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欧洲多国股市将结束卖空禁令;唐山限产利好卷螺差走扩【复盘监测日报0518-总第418期】

作者: 对冲研投

策略关注度的等级说明

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今日要点

1. 全球累计新冠确诊病例超过470万例,单日新增确诊7.96万例
2. 意大利等欧洲多国股市将结束卖空禁令
3. 统计局:4月70大中城市中有50城新建商品住宅价格环比上涨
4. 沪银涨停,沪金涨近3%,铁矿石涨逾5%
5. 热卷2101-螺纹2101价差贴水34(-16),创两个月来新高
6. 钢银:全国钢市库存环比下降6.97%
7.NOPA报告:美国4月大豆压榨量下滑,豆油库存创7年纪录高位
8. CFTC美棉基金:截止5月12日仅期货非商业基金净多占比由负转正至0.61%,环比扩2.11%,同比少3%
今天鹰眼监测日报带你一文读透期现市场。

一、策略跟踪

1、2020年5月18日内外棉价差(郑棉9月-美棉7月,1%关税)倒挂至428(+133)元/吨,内外棉价差(郑棉1月-美棉12月,1%关税)至120(-106)元/吨,
变化监测:近期受美国农业部乐观的供需报告支撑,但中美贸易紧张关系开始影响价格
其他相关资讯:
(1)CFTC美棉基金:截止5月12日仅期货非商业基金净多占比由负转正至0.61%,环比扩2.11个百分点,同比少3个百分点

2、郑棉2009合约5月18日收盘涨0.17%,报收11590,较策略发布日涨1.67%,期间最大跌幅4.78%。
策略编号:20200419-1:做空郑棉09
变化监测:-
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(1)CFTC美棉基金:截止5月12日仅期货非商业基金净多占比由负转正至0.61%,环比扩2.11个百分点,同比少3个百分点

3、棕榈油内外价差5月18日收盘为345,较策略发布日跌7%,期间最大涨幅25.1%。
策略编号:20200412:做多棕榈油内外价差
变化监测:-
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4、沪镍2007合约5月18日收盘涨0.09%,报收99860,较策略发布日跌0.09%,期间最大涨幅3.5%。
策略编号:20200505:做多沪镍主力合约
变化监测:-
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5、2101卷螺差5月18日收盘为-34,较上个交易日涨16,较策略发布日涨86。
策略编号:20200510:做多远月卷螺差
变化监测:钢银库存显示黑色金属库存继续下降,但热卷降库速度快于螺纹。另外唐山限产利好热卷
其他相关资讯:
(1)钢银:全国钢市库存环比下降6.97%
(2)唐山限产从严,路北、迁安、滦南等区跟进

6、铁矿石9-1价差5月18日收盘为64,较上个交易日涨10.5点,期间最大涨14点。
策略编号:20200517:铁矿9-1正套
变化监测:注意两会前后的钢厂限产政策
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二、今日期货市场重要变化

1. 单边价格及增仓持仓异动(主力合约)
(1)5月18日,价格涨幅前三:沪银2006(7.99%)、铁矿2009(5.41%)、原油2007(5.02%);跌幅前三:郑醇2009(-2.56%)、鸡蛋2006(-2.09%)、豆一2009(-2.06%)。
(2)增仓前三:郑醇216757手、PTA43174手、沪金14071手。减仓前三:螺纹94562手、豆粕78063手、燃油31616手。

2.价差组合异动
(1)动力煤2009-2101价差升水7.4,较上个交易日扩大3.4,创今年度新高,为五年同期高位。
(2)铁矿石2009-2101价差升水64,较上个交易日扩大10.5,创今年度新高,为五年同期高位。
(3)锰硅2009-2101价差升水302,较上个交易日缩小64,创一个月来新低。
(4)螺纹2010/铁矿石2009比价为5.10,较上个交易缩小0.09,创今年度新低,为五年同期低位。
(5)热卷2010-螺纹2010合约价差贴水88,较上个交易日缩小11,创两个月来新高。
(6)热卷2101-螺纹2101合约价差贴水34,较上个交易日缩小16,创两个月来新高。
(7)焦炭2009/铁矿石2009比价为2.63,较上个交易缩小0.03,创今年度新低。
(10)2009盘面炼焦利润为301.13元,较上个交易日扩大20.22,创四个半月来新高。
(11)菜油9-1升水169,较上个交易日升水扩大24,创今年度新高,为五年同期高位。
(12)豆一9-1升水374元/吨,较上个交易日缩小24,创逾一个半月来新低,为五年同期高位。
(13)9月豆粕-菜粕价差417元/吨,较上个交易日扩大9,创近一个月来新高。

3. 基差率排名(基差率公式:(现货-期货)/现货)
期货贴水:聚丙烯(28.56%)、沥青(21.9%)、塑料(19.5%)
期货升水:豆一(-8.69%)、动力煤(-8.06%)、焦煤(-7.61%)

4. 资金变化(单位:万元)
流入资金前三:甲醇(353659.9)、沪金(339095.38)、铁矿石(263478.49)
流出资金前三:螺纹(-186743.69)、豆粕(-172367.93)、沪镍(-85551.4)

