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纯碱工业协会:企业降低30%负荷生产;黑色库存下降加快【复盘监测日报0415-总第398期】

作者: 对冲研投

 

策略关注度的等级说明

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今日要点

1. 全球新冠肺炎确诊病例超200万例
2. 央行开展1000亿元MLF操作,利率从3.15%下调至2.95%
3. 最担心的局面或许即将成为现实,美国失业率最早本月超过20%
4. 豆一涨逾4%,纯碱涨停
5.豆一9-1升水623(+147),创今年度新高
6. 钢谷网:本周建材社会库存总量环比下降7.11%,厂库环比下降12.3%,产量上升6.08%
7. ITS:马来西亚4月1-15日棕榈油出口环比下滑3.58%
8. 中国纯碱工业协会:纯碱生产企业4月18日-10月18日降低30%生产负荷
今天鹰眼监测日报带你一文读透期现市场。

一、策略跟踪

1、MEG2005合约4月15日收盘涨0.36%,报收3380,较策略发布日跌24.4%,期间最大跌幅34.56%。
策略编号:20200214-2:做空MEG
变化监测:-
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2、2020年4月15日美国股市大涨和美元走弱为棉花市场提供支撑,但需求的忧虑限制棉价涨幅。中国下游外需订单少,内需订单恢复缓慢,产业纱布环节库存积压,政策尚无消息,关注产业链负反馈情况,内外棉价差(郑棉9月-美棉5月,1%关税)至564(+72)元/吨,内外棉价差(郑棉9月-美棉7月,1%关税)至444(+5)元/吨,内外棉价差为长线策略,持续关注国内外新型肺炎拐点、中国购买美棉动态、种植期天气扰动和中国储备棉政策等。
变化监测:
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(1)白石资产王智宏:郑棉09二次探底边际预计在10200-10500元/吨
(2)印度纺织业或裁员1000万人
(3)棉花&棉纱市场监测日报:4月14日美国股市支撑棉价,内外棉盘面价差略有利润,关注主产国销国疫情拐点和政策动态

3、沪铜2006合约4月15日收盘跌0.55%,报收41560,较策略发布日跌4.5%,期间最大跌幅18.89%。
策略编号:20200315:做空沪铜
变化监测:注意疫情对铜矿生产影响
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4、螺纹2010合约4月15日收盘跌0.59%,报收3373,较策略发布日涨2.03%,期间最大跌幅6.14%。
策略编号:20200328-1:做空螺纹
热卷2010合约4月15日收盘跌0.62%,报收3196,较策略发布日涨1.78%,期间最大跌幅6.59%。
策略编号:2020032-2:做空热卷
变化监测:汽车销量同比大幅下降
其他相关资讯:
(1)钢谷网:本周建材社会库存总量环比下降7.11%,厂库环比下降12.3%,产量上升6.08%
(2)广州17家主流仓库建筑钢材库存环比下降3.02万吨,同比增加53.32万吨

5、棕榈油内外价差4月15日收盘为415,较策略发布日涨3.9%,期间最大跌幅11.9%。
策略编号:20200412:做多棕榈油内外价差
变化监测:-
其他相关资讯:
(1)ITS:马来西亚4月1-15日棕榈油出口环比下滑3.58%
(2)SEA:印度应重新考虑精炼棕榈油进口

二、今日期货市场重要变化

1. 单边价格及增仓持仓异动(主力合约)
(1)4月15日,价格涨幅前三:豆一2009(4.33%)、纯碱2005(4.05%)、LPG2011(3.81%);跌幅前三:原油2006(-3.24%)、PP2009(-2.8%)、苹果2005(-2.3%)。
(2)增仓前三:玉米51005手、豆粕41923手、玻璃36239手。减仓前三:PTA22178手、郑煤16718手、郑醇13319手。

2.价差组合异动
(1)锰硅2005-2009价差贴水70,较上个交易日扩大22,创五周来新低。
(2)螺纹2005/铁矿石2005比价为5.14,较上个交易缩小0.1,创九个月来新低。
(3)焦炭2005/铁矿石2005比价2.58,较上个交易日缩小0.05,创今年度新低。
(4)焦炭2009/铁矿石2000比价2.8,较上个交易日缩小0.05,创今年度新低。
(5)豆一5-9升水472元/吨,较上个交易日扩大83,创今年度新高,为五年同期高位。
(6)豆一9-1升水623元/吨,较上个交易日扩大147,创今年度新高,为五年同期高位。
(7)5月豆粕-菜粕价差391元/吨,较上个交易日缩小16,创逾一个月来新低。
(8)9月豆粕-菜粕价差419元/吨,较上个交易日缩小14,创五周来新低。

