投资全球更要投资自己
我的订阅

中国4月CPI同比增3.3%;MPOB:棕榈油产量和库存大幅增加【复盘监测日报0512-总第414期】

作者: 对冲研投

策略关注度的等级说明

5星:十分强烈推荐关注;
4星:强烈推荐关注;
3星:十分值得关注;
2星:值得关注;
1星:可以关注

今日要点

1. 全球累计新冠确诊病例超过415万例
2. 中国4月CPI同比增长3.3%,PPI同比下降3.1%
3. 外交部:中美都表示应努力推动第一阶段经贸协议取得积极成效
4. 鸡蛋跌超4%,沪铅涨逾2%
5. 铁矿石2009-2101价差升水50(+5.5),创今年度新高
6. Mysteel:上周澳洲巴西铁矿发运总量2201.7万吨,环比少283.7万吨
7.MPOB:马来西亚4月产量环比增18.28%至165.28万吨,库存环比增18.26%至204.5万吨
8. USDA美棉种植:截止5月10日美棉种植进度为32%,较上周增14%今天鹰眼监测日报带你一文读透期现市场。

一、策略跟踪

1、2020年5月12日市场高度关注关注今晚USDA美棉供需月报的指引。内外棉价差(郑棉9月-美棉7月,1%关税)倒挂至120(-109)元/吨,内外棉价差(郑棉1月-美棉12月,1%关税)至261(-9)元/吨,内外棉价差为长线策略,持续关注国内外疫情动态、中国购买美棉动态、种植期天气扰动和各国政策等。
变化监测:-
其他相关资讯:
(1)USDA美棉种植:截止5月10日美棉种植进度为32%,较上周增14%
(2)CCF织造调研:预估5月织造订单环比提高1-3成占比43.1%

2、棕榈油内外价差5月12日收盘为396,较策略发布日涨6.8%,期间最大涨幅25.1%。
策略编号:20200412:做多棕榈油内外价差
变化监测:MPOB报告利空
其他相关资讯:
(1)MPOB:马来西亚4月产量环比增18.28%至165.28万吨,库存环比增18.26%至204.5万吨
(2)印度暂停39份精炼棕榈油进口许可证
(3)MPOB月报:马来西亚4月底棕油库存环比增加18.26%
(4)MPOB:4月马来西亚棕榈油出口量124万吨,其中出口印度仅为1.7万吨

3.1郑棉2009合约5月12日收盘跌1.41%,报收11535,较策略发布日涨1.18%,期间最大跌幅4.78%。
策略编号:20200419-1:做空郑棉09
变化监测:-
其他相关资讯:
(1)USDA美棉种植:截止5月10日美棉种植进度为32%,较上周增14%
(2)CCF织造调研:预估5月织造订单环比提高1-3成占比43.1%

3.2 PTA2009合约5月12日收盘跌0.92%,报收3462,较策略发布日涨0.29%,期间最大跌幅9.39%。
策略编号:20200419-2:做空PTA09
变化监测:-
其他相关资讯:

4、沪镍2007合约5月12日收盘跌1.13%,报收101040,较策略发布日涨1.09%,期间最大涨幅3.5%。
策略编号:20200505:做多沪镍主力合约
变化监测:注意镍交割变化
其他相关资讯:

5、2101卷螺差5月12日收盘为-74,较策略发布日涨38.33%,期间最大涨幅41.67%。
策略编号:20200510:做多远月卷螺差
变化监测:-
其他相关资讯:
(1)4月挖掘机销量4.5万台,同比增长60%
(2)5月12日沙钢废钢采购价上调80元/吨

二、今日期货市场重要变化

1. 单边价格及增仓持仓异动(主力合约)
(1)5月12日,价格涨幅前三:焦煤2009(2.72%)、沪铅2006(2.09%)、郑煤2009(2.05%);跌幅前三:鸡蛋2006(-4.31%)、沥青2006(-2.78%)、原油2006(-2.21%)。
(2)增仓前三:棕榈37967手、铁矿35098手、鸡蛋31253手。减仓前三:沪银18696手、玉米10937手、焦炭9054手。

