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美国50州全部不同程度重启经济;螺纹钢周产量创历史新高【复盘监测日报0521-总第421期】

作者: 对冲研投

策略关注度的等级说明

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今日要点

1. 全球单日新增确诊9.95万例,美国新增2.33万例
2. 美国50州全部不同程度重启经济
3. 今年财政将从增加赤字规模、扩大政府投资等三个方向发力
4. 原油涨近4%,铁矿石涨逾2%,沪镍创逾三个月来新高
5. 硅铁2009-2101价差升水118(+58),创今年新高,为五年同期高位
6. Mysteel:本周螺纹总库存环比下降86.91万吨,产量回升至391.56万吨,产量创历史新高
7.Amspec:马来西亚5月1-20日棕榈油出口环比增长14.2%
8. Agmarknet:截止2020年5月21日2019/20年度印度棉累计上市量约517万吨,同比增8%
今天鹰眼监测日报带你一文读透期现市场。

一、策略跟踪

1、2020年5月21日内外棉价差(郑棉9月-美棉7月,1%关税)倒挂至118(-215)元/吨,内外棉价差(郑棉1月-美棉12月,1%关税)至304(+100)元/吨。
变化监测:美国农户急于销售棉花库存以锁定价格,近期中国需求存在不确定性,关注今晚美棉出口销售周报,持续关注国内外疫情拐点、政策变化和天气情况
其他相关资讯:
(1)Agmarknet:截止2020年5月21日2019/20年度印度棉累计上市量约517万吨,同比增8%

2、郑棉2009合约5月21日收盘跌0.46%,报收11790,较策略发布日涨3.42%,期间最大跌幅4.78%。
策略编号:20200419-1:做空郑棉09
变化监测:-
其他相关资讯:
(1)Agmarknet:截止2020年5月21日2019/20年度印度棉累计上市量约517万吨,同比增8%

3、棕榈油内外价差5月21日收盘为320,较策略发布日跌13.8%,期间最大涨幅25.1%。
策略编号:20200412:做多棕榈油内外价差
变化监测:-
其他相关资讯:
(1)Amspec:马来西亚5月1-20日棕榈油出口环比增长14.2%
(2)ITS:马来西亚5月1-20日棕榈油出口环比增加11.6%

4、沪镍2007合约5月21日收盘涨2.51%,报收105110,较策略发布日涨5.16%,期间最大涨幅5.86%。
策略编号:20200505:做多沪镍主力合约
变化监测:WBMS 1-3月全球镍供应过剩0.66万吨
其他相关资讯:
(1)WBMS:2020年1-3月全球镍市供应过剩0.66万吨

5、2101卷螺差5月21日收盘为-40,较上个交易日跌6,较策略发布日涨86。
策略编号:20200510:做多远月卷螺差
变化监测:Mysteel螺纹产量处于历史最高位,表观需求较好,沙钢5月下旬出厂价上调50
其他相关资讯:
(1)Mysteel:本周螺纹总库存环比下降86.91万吨,产量回升至391.56万吨,产量创历史新高
(2)沙钢5月下旬螺纹涨50 对上期追补30

6、铁矿石9-1价差5月21日收盘为65,较上个交易日涨1.5点,较策略发布日11.5点,期间最大涨19.5点。
策略编号:20200517:铁矿9-1正套
变化监测:注意两会前后的钢厂限产政策,钢厂铁矿库存有所增加,日耗小幅下降
其他相关资讯:
(1)Mysteel:64家钢厂进口烧结粉总库存1678.85万吨
(2)Morgans称铁矿石价格可能因巴西供应少而上看120美元

二、今日期货市场重要变化

1. 单边价格及增仓持仓异动(主力合约)
(1)5月21日,价格涨幅前三:原油2007(3.84%)、燃油2009(2.63%)、沪镍2007(2.51%);跌幅前三:沪锌2007(-1.84%)、沪银2012(-1.75%)、苹果2010(-1.71%)。
(2)增仓前三:菜粕52097手、铁矿33417手、焦炭17382手。减仓前三:PTA32250手、郑煤22127手、郑醇19845手。

