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全球新冠肺炎确诊超430万例;螺纹产量离历史高点仅一步之遥【复盘监测日报0514-总第416期】

作者: 对冲研投

策略关注度的等级说明

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1星:可以关注

今日要点

1. 全球累计新冠确诊病例超过430万例
2. CFTC发布期货价格负值预警
3. 财政部部长刘昆人民日报撰文:积极的财政政策要更加积极有为
4. 焦炭涨近3%,豆一跌超3%
5. 热卷2010-螺纹2010价差贴水101(-26),创近两个月来新高
6. Mysteel:本周螺纹总库存环比下降92.58万吨,产量回到381.31万吨
7.ADM仍对中美第一阶段经贸协议的农产品采购持乐观态度
8. 普利司通将在5月底前重新开放所有北美、拉丁美洲轮胎工厂
今天鹰眼监测日报带你一文读透期现市场。

一、 策略跟踪

1.1 郑棉2009合约5月14日收盘跌0.43%,报收11490,较策略发布日涨0.79%,期间最大跌幅4.78%。
策略编号:20200419-1:做空郑棉09
变化监测:
其他相关资讯:
(1)国家气象中心:上周南疆出现的强对流天气致使部分棉田受灾严重
(2)本周USDA美棉出口至关重要 棉价突围还需等待
(3)花&棉纱市场监测日报:5月13日内外棉近月盘面倒挂,关注今晚的美棉出口周报

1.2 PTA2009合约5月14日收盘涨0.81%,报收3476,较策略发布日涨0.7%,期间最大跌幅9.39%。
策略编号:20200419-2:做空PTA09
变化监测:-
其他相关资讯:

2、沪镍2007合约5月14日收盘涨0.2%,报收101170,较策略发布日涨1.22%,期间最大涨幅3.5%。
策略编号:20200505:做多沪镍主力合约
变化监测:注意镍交割变化
其他相关资讯:

3、2101卷螺差5月14日收盘为-54,较策略发布日涨55%,期间最大涨幅55%。
策略编号:20200510:做多远月卷螺差
变化监测:新余钢厂热卷产线检修。螺纹产量离历史高点仅差不到1万吨
其他相关资讯:
(1)Mysteel:本周螺纹总库存环比下降92.58万吨,产量回升至381.31万吨
(2)新余钢铁5月15日开始检修7天,预计影响热卷产量6万吨

二、今日期货市场重要变化

1. 单边价格及增仓持仓异动(主力合约)
(1)5月14日,价格涨幅前三:焦炭2009(2.6%)、EG2009(2.34%)、郑煤2009(1.7%);跌幅前三:豆一2009(-3.13%)、原油2007(-2.89%)、白糖2009(-2.53%)。
(2)增仓前三:豆粕39344手、豆一26486手、豆油25803手。减仓前三:郑醇60043手、PTA35533手、鸡蛋28814手。

2.价差组合异动
(1)螺纹2010/铁矿石2009比价为5.32,较上个交易缩小0.05,创今年度新低,为五年同期低位。
(2)热卷2010-螺纹2010合约价差贴水101,较上个交易日缩小26,创近两个月来新高。
(3)豆粕9-1贴水79元/吨,较上个交易日扩大2,创今年度新低,为五年同期低位。
(4)9月菜油/菜粕比价2.95,较上个交易日扩大0.01,创两个月来新高。
(5)9月菜油-豆油价差1463元/吨,较上个交易日扩大61,创两个月来新高。
(6)9月菜油-棕榈油价差2415元/吨,较上个交易日扩大19,创今年度新高。

3. 基差率排名(基差率公式:(现货-期货)/现货)
期货贴水:聚丙烯(28.93%)、塑料(21.12%)、沥青(19.97%)
期货升水:豆一(-11.87%)、动力煤(-9.39%)、焦煤(-6.79%)

4. 资金变化(单位:万元)
流入资金前三:沪金(421445.96)、焦炭(285894.08)、铁矿石(129016.14)
流出资金前三:鸡蛋(-130629.53)、沪铜(-113874.77)、甲醇(-108863.07)

三、重要事件、数据及相关逻辑跟踪

1、全球累计新冠确诊病例超过430万例
2、CFTC发布期货价格负值预警
3、财政部部长刘昆人民日报撰文:积极的财政政策要更加积极有为
4、Mysteel:本周螺纹总库存环比下降92.58万吨,产量回升至381.31万吨
5、1月~3月中国钢材进口量增价跌 出口量价齐降
6、高盛:因市场出现供应过剩,铁矿石价格可能跌至70美元/吨
7、印尼自由港公司Grasberg铜金矿运营正常
8、5月14日巴西7月船期大豆升贴水142(+0)美分/蒲,美西9月船期CNF升贴水168(+0)美分/蒲
9、印度称此前通知不是征收新的保障税
10、普利司通将在5月底前重新开放所有北美、拉丁美洲轮胎工厂
11、2020年3月马来西亚天然橡胶产量环比减少
12、棉花&棉纱市场监测日报:5月13日内外棉近月盘面倒挂,关注今晚的美棉出口周报
13、美国至5月8日当周EIA原油库存减少74.5万桶,预期增加414.7万桶
14、高盛将5月全球原油需求增速上调140万桶/日
15、国家统计局:5月上旬生猪价格环比跌5.2%
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四、今日值得关注的研报逻辑&观点

