投资全球更要投资自己
我的订阅

中国4月社融数据超预期,英国开始复工;钢银黑色库存环比下降8.01%【复盘监测日报0511-总第413期】

作者: 对冲研投

策略关注度的等级说明

5星:十分强烈推荐关注;
4星:强烈推荐关注;
3星:十分值得关注;
2星:值得关注;
1星:可以关注

今日要点

1. 全球单日新增确诊7.78万例,美国新增1.98万例
2. 英国首相宣布启动解封,鼓励建筑业、制造业复工
3.中国4月社会融资增量3.09万亿元,4月M2货币供应同比11.1%,中国4月新增人民币贷款1.7万亿元,均大幅超预期
4. 不锈钢涨近4%,纯碱创合约新低
5. 热卷2010-螺纹2010价差贴水125(-9),创一个半月来新高
6. 钢银:全国钢市库存环比下降8.01%
7.ITS:马来西亚5月1-10日棕榈油出口环比增加7.8%
8. 乘联会:中国1-4月狭义乘用车市场累计销量444.5万辆,同比下降32.7%
今天鹰眼监测日报带你一文读透期现市场。

一、策略跟踪

1、2020年5月11日,内外棉价差(郑棉9月-美棉7月,1%关税)倒挂至11(-106)元/吨,内外棉价差(郑棉1月-美棉12月,1%关税)至270(-57)元/吨,内外棉价差为长线策略,本周重点关注USDA供需月报首次对新年度供需指引。持续关注国内外疫情动态、中国购买美棉动态、种植期天气扰动和各国政策等。
变化监测:-
其他相关资讯:
(1)CFTC美棉基金:截止5月5日仅期货非商业基金净多占比-1.49%,环比扩1.29个百分点,同比少13个百分点

2、今天马来西亚逢可兰经降世日补休假日节休市,周二(5月12日)恢复交易。策略编号:20200412:做多棕榈油内外价差
变化监测:-
其他相关资讯:
(1)ITS:马来西亚5月1-10日棕榈油出口环比增加7.8%
(2)受油价重挫冲击,印尼可能会推迟实施B40生物柴油计划

3.1 郑棉2009合约5月11日收盘跌0.73%,报收11620,较策略发布日涨1.93%,期间最大跌幅4.78%。
策略编号:20200419-1:做空郑棉09
变化监测:-
其他相关资讯:
(1)CFTC美棉基金:截止5月5日仅期货非商业基金净多占比-1.49%,环比扩1.29个百分点,同比少13个百分点

3.2 PTA2009合约5月11日收盘跌0.63%,报收3488,较策略发布日涨1.04%,期间最大跌幅9.39%。
策略编号:20200419-2:做空PTA09
变化监测:-
其他相关资讯:

4、沪镍2007合约5月11日收盘跌0.15%,报收101610,较策略发布日涨1.66%,期间最大涨幅3.5%。
策略编号:20200505:做多沪镍主力合约
变化监测:注意镍交割变化
其他相关资讯:
(1)中信期货:镍豆对镍板的升贴水确定之前,镍板卖方参与交割的意愿可能会降低

5、2101卷螺差5月11日收盘为-75,较策略发布日涨37.5%,期间最大涨幅41.67%。
策略编号:20200510:做多远月卷螺差
变化监测:4月乘用车销售仍同比减少,英国制造业开始复工
其他相关资讯:
(1)钢银:全国钢市库存环比下降8.01%
(2)沙钢5月中旬建材价格平稳
(3)乘联会:中国4月份广义乘用车零售销量同比减少5.6%

二、今日期货市场重要变化

1. 单边价格及增仓持仓异动(主力合约)
(1)5月11日,价格涨幅前三:SS2007(3.95%)、苹果2010(3.57%)、玻璃2009(1.98%);跌幅前三:pp2009(-3.08%)、纯碱2009(-2.21%)、菜粕2009(-2.15%)。
(2)增仓前三:郑醇49910手、铁矿37378手、苹果22037手。减仓前三:沪银28180手、玉米27668手、螺纹16895手。