2.价差组合异动
(1)硅铁2009-2101价差升水118,较上个交易日扩大58,创今年度新高,为五年同期高位。
(2)锰硅2009-2101价差升水274,较上个交易日缩小28,创五周来新低。
(3)螺纹2010/铁矿石2009比价为4.94,较上个交易缩小0.07,创今年度新低,为五年同期低位。
(4)2010盘面钢厂利润为56.39,较上个交易日缩小11.61,创逾三个半月来新低
(5)焦炭2009/铁矿石2009比价为2.56,较上个交易缩小0.02,持续创今年度新低。
(6)9月豆粕-菜粕价差447元/吨,较上个交易日扩大13,创近一个半月来新高。
(7)9月菜油/菜粕比价2.98,较上个交易日扩大0.04,创近两个半月来新高。
(8)螺纹2010/焦炭2009比价为1.93,较上个交易日缩小0.01,创近一个半月来新低。

3. 基差率排名(基差率公式:(现货-期货)/现货)
期货贴水:聚丙烯(23.21%)、塑料(22.42%)、沥青(19.34%)
期货升水:焦煤(-9.68%)、鸡蛋(-9.38%)、豆一(-8.37%)

4. 资金变化(单位:万元)
流入资金前三:焦炭(351120.17)、沪镍(323808.8)、铁矿(311975.31)
流出资金前三:沪银(-233233.71)、沪金(-173828.31)、动力煤(-132934.47)

三、重要事件、数据及相关逻辑跟踪

1、全球单日新增确诊9.95万例,美国新增2.33万例
2、美国50州全部不同程度重启经济
3、今年财政将从增加赤字规模、扩大政府投资等三个方向发力
4、Mysteel:本周螺纹总库存环比下降86.91万吨,产量回升至391.56万吨,产量创历史新高
5、Mysteel:64家钢厂进口烧结粉总库存1678.85万吨
6、沙钢5月下旬螺纹涨50 对上期追补30
7、21日吕梁焦化厂限产40%,恢复时间未知
8、WBMS:2020年1-3月全球铜市供应过剩18.8万吨
9、Amspec:马来西亚5月1-20日棕榈油出口环比增长14.2%
10、ITS:马来西亚5月1-20日棕榈油出口环比增加11.6%
11、USDA报告前瞻:上周美国大豆出口净销售料介于80-160万吨
12、4月欧洲乘用车市场新车销量同比大跌78.3%
13、Agmarknet:截止2020年5月21日2019/20年度印度棉累计上市量约517万吨,同比增8%
14、ISMA:未来数日印度糖出口料恢复正常
15、美国上周EIA原油库存减少498.3万桶
16、农业农村部、银保监会召开视频会议部署落实金融支持生猪生产发展政策
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四、今日值得关注的研报逻辑&观点

1、马明超:2020年下半年生猪出栏大增,饲料需求大增
5月21日"期赢天下“中国投资家俱乐部秘书长马明超发布文章,认为2020年下半年生猪出栏大增,饲料需求大增。国内北方去年发生非洲猪瘟集中在2019年1-2月前后(最早发生在沈阳2018年8月),南方集中在5-6月前后,而生猪价格持续大幅上涨到最高40元/公斤,主要集中在8月到12月份。在历史罕见的超高利润的刺激下,国内集中将待屠宰的三元母猪留下来生育的时间是2019年6-12月。由于他们大部分是待宰的中猪以上的三元母猪,按生长周期推算,它们所生的猪仔最集中在2020年4,5月前后。它们集中开始消耗饲料的时间是2020年7,8月前后。它们集中开始出栏的时间是2020年10,11月。因为1.2亿头2019年三元母猪留种所生小猪在2020年下半年长大,2020年6-12月总计需要比上半年的1-5月,净增加玉米消费3472万吨,净增加消费豆粕1141万吨。

