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国际油价二次探底,上海原油跌近6%,螺纹降库速度加快【复盘监测日报0416 总第399期】

作者: 对冲研投

 

策略关注度的等级说明

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1星:可以关注

今日要点

1. 美联储褐皮书:美国经济活动最近数周急剧萎缩
2. 3月70大中城市中有38城新建商品住宅价格环比上涨
3. 原油跌近6%,锰硅涨逾3%
4. 豆油9-1贴水44(-38),创近两个半月来新高
5. Mysteel:本周螺纹总库存环比下降131.49万吨,产量回升至343.44万吨,库存下降速度加快
6. SPPOMA:4月1日-15日马来西亚棕榈油产量环比增24.57%
7. 美国最大猪肉加工厂之一出现集中感染,至少导致640例确诊病例
今天鹰眼监测日报带你一文读透期现市场。

一、策略跟踪

1、MEG2005合约4月16日收盘跌0.35%,报收3375,较策略发布日跌24.51%,期间最大跌幅34.56%。
策略编号:20200214-2:做空MEG
变化监测:原油价格下跌
其他相关资讯:
(1)EIA:美国原油库存录得最大单周涨幅

2、2020年4月16日美国零售数据骤降使美国股市再度大跌,交易商等待美棉出口周报给出基本面新的指引,ICE棉花期货受其拖累承压下行。中国下游外需订单无起色,内需订单缓慢恢复,产业纱布环节库压力较大,内外棉价差(郑棉9月-美棉5月,1%关税)至361(-203)元/吨,内外棉价差(郑棉9月-美棉7月,1%关税)至354(-90)元/吨,关注今晚USDA美棉出口销售,内外棉价差为长线策略,持续关注国内外新型肺炎拐点、中国购买美棉动态、种植期天气扰动和各国政策等。
变化监测:
其他相关资讯:
(1)白石资产王智宏:郑棉09二次探底边际预计在10200-10500元/吨
(2)印度纺织业或裁员1000万人
(3)棉花&棉纱市场监测日报:4月14日美国股市支撑棉价,内外棉盘面价差略有利润,关注主产国销国疫情拐点和政策动态

3、沪铜2006合约4月16日收盘跌0.07%,报收41560,较策略发布日跌4.5%,期间最大跌幅18.89%。
策略编号:20200315:做空沪铜
变化监测:注意疫情对铜矿生产影响
其他相关资讯:
(1)Sierra Metals一季度铜产量同比增52%
(2)Oz Minerals一季度产铜20,231吨 暂不受疫情影响

4、螺纹2010合约4月16日收盘涨0.15%,报收3385,较策略发布日涨2.39%,期间最大跌幅6.14%。
策略编号:20200328-1:做空螺纹
热卷2010合约4月16日收盘涨0.81%,报收3234,较策略发布日涨2.99%,期间最大跌幅6.59%。
策略编号:2020032-2:做空热卷
变化监测:Mysteel库存继续下降,注意产量增加节奏
其他相关资讯:
(1)Mysteel:本周螺纹总库存环比下降131.49万吨,产量回升至343.44万吨,库存下降速度加快
(2) 4月上旬重点钢企粗钢日均产量194.58万吨

5、棕榈油内外价差4月16日收盘为415,较策略发布日涨3.9%,期间最大跌幅11.9%。
策略编号:20200412:做多棕榈油内外价差
变化监测:4月上半月马来西亚棕榈油产量环比增加24.57
其他相关资讯:
(1)SPPOMA:4月1日-15日马来西亚棕榈油产量环比增24.57%
(2)受疫情影响马来西亚推迟推广B20生物柴油计划

二、今日期货市场重要变化

1. 单边价格及增仓持仓异动(主力合约)
(1)4月16日,价格涨幅前三:锰硅2009(3.13%)、沪铝2006(1.47%)、EB2009(1.01%);跌幅前三:原油2006(-5.86%)、燃油2009(-3.96%)、郑醇2009(-2.48%)。
(2)增仓前三:郑醇89097手、燃油83272手、PTA58634手。减仓前三:铁矿43053手、玉米34477手、豆一21747手。