2.价差组合异动
(1)螺纹2010-2101价差升水160,较上个交易日扩大2,创一个月来新高。
(2)动力煤2009-2101价差价差结构转变,由贴水3.2转为升水3.2。
(3)焦煤2009-2101价差升水49,较上个交易日扩大11.5,创今年度新高。
(4)铁矿石2009-2101价差升水50,较上个交易日扩大5.5,创今年度新高。
(5)焦炭2009/铁矿石2009比价为2.73,较上个交易缩小0.01,创今年度新低。
(6)豆粕9-1贴水69元/吨,较上个交易日扩大1,创今年度新低,为五年同期低位。
(7)豆油9-1贴水106元/吨,较上个交易日扩大4,创近五周新低,为五年同期高位。

3. 基差率排名(基差率公式:(现货-期货)/现货)
期货贴水:沥青(36.32%)、聚丙烯(30.11%)、塑料(21.99%)
期货升水:豆一(-13.31%)、动力煤(-9.85%)、硅铁(-6.33%)

4. 资金变化(单位:万元)
流入资金前三:铁矿石(255010.1)、鸡蛋(146677.72)、棕榈(145608.66)
流出资金前三:焦炭(-172088.78)、郑棉(-163961.29)、沪银(-132427.05)

三、重要事件、数据及相关逻辑跟踪

1、全球累计新冠确诊病例超过415万例
2、中国4月CPI同比增长3.3%,PPI同比下降3.1%
3、招商证券高明:二季度会看到经济的底部、价格的底部、政策的顶部
4、5月12日沙钢废钢采购价上调80元/吨
5、Mysteel:上周澳洲巴西铁矿发运总量2201.7万吨,环比减少283.7万吨
6、USDA美豆生长报告:截至5月10日当周种植进度为38%,去同23%
7、截至5月8日豆粕库存环比增13.4万吨至29万吨
8、5月8日当周沿海油厂菜籽压榨开机率18.51%,高于上周的13.96%
9、MPOB:马来西亚4月产量环比增18.28%至165.28万吨,库存环比增18.26%至204.5万吨
10、MPOB:4月马来西亚棕榈油出口量124万吨,其中出口至印度仅为1.7万吨
11、USDA美棉种植:截止5月10日美棉种植进度为32%,较上周增14个百分点
12、截至5月4日印度糖厂2019/20市场年度出口糖334.9万吨
进入鹰眼快讯查看完整信息:m.bestanalyst.cn/yantoumo

四、今日值得关注的研报逻辑&观点

1、上海融葵投资:对待菜油价差维持正套思路
上海融葵投资黄蔚在菜系期货产业与机构线上论坛上表示,菜油91价差维持正套思路:
1.国外菜油供需:国际上整体油脂大部分的利空已经兑现,还有少数利空点(少数国家还存在高峰爆发点、跟油脂相关联比较大的比如印度)需要等待暴雷。
2.国内菜油供需:后疫情下,油脂报复性需求恢复:各地封城放开后,出现油脂提货非常好,现货基差也相对坚挺。国内供需比国外要好。国内菜油整体仍旧相对偏紧。短期内强外弱。
3.单边机会:短期还是底部震荡对待,不排除还会继续探新低。后期重点关注第三世界国家疫情高峰爆发情况,若出现拐点可关注长期多头机会。
4.套利机会:OI9-1:正套思路,已经扩大,如果能回到80以内的价差还能继续逢低进。P9-1:反套思路,生柴需求端减少最利空可能是P9。