3. 基差率排名(基差率公式:(现货-期货)/现货)
期货贴水:聚丙烯(31.36%)、塑料(29.35%)、玻璃(18.21%)
期货升水:豆一(-15.28%)、鸡蛋(-7.11%)、PTA(-7.1%)
4. 资金变化(单位:万元)
流入资金前三:焦炭(205418.26)、LPG(170561.4)、玻璃(156330.5)
流出资金前三:聚丙烯(-144268.4)、甲醇(-136336.47)、铁矿石(-118308.74)

三、重要事件、数据及相关逻辑跟踪

1、全球新冠肺炎确诊病例超200万例
2、央行开展1000亿元MLF操作,利率从3.15%下调至2.95%
3、最担心的局面或许即将成为现实,美国失业率最早本月超过20%
4、钢谷网:本周建材社会库存总量环比下降7.11%,厂库环比下降12.3%,产量上升6.08%
5、广州17家主流仓库建筑钢材库存环比下降3.02万吨,同比增加53.32万吨
6、Panoramic资源暂停西澳东金伯利地区的萨凡纳镍矿运营
7、Amspec:马来西亚4月棕榈油出口量环比下降6.1%
8、ITS:马来西亚4月1-15日棕榈油出口环比下滑3.58%
9、Anec:巴西4月大豆出口料为1450万吨,创纪录新高
10、4月10日当周油厂大豆压榨量环比减1万吨至142万吨
11、白石资产王智宏:郑棉09二次探底边际预计在10200-10500元/吨
12、中国纯碱工业协会:纯碱生产企业4月18日-10月18日降低30%生产负荷
13、全球最大黄金ETF继续增持黄金7.89吨
14、IEA月报:预计4月石油需求同比减少2900万桶/日,降至1995年以来的水平;在欧佩克+达成减产协议后,5月的石油产量预计减少1200万桶/日
15、IEA月报:未来3个月,美国对战略库存的购买可能达到2亿桶
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四、今日值得关注的研报逻辑&观点

1、美尔雅期货:下游钢厂利润逐步恢复的情况下,中期内尝试做多焦化利润
据美尔雅期货4月15日双焦报告,在焦炭五轮提降后,越来越多的焦企面临亏损,部分焦企已经开始尝试提涨。上游方面,近期焦煤生产和供给复工情况良好,上中下游库存仍较高,焦企和钢厂补库意愿弱,焦炭生产成本相对下移。下游方面,需求端钢厂复工持续回升,高炉开工和产能利用率持续增长,继续降价难度大。产业基本面信息多空交织,没有较强的单边行情驱动因素。但在目前下游钢厂利润逐步恢复的情况下,焦企或将重新获得一定的利润空间,故可尝试做多焦化利润。

2、上海钢联农产品网:5-6月巨大的到港量将对未来豆粕现货价格造成潜在压力
4月14日上海钢联农产品网发布报告认为,市场预期到港大增,豆粕后市存压力。2020年美豆意向种植面积高于去年,再加上2019/20年度大豆年末库存预估超预期上调,总体上全球供应前景仍将宽松。美豆短期仍将震荡运行,后续的天气因素、疫情发展是否影响劳动力等情况都会影响到实际播种进度及种植面积;国内方面,随着后续到港增加,大豆、豆粕紧张局面将有所缓解,现货价格或将承压回落。同时5-6月巨大的到港量将对未来豆粕现货价格造成潜在压力。

3、天下粮仓:预计大豆集中到港后终端饱和后,豆油基差将持续走弱
4月14日天下粮仓发布报告认为,豆油基差短期相对强势,预计大豆集中到港后,终端饱和后,基差将持续走弱。

因4月份大豆到港量较小,油厂缺豆停机现象仍普遍,截止4月10日当周全国各地油厂大豆压榨总量降低至135.7万吨,且油厂豆油走货量较好,这也令国内豆油库存继续下降,cofeed最新统计显示该周豆油商业库存已经下降至103万吨,较年后高点140万吨大降36%,棕油库存也进一步降至64.5万吨均对市场构成利好提振。
但南美大豆榨利仍较丰厚,目前巴西大豆4-7月毛榨利仍高达288-385元/吨并吸引中国买家持续购入,根据最新装船及排船情况,我们预估5月份大豆到港量990万吨,6月初步预估980万吨,7月份初步预估960万吨,国储也向中粮集团释放50万吨大豆用于压榨,我们预估下半月开始油厂开机率将会慢慢回升,其中本周油厂压榨量预计将提升至160万吨左右,下周压榨量将进一步回升至175万吨左右的正常水平。

4、白石资产王智宏:郑棉09二次探底边际预计在10200-10500元/吨
据白石资产总经理王智宏4月13日在郑商所的讲座表示:USDA全球消费仍有下调空间,消费下滑的冲击尚未结束,预计棉花二次探底边际,美棉07:48-50美分;郑棉09:10200-10500元/吨。
未来关注点:1、美国和印度的疫情发展,2、美棉出口和装是否完成,3、国内内销和出口订单情况,4、低价和疫情期间的管控能否引发美印新年度植棉面积的减少。

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