2.价差组合异动
(1)焦煤2009-2101价差升水46,较上个交易日扩大4,创今年度新高。
(2)硅铁2005-2009价差贴水118,较上个交易日扩大34,创今年度新低。
(3)硅铁2009-2101价差结构转变,由贴水10转为平水。
(4)锰硅2009-2101价差升水316,较上个交易日扩大90,创今年度新高,为五年同期高位。
(5)豆粕9-1贴水30元/吨,较上个交易日扩大6,创逾一个月新低。
(6)豆油9-1贴水44元/吨,较上个交易日缩小38,创近两个半月来新高,为五年同期高位。
(7)菜油5-9升水267,较上个交易日升水扩大56,创今年度新高,为五年同期高位。
(8)菜油9-1升水69,较上个交易日升水扩大29,创一个半月来新高,为五年同期高位。
(9)豆一5-9升水520元/吨,较上个交易日扩大48,创今年度新高,为五年同期高位。
(10)棕榈油5-9升水248元/吨,较上个交易日扩大56,创两个半月来新高。
(11)5月豆油/豆粕比价2.07,较上个交易日扩大0.04,创五周来新高。

3. 基差率排名(基差率公式:(现货-期货)/现货)
期货贴水:聚丙烯(31.79%)、塑料(29.24%)、玻璃(18.19%)
期货升水:豆一(-15.04%)、鸡蛋(-10.53%)、PTA(-5.64%)

4. 资金变化(单位:万元)
流入资金前三:原油(283494.33)、沪金(202666.37)、燃油(118786.70)
流出资金前三:铁矿石(-361021.74)、沪铜(-315116.66)、焦炭(-299111.66)

三、重要事件、数据及相关逻辑跟踪

1、G20财长:二十国集团将拨款两千多亿美元援助最脆弱国家抗击疫情
2、美联储褐皮书:美国经济活动最近数周急剧萎缩
3、3月70大中城市中有38城新建商品住宅价格环比上涨
4、Mysteel:本周螺纹总库存环比下降131.49万吨,产量回升至343.44万吨,库存下降速度加快
5、Mysteel:64家钢厂进口烧结粉总库存1680.62万吨
6、Oz Minerals一季度产铜20,231吨 暂不受疫情影响
7、USDA报告前瞻:交易商预期上周美豆出口净销售介于37.5-90万吨
8、NOPA报告:美国3月大豆压榨量跳增至1.81374亿蒲式耳,创下纪录新高
9、棉花&棉纱市场监测日报:4月15日美国股市下跌美棉承压下行,内外棉盘面价差利润略扩,关注美棉出口周报
10、UNICA:19/20榨季南巴西最终产量2673万吨,同比略增1%
11、EIA:美国原油库存录得最大单周涨幅
12、美国最大猪肉加工厂之一出现集中感染,至少导致640例确诊病例
13、农业农村部派出督导组深入重点省份督促生猪生产恢复发展和非洲猪瘟防控
14、SPPOMA:4月1日-15日马来西亚棕榈油产量环比增24.57%
15、受疫情影响马来西亚推迟推广B20生物柴油计划
16、纯碱协会废止30%限产要求,变更发布限产倡议企业自愿限产
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四、今日值得关注的研报逻辑&观点