2、建发物产:豆菜粕价差等待逢高做收窄机会
建发物产李万里在菜系期货产业与机构线上论坛上表示,豆菜粕价差等待逢高做收窄的机会:
1.供应来看,2017年我国进口油菜籽475万吨、2018年我国进口476万吨、2019年我国进口269万吨,预计2020年我国进口247万吨。
2.分月来看,2020年1月进口菜籽23万吨、2月19万吨、3月22万吨,预计4月35万吨、5月25万吨、6月20万吨。各区域产能占比:广西34.16%、广东31.06%、福建16.15%、华东10.87%、华北7.76%。
3.需求来看,豆菜粕现货价差处于偏高水平,近期菜粕现货提货较好。
4.关注要点:单边看美豆。加拿大菜籽进口政策。豆粕基差变化导致的豆菜粕现货价差变化。DDGS何时取消双反。
5.相对看好菜粕09合约,豆菜粕价差等待逢高做收窄的机会。

3、矿易宝吴瑞娟:5月下旬到港压力出现,铁矿将进入关键时期
据矿易宝吴瑞娟最新观点:铁矿石5月下旬到港压力出现,铁矿将进入关键时期。
当前铁矿石供需情况:1.铁矿供应:前期发货低迷,目前巴西缓慢恢复,澳洲持续回升。2.铁矿需求:成交量及疏港量高频数据显示生产需求旺盛,需求维持偏高水平。3.铁矿库存:港口库存持续下滑,钢厂原料库存中等偏低。4.铁矿库存结构:粗粉库存保持下滑,块矿球团矿库存增加。5.铁矿价格:块矿溢价走弱、铝指标奖励暂维持高位。5.铁矿情绪:市场分歧较大,近期偏多。
后期铁矿供需情况评估:供应:巴西发货缓慢回升,澳洲恢复较快,随着时间推移趋于宽松。钢厂利润维持,生产刚需旺盛,增库需求待考验。库存:港存持续下滑,钢厂原料库存维持中低水平。库存结构:MNPJ需求好转,港存下降。价格:块矿溢价走低,粉矿坚挺。情绪:市场情绪偏多。未来铁矿石价格方向选择面临两难,5月中下旬到港会体现压力,成材也面临雨季考验,将进入关键时期。

4、国投安信期货曹颖:5月钢材需求高位,支撑原料小幅反弹
据国投安信期货曹颖最新观点,认为5月钢材需求高位,将支撑原料小幅反弹。炼钢利润企稳或扩张,叠加钢厂此前持续按需采购原料,会导致原材料容易跟随钢价呈现出反弹行情。五月迎来了集中复产复工后的小旺季,尤其北方地区解封后基建项目的集中启动,为钢材整体需求带来了提振与支撑。订单需求较好,钢厂开始匹配提产,尤其长流程废钢添加量及高炉产能利用率都有所抬升,(再叠加五一后恢复高速费),这导致钢厂近期的原料补库需求较为显著。伴随着钢材持续去库的过程,炼钢利润一直处于震荡状态。5月初出现了一波原材料反弹行情,是钢价提涨部分向原材料转移分配。接下来我们认为只要5月钢材需求持续高位释放,钢材保持温和去库,炼钢利润就足以支撑原材料价格持稳甚至继续小幅反弹,盘面价格继续收复一定贴水幅度也是合理的。

5、招商证券高明:二季度应该会看到经济的底部、价格的底部、政策的顶部
招商证券宏观经济分析师高明5月12日点评称,PPI收缩幅度比较大,可能原因是4月下旬原油价格再次回调,导致PPI降幅超出了预期。不过伴随着政策支持力度加码,二季度应该会看到经济的底部、价格的底部、政策的顶部,对应到PPI上,5月见底的预期要提前,4月或5月可能就是PPI的底部,最低可能在-3.5%。但之后的反弹力度要看全球防疫和复工的情况,也就是内、外需同时能恢复起来。

免责声明
报告中的信息、意见等均仅供查阅者参考之用,并非作为或被视为实际投资标的交易的建议。投资者应该根据个人投资目标、财务状况和需求来判断是否使用报告之内容,独立做出投资决策并自行承担相应风险。

写评论

icon-emoji表情