2、中信建投期货:对玉米行情不应过度悲观
中信建投期货针对玉米临储拍卖首周投放400万吨对行情的影响作出如下评论:疫情引发的粮食危机忧虑及囤货潮的影响下,上半年玉米走出一波意料之外的牛市,而临储玉米拍卖一再延迟,政策真空期传言纷纷,贸易商心态松动下盘面开始进入调整形态。事实上,400万吨/周的传言早已在盘面发酵,昨晚夜盘悲观的市场情绪在盘面释放,而今日尾盘却呈现拉高反弹。靴子落地往往意味着利空出尽,下方是整数关口支撑,叠加高溢价和高成交的预期,我们不建议对玉米行情过度悲观。

3、Morgans:铁矿石价格可能因巴西供应少而上看120美元
Morgans Financial Ltd.分析师Adrian Prendergast在报告中说,由于全球供应未能跟上韧性十足的消费的步伐,铁矿石价格可能测试120美元/吨。报告称,巴西每周铁矿石出口的表现严重低于指引,新一轮的政府限制和疫情爆发拖累了淡水河谷的出口能力。

4、光大期货黑色团队:螺纹供需两旺,盘面高位震荡
光大期货黑色团队邱跃成、戴默在5月21日发布的钢联钢铁库存数据发布简评如下:
1.5月21日,我的钢铁发布螺纹周产量及库存数据,螺纹产量环比增加10.25万吨至391.56万吨,同比增加10.04万吨,社库环比减少56.56万吨至836.64万吨,同比增加266.81万吨,厂库环比减少30.35万吨至301.01万吨,同比增加96.57万吨。螺纹产量连续第12周攀升,创历史新高,厂库及社库连续第10周下降,降幅较上周略有收窄。本周螺纹表观消费量环比增加4.58万吨至478.47万吨,创下有记录以来新高水平,显示当前市场仍处于供需两旺局面。
2.供应方面,随着价格反弹,近期长短流程钢厂生产积极性提升,同时唐山丰润区允许32家轧钢企业在5月份下半月期间达标排放前提下生产,限产对钢厂生产的影响弱化。需求方面,本周成交先强后弱,我的钢铁监测全国建材成交量在周一再次突破30万吨,此后则明显回落,本周前三天全国建材日均成交量为24.91万吨,比上周增长3.8%;杭州市场螺纹日均出库存量为4.13万吨,比上周回落2.05%。宏观层面,两会今天开始召开,市场对政策层面仍有较强期待。国家发展改革委下达雄安新区建设专项2020年第一批中央预算内投资24.5亿元,支持雄安新区高质量高标准建设,对钢材需求将形成一定的拉动作用。预计短期螺纹钢将以高位整理为主。

5、中信期货:预计猪价恢复性上涨
中信期货发布会议纪要:
猪价及本轮周期预测:存栏恢复较慢,盈利时间长。非瘟导致的产能损失仍在延续。2019年中是种猪场受损最严重的时候,2020年能繁存栏很难恢复到正常水平。三元母猪效率低,高补高淘,导致生猪存栏恢复慢。预计7月份生猪存栏同比持平,年底同比+20%以上,当前同比-20%。
根据能繁存栏推导6个月后出栏数据。2019年3月-2020年2月决定2020年出栏量。2019年生猪出栏同比下降25%;预计2020年生猪出栏同比下降28%;预计2020年上半年生猪出栏同比下降40%,出栏四季度同比增加6%;预计2021年生猪出栏同比大增30%左右。
预计猪价恢复性上涨,因2020年生猪供应量不足,但不会到前期高点。预计猪价反弹到31-32,最高35附近,四季度生猪出栏同比增加,预计猪价更弱,但总体上维持在30元附近。

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