2.价差组合异动
(1)螺纹2010-2101价差升水158,较上个交易日扩大1,创近一个月来新高。
(2)热卷2010-2101价差升水110,较上个交易日走扩8,创逾两个半月来新高。
(3)2010盘面钢厂利润为173.11,较上个交易日扩大18.67,创近两个月来新高。
(4)热卷2010-螺纹2010合约价差贴水123,较上个交易日缩小2,创逾一个半月来新高。
(5)焦炭2009/铁矿石2009比价为2.74,较上个交易缩小0.02,创今年度新低。
(6)豆油9-1贴水102元/吨,较上个交易日扩大14,创一个月来新低,为五年同期高位。
(7)菜粕9-1升水96元/吨,较上个交易日缩小5,创逾一个月来新低。
(8)9月菜油/菜粕比价2.89,较上个交易日扩大0.03,创逾一个半月来新高。
(9)9月菜油-豆油价差1347元/吨,较上个交易日扩大39,创近两个月来新高。

3. 基差率排名(基差率公式:(现货-期货)/现货)
期货贴水:聚丙烯(28.58%)、塑料(20.63%)、沥青(19.62%)
期货升水:豆一(-13.38%)、鸡蛋(-8.7%)、动力煤(-8.7%)

4. 资金变化(单位:万元)
流入资金前三:铁矿石(262357.71)、苹果(260053.5)、甲醇(99555.91)
流出资金前三:沪金(-288712.43)、玉米(-75164.83)、螺纹(-57800.34)

三、重要事件、数据及相关逻辑跟踪

1、全球单日新增确诊7.78万例,美国新增1.98万例
2、英国首相宣布启动解封,鼓励建筑业、制造业复工
3、钢银:全国钢市库存环比下降8.01%
4、沙钢5月中旬建材价格平稳
5、乘联会:中国4月份广义乘用车零售销量同比减少5.6%
6、山西某焦企对焦炭提涨50元/吨
7、ITS:马来西亚5月1-10日棕榈油出口环比增加7.8%
8、美国民间出口商报告向未知目的地出口销售12万吨大豆
9、受油价重挫冲击,印尼可能会推迟实施B40生物柴油计划
10、海关:2020年4月中国进口天然及合成橡胶同比降10.4%
11、CFTC美棉基金:截止5月5日仅期货非商业基金净多占比-1.49%,环比扩1.29个百分点,同比少13个百分点
12、科威特将6月出口亚洲的原油官方售价设定为较阿曼/迪拜基准价贴水6美元/桶
13、2019年我国猪肉消费量创15年新低
进入鹰眼快讯查看完整信息:m.bestanalyst.cn/yantoumo

四、今日值得关注的研报逻辑&观点

1、银河期货:关注豆菜粕价差扩大、菜粕9-1反套
5月11日银河期货发布粕类周报,提出策略建议(1)单边:国内供需情况暂不支持豆菜粕大幅上涨,矛盾重心在于成本端变化,因巴西竞争力逐步下滑以及中国进口预期提振,美豆新作存在利好,豆菜粕远月可尝试布局多单;(2)套利:豆菜价差扩大继续关注,+400以下相对有交易价值,菜粕91价差维持反套思路。
国内基本面变数不大,市场矛盾焦点仍然在于美豆。相对于国内盘面的小幅震荡,外盘涨幅明显更强,这主要源于近期出口销售数据的好转以及中国进口预期增加,在中国增储传言以及中美第一阶段贸易协议有待兑现的情况下,中国的进口确实给美豆带来了更多的想象空间。下周USDA将发布月度供需报告,旧作和新作核心看点仍然在于需求端。虽然近期中国进口有望增加,但无论从船期采买抑或是进度上看,旧作出口下调概率整体都比较大。而新作方面,市场是否会按照中美第一阶段经贸协议逻辑参与交易也存在较大变数,因而不排除本次报告出现短期利空,回吐近期涨幅的可能。但总体而言,我们认为美豆下方空间比较有限。周内,巴西雷亚尔汇率再度贬值,但南美贴水并未受太多波及,一定程度上反应了近月可售下滑影响下二者的脱敏,美豆有潜在利好。我们认为当前豆菜粕单边潜在动力仍然在于美豆端,本次月度供需报告如能较好兑现利空,则后续豆菜粕单边有企稳走强可能。

