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油价跌至负值,能化多品种跌停;黑色库存去化维持高位【复盘监测日报0422-总第403期】

作者: 对冲研投

 

策略关注度的等级说明

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1星:可以关注

今日要点

1. 全球单日新增确诊8.88万例,美国新增3.95万例
2. 国债期货全线收涨,五债和二债创合约新高
3. 美国上周API原油库存增加1322.6万桶
4. 原油、燃油等4个品种跌停,苹果涨近4%
5. 豆油5-9转结构,由升水58转为贴水18
6. 钢谷网:本周建材社会库存总量环比下降8.45%,厂库环比下降12.98%,产量上升3.75%
7.MPOA:4月1日至20日马来西亚毛棕榈油产量预估环比增25.90%
8. 必和必拓:2020年Q1镍产量2.09万吨 同比增长9%
今天鹰眼监测日报带你一文读透期现市场。

一、策略跟踪

1、 2020年4月22日油价跌至负值之后全球金融市场高度聚焦油价走势,周二纽约油价连续第二天暴跌导致ICE期货盘中创下两周来低点。市场传闻中国政府讨论计划增加收储100万吨,时刻关注动态注意控制郑棉空单风险,内外棉价差(郑棉9月-美棉5月,1%关税)至183(+72)元/吨,内外棉价差(郑棉9月-美棉7月,1%关税)至195(+64)元/吨,内外棉价差为长线策略,持续关注国内外新型肺炎拐点、中国购买美棉动态、种植期天气扰动和各国政策等。
变化监测:
其他相关资讯:
(1)棉花&棉纱市场监测日报:4月21日因油价暴跌美棉大幅收跌,内外棉盘面价差利润收缩,关注疫情和政策动态
(2)全国棉花交易市场业务棉仓单:截止4月21日总在库约145万吨,较昨日少2.57万吨,同比少42.6万吨

2、螺纹2010合约4月22日收盘涨1.47%,报收3375,较策略发布日涨2.09%,期间最大跌幅6.14%。
策略编号:20200328-1:做空螺纹
热卷2010合约4月22日收盘涨0.94%,报收3211,较策略发布日涨2.26%,期间最大跌幅6.59%。
策略编号:2020032-2:做空热卷
变化监测:钢谷去库加快
其他相关资讯:
(1)钢谷网:本周建材社会库存总量环比下降8.45%,厂库环比下降12.98%,产量上升3.75%
(2)广州17家主流仓库建筑钢材库存环比下降7万吨,同比增加50.86万吨

3、棕榈油内外价差4月22日收盘为464,较策略发布日涨24.2%,期间最大涨幅25.1%。
策略编号:20200412:做多棕榈油内外价差
变化监测:-
其他相关资讯:
(1)GAPKI:印尼2月棕榈油出口同比下滑12%
(2)MPOA:4月1日至20日马来西亚毛棕榈油产量预估环比增25.90%

4.1 郑棉2009合约4月22日收盘跌0.44%,报收11295,较策略发布日跌0.92%,期间最大跌幅4.78%。
策略编号:20200419-1:做空郑棉09
变化监测:-
其他相关资讯:
(1)棉花&棉纱市场监测日报:4月21日因油价暴跌美棉大幅收跌,内外棉盘面价差利润收缩,关注疫情和政策动态
(2)全国棉花交易市场业务棉仓单:截止4月21日总在库约145万吨,较昨日少2.57万吨,同比少42.6万吨
4.2 PTA2009合约4月22日收盘跌6.01%,报收3128,较策略发布日跌9.39%,期间最大跌幅9.39%。
策略编号:20200419-2:做空PTA09
变化监测:-
其他相关资讯:

二、今日期货市场重要变化

1. 单边价格及增仓持仓异动(主力合约)
(1)4月22日,价格涨幅前三:苹果2010(3.88%)、螺纹2010(1.47%)、菜粕2009(1.47%);跌幅前三:原油2006(-10.04%)、燃油2009(-10.03%)、EB2009(-8.99%)。
(2)增仓前三:螺纹45623手、PP24663手、铁矿20314手。减仓前三:PTA50941手、郑醇23884手、塑料19763手。