1、弘则研究钱鹏:铜价驱动依然向上,预计时间点在6月附近
据弘则研究首席有色分析师钱鹏最新观点,铜价驱动依然向上,预计时间点在6月附近。其逻辑主要为:最近一周铜进口窗口打开,叠加湿法抛压增加,暗含未来一个月国内社会库存有累积的压力。海外复工去看,最新的卫星指数基本恢复到以往淡季水平,全球的复工应该有序进行。综上,铜价驱动依然向上,但因缺乏新的价格增长点,预计在5300美元维持震荡,继续向上可能依赖更多的刺激政策,甚至地产上的政策,预计时间点在6月附近。

2、华泰期货:锌中期供应预期向上令价格承压
据华泰期货有色商品研究员李苏横最新观点:锌中期供应预期向上令价格承压。其逻辑为:目前国内炼厂已经因原料不足而开始提前检修,叠加锌下游需求回升,国内各大区域复工复产基本到位,故锌价近期出现反弹行情。短期资金交易的是金融属性以及矿山供给中断、锌金属紧张,中期资金交易的矛盾点核心纠结于锌锭供给。复产or新增产能基本已经达产,高利润模式不可持续,因精矿预期增产,加工费预期上调,冶炼成本重心下移,冶炼企业因利润改善减产量将减少。供应预期向上令价格承压。

3、安泰科:铝库存4月下降超预期,后期基本面转弱
据北京安泰科信息股份有限公司铝部经理王宏飞最新观点:铝库存4月下降超预期,后期基本面转弱。
春节期间显性库存如期积累,疫情更是造成节后累库速度提升,全社会库存最高达300万吨。但4月以来,铝降库超预期,主要因素有:1.订单赶工导致阶段内需求快速增加,表观消费好刺激去库保持高节奏;2.铝价跌至11200元/吨,投机囤货行为增多,降低了铝锭流通量;3.春节后铝棒供应紧张导致加工费大涨,刺激铝棒企业迅速提高开工率,铝水就地转化能力上升,铸锭量下降;4.废铝替代阶段内增加;5.高速免费政策取消,公转铁增多延长发运周期。

对于后期行情看法:需求新订单难以为继,且高铝价抑制下游需求;下游接货已表现疲弱,出库放缓,预计库存降幅趋缓。基本面对铝价无明确支撑,现货呈现走弱趋势,分歧之下金融属性继续发挥作用。

4、鲁证期货史恒昱:棕榈油可能即将迎来一波反弹,但9-1正套才是最好的归宿
5月13日鲁证期货史恒昱发布报告,认为棕榈油可能即将迎来一波反弹,但9-1正套才是最好的归宿。
MPOB的报告大概率会把短期利空释放完毕,靴子落地后市场会获得短暂的一个喘息的空间,可能会酝酿出来一波技术性反弹。但单边多单很危险,比较大的问题在CPO(毛棕榈油)的出口上。印度昨晚又发了条公开说要对马来过来的33和24度棕榈油收5%的保护费,政策的时效是180天,这样马来对印度的出口再次扑街了。经平衡表推演,发现产量不动的情况下,11和12月的库存创了bug一样的高位,将达到340万吨的高位。这个月MPOB的报告发布后,我们能够看到的是,在未来的几个月里,马来的产量和库存压力将会逐渐增大,但5、6月份压力不是那么大。到年底的时候,马来的库存压力可能会非常大。考虑到后面豆子来了以后豆油会扑街,然后把棕榈油拖死,所以我不觉得值得单边做多。建议关注豆棕价差缩小和棕榈油9-1整套。

5、中粮期货付斌:USDA5月棉花供需月报数据整体情况大体符合市场预期
据中粮期货棉花资深研究员付斌对棉花新年度展望解读:北京时间5月13日凌晨,USDA发布对于2020/21年度的首次月度展望。全球棉花产量小幅下降,消费从疫情中恢复,期末库存小幅积累,整体情况大体符合市场预期。报告公布后,美棉小幅上涨,郑棉小幅回落,棉花市场没有从这份中规中矩的报告中获得明显的驱动力,还是处于底部震荡等风来的状态。
1.全球市场:USDA预计2020/21年度全球棉花产量下降、消费增加从逻辑上看属于利多,但此次消费的增加是由新冠疫情导致的2019/20年度基数过低导致的。从期末库存来看,2020/21年度还是小幅累库的;库消比的下降也是因为消费基数的原因。全球格局的整体基调是震荡偏空,后面能超出预期的可能有印巴蝗灾带来的减产和消费是否有超预期复苏,需要跟踪观察。
2.美国方面:美国整体供需格局也是略偏空。全球消费复苏和中美贸易协议均利于美棉出口增加,能带来预期偏差的可能是来自中国的采购力度,后市关注传言收储的执行情况。
3.中国方面:小幅去库的格局价格震荡偏多。
4.整体来看,疫情带来的消费利空已被前期暴跌释放,新的驱动无论是减产还是消费复苏都还停留在预期层面,只有收储有一定的数据支撑,棉花市场还是处于底部震荡等风来状态,宜密切跟踪相关驱动变化。

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