1、中粮期货:油脂步入纠结行情,豆粕在不看好需求的情况下要实现突破性上涨需要谨慎
4月15日中粮期货发布报告对国内豆粕豆油市场对简要分析:
油脂市场可能步入纠结行情,原因包括:原油对油脂市场的影响需要动态评估,因为原油和植物油不存在直接的成本关系;海外疫情预判在我们的能力范围之外,尤其需要关注马来、印度和印尼的疫情发展,对油脂供需都有影响;抛开外在因素来看棕榈油产地的产量,本身也是难以预判;国内餐饮终端能恢复到正常的时候,油脂需求才是真正恢复,否则只是产业链各个环节的库存转移。综合来看,油脂市场缺乏上涨的驱动,后期以空头思路对待,棕榈油作为空头配置,建议先观望;关注产业利润,目前豆油接近盈亏平衡、棕榈油倒挂;3、豆棕油价差的逻辑和单边是一致的,但是波动小于单边。
豆粕:从产业链上游来看,是要低位买,但是从产业链下游来看,个人观点认为今年豆粕需求同比可能仅仅是打平,而目前买船的进度很快。未来需要重视预期偏差:疫情对物流的影响,对产地利空、对国内利多,巴西新增确诊人数跳增,疫情发展形势不容乐观,需要持续关注;宏观政治方面考虑中美第一阶段协议在执行方面的偏差、非洲猪瘟复发和疫苗进展等等。综合来看,豆粕市场做多要看美国市场、看物流和中美贸易方面的扰动;在不看好需求的情况下要实现突破性上涨需要谨慎。

2、吴洪涛:五大问题集中在今年的豆粕市场上导致今年的行情特别难做,尽量轻仓少动
在4月9日和讯农金举办的第二期《大国博疫:豆粕产业直播》为主题的线上交流会上,上海善境投资总经理吴洪涛认为疫情对豆粕的影响后市有这几个重点需要关注:
(1)南美,会受疫情影响导致的运输问题是否继续会出现;但南美的产量已经确定,豆子总量不变,短期影响因素。
(2)北美,主要美国大豆种植区的疫情,因为4-5月是大豆、玉米的种植季节,而3-4月是备耕关键期。美国的疫情及封城或交通限流等其他不可想象因素,会不会影响到玉米、大豆的备耕情况和种植意愿呢?这个因数会影响美国大豆的总供给量。
(3)猪瘟,5-10月猪瘟发病期
(4)天气,今年是拉尼娜和厄尔基诺气候的4年转换期
(5)虫害
这五大问题集中在今年的豆粕市场上导致今年的行情特别难做,所以尽量轻仓少动。虽然今年出现了疫情这个黑天鹅,但商品的周期并没有根本性改变,只是受到疫情推后,重点关注美国种植情况和猪瘟变化,如果这两个因素转好,明年一月份可能会出现大行情。

3、光大期货黑色团队:表需再创有统计来新高,供应恢复有所加快,盘面仍反复震荡态势
光大期货黑色团队邱跃成、戴默在4月16日发布的钢联钢铁库存数据发布简评如下:
(1)4月16日,我的钢铁发布螺纹周产量及库存数据,螺纹产量环比增加17.93万吨至343.44万吨,同比减少11.94万吨,社库环比减少69.3万吨至1141.7万吨,同比增加432.61万吨,厂库环比减少62.19万吨至459.36万吨,同比增加255.21万吨。本周螺纹产量连续第7周攀升,基本恢复到今年初的产量水平,库存连续第五周下降且降幅继续扩大。本周螺纹表观消费量环比增加30.92万吨至475万吨,再创有统计以来的新高水平。
(2)供应方面,随着独立电炉企业利润修复,开工率持续攀升,带动产量持续回升。不过今日市场传闻“唐山限产百分之五十高炉,最晚明天停”,据了解部分钢企已收到通知,如果限产严格执行,对短期供应端将形成一定扰动。需求方面近期恢复较快,3月份信贷及汽车产销、挖掘机销量数据都超出预期。本周一全国建材成交大幅攀升至28.89万吨,创下历史同期新高水平后有所回落,前三天我的钢铁监测的全国建材日均成交量为22.47万吨,环比回落7.64%,杭州市场螺纹日均出库量为4.27万吨,环比增加2.24%。宏观层面,国务院常务会议要求加大积极财政政策实施力度,抓紧按程序再提前下达一定规模的地方政府专项债,昨日央行下调一年期MLF利率,政策持续释放宽松预期。不过在海外疫情蔓延导致全球经济均面临下行压力的情况下,成材需求走强的持续性仍有待观察。预计短期螺纹盘面价格或将延续反复震荡态势运行。

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