三、重要事件、数据及相关逻辑跟踪

1、全球累计新冠确诊病例超过470万例,单日新增确诊7.96万例
2、高盛:预计印度将陷入有史以来最严重的经济衰退
3、统计局:4月70大中城市中有50城新建商品住宅价格环比上涨
4、钢银:全国钢市库存环比下降6.97%
5、唐山限产从严,路北、迁安、滦南等区跟进
6、Hudbay资源公司一季度铜产量同比降35% 锌产量基本持平
7、天下粮仓网:第20周全国大豆压榨总量为191万吨,下周预计为201万吨,下下周预计205万吨
8、NOPA报告:美国4月大豆压榨量下滑,豆油库存创7年纪录高位
9、2020年一季度泰国天然橡胶产量同比增6.9%
10、ACEA:疫情已致欧洲汽车产量损失近240万辆
11、CFTC美棉基金:截止5月12日仅期货非商业基金净多占比由负转正至0.61%,环比扩2.11个百分点,同比少3个百分点
12、坯布:近期外销市场开始出现回暖迹象
13、乌克兰减少5%甜菜种植面积,产量前景负面
14、沪金2012突破400元/克,刷新历史新高
15、Petro-Logistics:5月至今欧佩克+削减原油出口量596万桶/日
16、巴西动物蛋白协会(ABPA):预计2020年巴西猪肉出口将在90万至100万吨之间
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四、今日值得关注的研报逻辑&观点

1、光大期货:铁矿库存处于四年低位,铁矿偏强
据光大期货5月18日铁矿周报,当前铁矿石供需基本面依然较好,需求端钢厂高炉开工率及铁水产量不断攀升,疏港量仍有上升空间;供应端发运及到港维持低位,巴西淡水河谷溃坝区域布鲁马迪纽(Brumadinho)尾矿坝由于新冠疫情被暂停运营,虽然对淡水河谷现阶段生产没有影响,但对后期复产进程将会形成一定影响。港口铁矿石库存持续下降,已处于近4年的最低水平,库存低位带来的价格弹性加大。预计下周铁矿石价格仍将偏强运行。

2、光大期货:豆粕市场目前悲观占主,关注边际变化
5月18日光大期货发布策略周报,认为豆粕市场目前悲观占主,关注边际变化。
USDA供需报告显示大豆的供给新增集中在美国,需求新增在中国,未来中美关系影响大,目前焦点是中国采购额或不及中美第一阶段协议的目标的矛盾如何解决。国内现货方面,涛涛大豆到港,更多还在海上即将到港,供给潜在压力打压了现货价格、基差及期货价的回落。随着价格回落,豆粕提货有所改善,但是成交还没,因悲观情绪占主,预期后期高压榨,普遍预期09下方支撑位2600元/吨。我们观点是现在市场题材偏空,悲观占主,不过饲料企业库存比较低,油厂库存也不高,走弱也不会太顺畅。价差方面,豆粕7-9价差走弱后暂时企稳,9-1价差也是出现企稳,边际或在改变。

3、中州期货余翠霞:中国买盘支撑美棉近月—短期偏强而长期仍承压
据中州期货分析师余翠霞5月81日棉花周报,

美棉观点:USDA5月利空落地,新年度报告偏好于市场预期。周四的出口销售报显示中国持续的买盘和极低的美棉仓单量引发市场对ICE7月交割的担忧,受此影响美棉7月走强突破前高,7-12月价差明显走强。全球棉价长期压力未改,但短期受到中国买盘支撑,预计美棉7月将维持偏强走势。近期特朗普多次发言威胁,关注中美关系进展和中国对采购协议完成计划。
郑棉观点:上周郑棉再次试图上行仍未突破前期高位,郑棉上方面临较强阻力;但受外盘近月支撑,亦难下行,维持底部抬升的区间震荡。

4、中信期货:橡胶供需矛盾只能通过低价震荡改善
据中信期货5月18日报告,橡胶供需综合看,供应与需求都面临了环比增长同比减少的状态。相比较而言,近期供应的不确定定性更大,或有供应利好出现。
目前橡胶最大的压力就是由于新冠疫情带来的终端需求的减少以及复苏的不确定性。从总量同比来看,2020年的需求端大幅减少已成定局。但环比的增长会给市场阶段性迎来不同的预期。当前阶段看国内需求的复苏已经接近高位,在各方面的刺激之下,国内下游需求整体表现尚可,回到去年同期。随着欧美复工,海外的订单也逐步出现复苏预期,当然实际上的订单复苏还没有显著的体现。需求端整体呈现了总量低位大预期向好的格局。
供应方面,目前天气偏干的情况没有得到有效的改善。泰国越南均有开割延迟现象。整体来看市场当前预期5月底会有全面开割,然而能否顺利开割需要持续观察,同时低价显然会抑制住开割的积极性。在气候问题以及低价两方面的影响下,供应同样出现缩减。
从绝对价格看,当前的低价很大程度已经反映了需求的下滑。但目前橡胶库存依旧较高,需要更长时间维持在低价来抑制供应。天然橡胶将维持在偏低水平上震荡,但底部或有抬高。最新的震荡区间判断为,RU09合约在9800-10650。NR07合约在8250-8750。
操作:建议关注区间低位买入机会。
风险因素:利多因素:供应国受疫情影响供应中断;海外疫情好转、疫苗推出。利空因素:金融风险再度爆发,疫情导致实体经济崩溃。

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