投资全球更要投资自己
我的订阅

WTI5月原油跌破15美元关口;LPR5年期报价下调至4.65%【复盘监测日报0420 总第401期】

作者: 对冲研投

 

策略关注度的等级说明

5星:十分强烈推荐关注;
4星:强烈推荐关注;
3星:十分值得关注;
2星:值得关注;
1星:可以关注

今日要点

1. 4月LPR报价:1年期利率下调至3.85%,5年期下调至4.65%
2. 发改委:积极稳定汽车、家电等居民传统大宗消费
3. 发改委:一季度全国全社会用电量同比增长下降6.5%
4. 原油跌近4%,不锈钢创两个月来新高
5. 锰硅2005-2009价差升水14,价差结构由贴水转升水
6. 钢银:全国钢市库存环比下降5.31%
7.马来西亚关闭沙巴州部分棕榈运作,因出现新冠疫情
8. WTI 5月原油期货跌破15美元关口
今天鹰眼监测日报带你一文读透期现市场。

一、策略跟踪

1、 2020年4月20日因上周美棉大量出口取消,且疫情造成的对棉纺织品需求担忧使得美国总统特朗普宣布的重启经济计划调来的涨幅有限,中国下游外需订单无起色,内需订单缓慢恢复,产业保持高压,仓单亟待解决,内外棉价差(郑棉9月-美棉5月,1%关税)至506(+196)元/吨,内外棉价差(郑棉9月-美棉7月,1%关税)至518(+246)元/吨,内外棉价差为长线策略,持续关注国内外新型肺炎拐点、中国购买美棉动态、种植期天气扰动和各国政策等。
变化监测:
其他相关资讯:
(1)CFTC美棉基金:截止4月14日仅期货非商业基金净多占比-2.5%(环比缩0.7个百分点,同比-23个百分点

2、螺纹2010合约4月20日收盘跌1.12%,报收3362,较策略发布日涨1.69%,期间最大跌幅6.14%。
策略编号:20200328-1:做空螺纹
热卷2010合约4月20日收盘跌0.83%,报收3218,较策略发布日涨2.48%,期间最大跌幅6.59%。
策略编号:2020032-2:做空热卷
变化监测:钢银库存去库加快
其他相关资讯:
(1)钢银:全国钢市库存环比下降5.31%
(2) 沙永中4月下旬建材销售计划量公布,永钢螺纹下调至4.5折
(3)1~3月份全国造船完工同比下降27.3%

3、棕榈油内外价差4月20日收盘为399,较策略发布日涨7.7%,期间最大涨幅19.6%。
策略编号:20200412:做多棕榈油内外价差
变化监测:-
其他相关资讯:
(1)马来西亚关闭沙巴州部分棕榈运作,因出现新冠疫情

4、 郑棉2009合约4月20日收盘涨0.88%,报收11520,较策略发布日涨1.05%,期间最大跌幅0.88%。
策略编号:20200419-1:做空郑棉09
变化监测:美国纺织品零售同比大幅下滑
其他相关资讯:
(1)CFTC美棉基金:截止4月14日仅期货非商业基金净多占比-2.5%(环比缩0.7个百分点,同比-23个百分点
(2)美国3月纺织品零售额同比下降52%
PTA2009合约4月20日收盘跌1.84%,报收3412,较策略发布日跌1.16%,期间最大跌幅2.2%。
策略编号:20200419-2:做空PTA09
变化监测:-
其他相关资讯:

二、今日期货市场重要变化

1. 单边价格及增仓持仓异动(主力合约)
(1)4月20日,价格涨幅前三:沪镍2006(4.42%)、SS2006(3.82%)、硅铁2009(2.77%);跌幅前三:原油2006(-3.69%)、鸡蛋2006(-3.46%)、塑料2009(-2.32%)。
(2)增仓前三:郑醇78643手、EG30738手、螺纹30547手。减仓前三:豆粕46017手、沪银26516手、沥青10487手。

