转变。3月开始在产地采购意愿有所提升,询价增多。而贸易商看涨情绪较重也使得部分饲料养殖企业只能被动建立高成本库存来应对后期市场变化,但追高意愿一般。
5.随着产地余粮的消化,市场博弈关系将由前期是农民与深加工、贸易商之间的博弈转换为贸易企业与深加工、饲料养殖企业之间的博弈,究竟是“供给成本推动型”还是“需求主导型”行情的争议仍存。
6.豆粕方面,下游企业尽管认为消费增量有限、4月中下旬到港增加以及盘面高榨利等因素将压制价格,但对豆粕的价格不过分看空,担心疫情影响物流,出于保生产目的,均保持安全库存,但由于价格较高,多采用随用随采策略,且多位调研对象表示若盘面给机会回调至2850元/吨以下会考虑买入。

3、光大期货黑色团队:废钢价格下跌,螺纹弱势难改
光大期货黑色团队邱跃成、戴默在4月2日发布的钢联钢铁库存数据发布简评如下:
1.4月2日,我的钢铁发布螺纹产量及库存数据,螺纹产量环比增加15.28万吨至305.38万吨,公历同比减少39.44万吨,农历同比减少44.61万吨,社库环比减少59.58万吨至1276.36万吨,公历同比增加458.16万吨,农历同比增加509.2万吨,厂库环比减少42.46万吨至574.69万吨,公历同比增加346.75万吨,农历同比增加367.83万吨。螺纹周产量连续第5周增加,库存维持较大幅度下降,但降幅较上周有所收窄。本周螺纹表观消费量环比微增1.94万吨至407.42万吨。
2.供应方面,近期废钢供应增多,废钢价格连续下跌,电炉钢厂进一步开工,长流程转炉添加废钢比增加,带动螺纹周产量连续第5周回升,达到春节后的最高周产量水平;需求方面,随着价格下跌,成交量高位回落,本周前三天我的钢铁监测的全国建材日均成交量为18万吨,环比回落8.77%,杭州市场螺纹日均出库量为3.67万吨,环比回落17.42%。近期板材方面受内外需走弱影响价格大幅回落,加之废钢价格大幅下跌,都对螺纹价格走势形成一定抑制。宏观层面,本周央行下调7天期逆回购中标利率20个基点,财政部表示一季度地方政府新增债券完成提前下达额度的83.5%,各地陆续出台消费汽车刺激政策,政策层面整体进一步宽松,对市场信心形成一定提振。螺纹价格在短期大跌后或将有所反复,但整体弱势依然难改。

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报告中的信息、意见等均仅供查阅者参考之用,并非作为或被视为实际投资标的交易的建议。投资者应该根据个人投资目标、财务状况和需求来判断是否使用报告之内容,独立做出投资决策并自行承担相应风险。

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