2.价差组合异动
(1)豆粕5-9贴水69元/吨,较上个交易日扩大10,创逾一个半月来新低。
(2)豆粕9-1贴水40元/吨,较上个交易日扩大1,创近一个半月来新低。
(3)豆油5-9转结构,由升水58转为贴水18元/吨。
(4)棕榈油9-1贴水100,较上个交易日贴水扩大36,创今年度新低。
(5)菜粕5-9贴水42元/吨,较上个交易日扩大10,创逾两个月来新低。
(6)5月菜油-豆油价差1525元/吨,较上个交易日扩大58,创逾一个月来新高。
(7)5月菜油-棕榈油价差2277元/吨,较上个交易日扩大122,创逾五周来新高。
(8)9月菜油-棕榈油价差2164元/吨,较上个交易日扩大123,创六个月来新高。
(9)9月豆油-棕榈油价差976元/吨,较上个交易日扩大94,创六个月来新高。

3. 基差率排名(基差率公式:(现货-期货)/现货)
货贴水:聚丙烯(37.51%)、沥青(33.3%)、塑料(32.98 %)
期货升水:豆一(-14.12%)、鸡蛋(-8.26%)、硅铁(-4.42%)

4. 资金变化(单位:万元)
流入资金前三:螺纹(143266.8)、沪铜(95477.3)、豆粕(44692.09)
流出资金前三:原油(-477658.49)、PTA(-348024.28)、焦炭(-201273.16)

三、重要事件、数据及相关逻辑跟踪

1、全球单日新增确诊8.88万例,美国新增3.95万例
2、国债期货全线收涨,五债和二债创合约新高
3、美国上周API原油库存增加1322.6万桶
4、钢谷网:本周建材社会库存总量环比下降8.45%,厂库环比下降12.98%,产量上升3.75%
5、广州17家主流仓库建筑钢材库存环比下降7万吨,同比增加50.86万吨
6、必和必拓:2020年Q1镍产量2.09万吨 同比增长9%
7、瑞典Zinkgruvan锌矿在火灾后重启运营
8、4月迄今巴西大豆出口量环比增加28%,对华出口将强劲
9、大豆到港预估:预计5-6月月均980-990万吨,7月初步预计950万吨
10、4月17日当周豆粕消费量环比增10万吨至125万吨
11、加拿大油菜籽出口超过预期水平,政府可能上调出口目标
12、统计局:中国3月合成橡胶产量同比增,外胎产量同比下滑
13、全国棉花交易市场业务棉仓单:截止4月21日总在库约145万吨,较昨日少2.57万吨,同比少42.6万吨
14、漂在海上石油激增至2.5亿桶
15、四川省巴中市从查获的外省违规调运生猪中排查出非洲猪瘟疫情
16、商务部:上周猪肉批发价格比前一周下降1.3%
17、MPOA:4月1日至20日马来西亚毛棕榈油产量预估环比增25.90%
进入鹰眼快讯查看完整信息:m.bestanalyst.cn/yantoumo

四、今日值得关注的研报逻辑&观点

1、东证期货方慧玲:棉花短中期预计还会有震荡反复,不排除二次探底可能
据东证期货资深分析师(农产品)方慧玲4月21日季度报告:国内随着外贸订单大量取消或延迟交货,棉纺产业正面临着现实压力,原料采购需求受到很大压制。4月中下旬-5月中旬纺织业处于至暗时期,全球疫情的发展还存在较大不确定性、拐点预期等待验证,短中期价格低谷处仍可能出现反复。全球经济活动、下游消费的恢复将较为缓慢;本年度全球棉花整体及流通领域均面临高库存压力,而下年度全球植棉面积预期减幅不大,产需预期相对均衡故不一定能去库存。因此,长期而言市场有望震荡筑底后缓慢回升,但基本面缺乏支持持续大涨的动力,若遇大幅反弹,追涨需谨慎。
后市关注点:欧美订单恢复情况、中印对美棉的采购情况、主产国天气/蝗灾、全球疫情发展、产业政策等。
投资建议:短中期预计还会有震荡反复,不排除二次探底可能,长期而言有望震荡筑底后缓慢回升。建议可尝试逢低轻仓做多、滚动操作,考虑到疫情发展不确定性、全球政治经济不稳定性,操作上需保持谨慎、低杠杆。
风险提示:全球疫情反复,形势再度恶化;其他黑天鹅事件的发生,金融市场动荡风险;主产国产业政策风险,如印度CCI抛售