2.价差组合异动
(1)硅铁2005-2009价差贴水182,较上个交易日扩大36,创今年度新低。
(2)锰硅2005-2009价差升水14,较上个交易日扩大30,价差结构由贴水转升水。
(3)螺纹2005/铁矿石2005比价为5.09,较上个交易缩小0.04,创九个月来新低。
(4)螺纹2010/铁矿石2009比价为5.42,较上个交易缩小0.1,创两个月来新低。
(5)焦炭2005/铁矿石2005比价为2.56,较上个交易缩小0.02,创年度新低。
(6)焦炭2009/铁矿石2009比价为2.76,较上个交易缩小0.05,创年度新低。
(7)豆粕9-1贴水38元/吨,较上个交易日扩大6,创五周新低。
(8)豆粕5-9贴水56元/吨,较上个交易日扩大6,创五周来新低。
(9)棕榈油9-1贴水32,较上个交易日贴水缩小12,创一个半月新高。
(10)菜油5-9升水283,较上个交易日升水扩大39,创年度新高。
(11) 5月菜油/菜粕比价3.04,较上个交易日扩大0.06,创五周来新高。
(12)豆一5-9升水575,较上个交易日升水扩大86,创年度新高。

3. 基差率排名(基差率公式:(现货-期货)/现货)
期货贴水:聚丙烯(30.19%)、塑料(25%)、豆粕(16.59%)
期货升水:豆一(-15.31%)、鸡蛋(-8.54%)、PTA(-4.67%)

4. 资金变化(单位:万元)
流入资金前三:沪镍(297764.17)、甲醇(121173.26)、沪铝(114819.56)
流出资金前三:沪金(-320194.96)、豆粕(-254545.48)、焦炭(-199390.38)

三、重要事件、数据及相关逻辑跟踪

1、4月LPR报价:1年期利率下调至3.85%,5年期下调至4.65%
2.、发改委:一季度全国全社会用电量同比增长下降6.5%
3.、发改委:积极稳定汽车、家电等居民传统大宗消费
4、发改委:研究出台推动新型基础设施发展有关指导意见
5、钢银:全国钢市库存环比下降5.31%
6、沙永中4月下旬建材销售计划量公布,永钢螺纹下调至4.5折
7、淡水河谷下调铁矿石产量预测 称新冠疫情影响可能加重
8、中国十二家大型无烟煤生产企业、焦煤行业协会倡议减产10%
9、中国3月十种有色金属产量同比增加2.2%
10、ITS:马来西亚4月1-20日棕榈油出口环比上升7.37%
11、马来西亚关闭沙巴州部分棕榈运作,因出现新冠疫情
12、农业农村部:当前国际大豆贸易秩序是正常的
13、CFTC美棉基金:截止4月14日仅期货非商业基金净多占比-2.5%(环比缩0.7个百分点,同比-23个百分点
14、美国3月纺织品零售额同比下降52%
15、WTI 5月原油期货跌破15美元关口
16、Amspec:马来西亚4月1-20日棕榈油出口环比上升4.54%
17、财政部:近期拟再提前下达1万亿元地方政府专项债券额度
进入鹰眼快讯查看完整信息:m.bestanalyst.cn/yantoumo

四、今日值得关注的研报逻辑&观点

1、中信建投期货:美豆种植成本下修及养殖业对饲料需求和生物柴油对豆油的需求减少,致使美豆阶段性下跌顺理成章
4月20日中信建投期货发布豆粕专题报告,认为美豆种植成本下修及养殖业对饲料需求和生物柴油对豆油的需求减少,致使美豆阶段性下跌顺理成章。