2、中信期货:棉市底部明朗 关注宏观及疫情发展
据中信期货5月10日棉花周报,

逻辑:供应端,美棉播种稳步推进;印度棉花MSP收购进度较快;新疆棉花播种近尾声。需求端,USDA下调全球棉花消费量;国内新冠疫情或接近尾声,海外疫情进入“平台期”,内需及外贸订单有待观察;郑棉仓单+预报整体趋减,下游纱线价格弱势。
综合分析,全球面临疫情考验,内需及外贸订单遇阻,产业孱弱与宏观对冲交织,棉市或震荡筑底。关注政策支持及疫情发展。
操作建议:长线多单持有
风险因素:疫情、中国棉花调控政策、中美经贸前景和汇率

3、中州期货余翠霞:复工情绪及产区、收储炒作郑棉反弹—上行空间有限
据中州期货分析师余翠霞5月11日报告,
上周出口销售报告中国和越南的买盘提振了市场信心,并且受到郑棉拉涨带动走高,但上行阻力较大,短期美棉07难以突破58美分关口,预计仍将维持低位区间震荡。关注下周二晚USDA新年度供需报告,大概率是供过于求的偏空格局,市场平均预期增库在120万吨左右。
本周欧美复工带来的消费好转预期、新疆天气和蝗虫炒作心理、中国连续两周的美棉买盘,资金推动郑棉上行突破前期高位,但尚未突破关键技术位,上方面临较强阻力。而纺服需求订单实际回升有限,天气炒作亦难落地减产,预计郑棉继续上行空间有限。

4、国富期货:预计印尼棕榈油去库将延续但节奏有所放缓
5月11日国富期货发布报告,对GAPKI印尼3月棕榈油供需数据进行解读,认为洪涝阻碍季节性增产,去库节奏延续,展望4月,预计印尼棕榈油去库将延续,但节奏有所放缓,预计4月期末库存可能降至315万吨。
1. 近日印尼棕榈油协会(GAPKI)发布3月份棕榈油供需数据。数据显示,产量延续下行态势,暂未出现季节性增长,出口持续增长,当月棕榈油库存持续大幅下降(见图1),环比减少15.8%至341.5万吨,较去年同期增长40.42%。当月库存消费比大幅回落至0.81,整体看来,报告数据偏多。
2. 展望四月份,随着季节性增产周期的到来,印尼棕榈油产量或将触底回升。根据历史降雨回归模型测算4月产量将环比大增14%,但4月持续发生暴雨天气,仍会对鲜果串采摘、运输工作造成影响。考虑到3月份洪涝天气导致模型预估值与实际值的偏差,并结合历史同期的增幅,我们保守估计产量将环比增加8%。出口方面,据天下粮仓不完全统计,中国4月买船较3月多10船,约增加12万吨左右。SEA数据显示印度4月棕榈油进口增5万吨。按照两国从马来、印尼进口比例来看,预计4月印尼对两国累计出口至少增加11万吨。中国和印度棕榈油出口量占印尼总出口的40%,但从历史数据看来,对这两国的出口量变化与印尼出口总变化量并不同步,印尼总出口变化量也应考虑到其他国家的采购节奏。结合路透发布的印尼装船数据来看,4月份印尼棕榈油出口量较3月份下降1%。国内消费方面,3月31日,总统佐科宣布,全国进入紧急状态,以隔离方式限制疫情,4月食用消费量预计会持续下降6万吨左右。工业用途方面,生物柴油执行力度存疑,消费量预计与上月持平;疫情预计会拉动用于制作消毒和清洁产品的油脂化工消费。总的来说,4月印尼棕榈油总消费量将小幅下降5万吨左右,即环比下降4%。综合来看,我们预计4月印尼去库存或将延续,但节奏有所放缓。

免责声明

报告中的信息、意见等均仅供查阅者参考之用,并非作为或被视为实际投资标的交易的建议。投资者应该根据个人投资目标、财务状况和需求来判断是否使用报告之内容,独立做出投资决策并自行承担相应风险。

写评论

icon-emoji表情