2、新湖期货:二季度逢低建立铁矿9-1正套
据新湖期货4月22日铁矿石报告,认为在二季度是比较好的建仓时间点,逢低建立铁矿9-1正套(30以下入场),其逻辑为:
1.铁矿单边去库格局改变,5、6月份有国外矿流入国内压增大,主要是日韩转卖长协和欧洲过来的球团,5月预计库存累积200万吨,6月份仍是库存累积,5、6月份压力较大。

2.现货往上空间不大,前期属于结构性上涨行情,现货上涨需要废钢明显涨价,而螺纹下游表需可能在5月初见顶,后续产量压力较大,可能又要重回电炉不能全开的状态。
3.国产矿产量回来后在跌价,对外矿替代性增强,5、6月份疏港可能不会特别好,球团块矿溢价持续承压,后续有增加球团配比的需求,对粉矿需求利空。
4.二季度预计澳巴检修不会太多,供应预计会正常回来,而且有冲量可能,三季度重新回到检修季。
基差结构:09盘面贴水100元左右,进口盈利10-20元。

3、中信建投期货:供需压力仍大,不锈钢短期不宜继续做多
据中信建投期货4月22日不锈钢报告,认为短期不锈钢不宜继续做多,总的逻辑认为,虽然产业链上游有一定的供应短缺的风险,但近几个月镍铁生产仍能维持。近期不锈钢价格的上涨动力源于下游需求的回暖及钢厂利润的修复,但钢厂有足够的加大供应的空间,不锈钢的定价在其成本线以上将受到明显的压制,因此不宜追高。

4、上海邦成粮油在线:棕榈油09维持偏弱震荡看待,但是宏观不确定性较大,谨慎观望为宜
4月22日上海邦成粮油在线发布棕榈油库存周报,核心观点如下:

1.海外新冠疫情仍在扩散,产地装运受到明显影响,国内4月24度到港预估量下调至20万吨左右,部分订船或将延迟到5月份。短期棕榈油库存易降难增,加剧了供不应求的局势,目前工厂、贸易商挺基差意愿强。
2.需求端暂且缺乏亮点,原油价格重挫导致棕榈油化工用量大幅减少,食品厂和饲料厂以逢低补现货缺口为主,另外提货困难也打压下游采购积极性。据不完全统计,4.13-4.17全国棕榈油共计成交3.8万吨,周比略有增加。
3.总体上,p09维持偏弱震荡看待,但是宏观不确定性较大,谨慎观望为宜。

5、中粮期货:后期油脂行情已经见底的可能不大,在消费消退下仍会维持弱势
4月22日中粮期货发布报告,认为后期油脂行情已经见底的可能不大,在消费消退下仍会维持弱势。
全球尚未摆脱新冠肺炎疫情的阴影,昨日的原油崩盘又一次导致植物油价格全线大跌。后期油脂行情已经见底的可能不大,在消费消退下仍会维持弱势。 2019/20年度印度油脂进口出现了较大幅度的下滑,自19年11月至20年3月,累计同比下降10%。受到疫情的影响,今年3月份进口总量已下降至94万吨,自15年2月份之后首次达到100万吨以下的水平。今年斋月开始的时间是4月25日,通常印度会在斋月开始前的1-2个月内进行油脂备货。但是在疫情的影响下,我们可能不会看到非常明显的增量,一方面是政府为了控制疫情做出的禁足令会导致油脂消费的减少,另一方面是疫情导致的经济下滑可能会使购买力出现下降。
4月份印度油脂的情况还不明朗,但是从3月份的数据上已经能看到疫情对于进口的明显影响。虽然原油价格的暴跌导致物流成本下降,进口成本价连续下降,但是在疫情容易传播的印度,实际的病例人数可能会远超过我们的想象,在此影响下,未来印度油脂的消费量面临较大的下滑幅度,还将压制油脂价格的反弹。

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