为了缓解农产品销售不畅的库存压力,美国农业部决定将给农场主发放190亿美元疫情补助,其中:(作为对比2018年贸易战期间, 美国农民获得的补助总额为280亿美元)
A、160亿直接发放给农场主:51亿美元给养牛业,29亿美元给奶业,16亿美元给养猪场,39亿美元给大豆,玉米和棉花等大田作物的生产者,21亿美元将用于水果和蔬菜等特种作物的生产者,5亿美元将用于其他作物。
B、30亿用于政府采购新鲜农产品,乳制品和肉类,确保食品供应链的稳定。这些食品将通过食品银行等营养项目分发给老人、穷人和在校学生:每月购买1亿美元的水果和蔬菜,1亿美元的乳制品,1亿美元的肉类
6年间平均的每亩美国大豆种植投入为450美元,按照21.7美元每亩的补贴,以及目前市场猜测的50.5蒲式耳每英亩的20-21年单产,新季美豆的种植成本测算为848美分每蒲,这与当前的盘面价格非常接近。也就是说,特殊时期美豆的种植成本是下修的,而养殖业对饲料需求及生物柴油对豆油的需求都存在深刻影响,美豆阶段性下跌也是顺理成章。这本质上是补贴带来了美豆价格供给弹性的降低。除此以外,全球大豆市场发生转变的还有贸易份额的变化,巴西正式取代美国作为全球大豆的头号输出国之后,还伴随着雷亚尔汇率的超30%幅度贬值,上升的巴西农民售粮意愿也拉低了美豆价格。

2、东证期货:原油仓储费调整将驱动内外价差回归
据4月17日东证期货原油报告,认为仓储费调整将驱动内外价差回归。原油价格依旧存在高估的情况,不合理的价差最终将回归,仓储费的调整和交割库扩容都是平抑SC不合理溢价的举措。当前原油市场需求下滑已基本见底,但供应端调整相对滞后,对于缓解短期急剧上升的累库压力帮助较有限,缓解当前严重过剩需要看到欧美国家解封,需求恢复。

3、光大期货:豆粕做多的风险收益大于做空,9月2700-2800元/吨区间长线多单的布局
4月20日光大期货发布策略周报,认为豆粕做多的风险收益大于做空,9月2700-2800元/吨区间长线多单的布局。
(1)美豆:本周美豆偏弱运行。市场压力来自于多方面:美玉米创近三年新低、美豆出口疲软、美国肉类工厂因新冠病毒疫情关闭、南美豆收割顺利(巴西收割91%、阿根廷收割37.8%)、原油底部徘徊等。不过,17日特朗普宣布将对美受损失的农民、牧场提供190亿美元的援助(160亿直接支付+30亿购买新鲜农乳肉等品种)或限制市场跌幅。此外,美豆开始播种,产区气温偏低,关注作物报告。
宏观方面,新冠肺炎病毒还在蔓延,美新增数再次增加、印度、巴西爆发等,宏观预期并不乐观。金融属性和商品属性继续施压市场,美豆830-900美分之间偏弱震荡。
(2)豆粕:期货盘面交易的逻辑是“供给缓解下的榨利回吐”。盘面榨利丰厚,油厂积极采购,5-7月大豆到港预估越军过1000万吨,大豆、豆粕供给紧张缓解只是时间问题。本周油厂开机率回升就是很好的迹象。养殖端,压栏的猪禽近期出栏,饲料端豆粕、玉米库存被迫增加,采购意愿不急迫,饲料企业对远期负基差感兴趣,并且等待近月基差的回落。长期看,高利润刺激下养殖端还在发展中,饲料需求可期,后期将逐渐兑现利多。期货目前的价位上已经接近底部区间,做多的风险收益大于做空,9月2700-2800元/吨区间长线多单的布局。

免责声明

报告中的信息、意见等均仅供查阅者参考之用,并非作为或被视为实际投资标的交易的建议。投资者应该根据个人投资目标、财务状况和需求来判断是否使用报告之内容,独立做出投资决策并自行承担相应风险。

写评论

icon-emoji表情
图片