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5月财新制造业PMI重回扩张,利好热卷需求,01盘面卷螺差回正【复盘监测日报0601】

作者: 对冲研投


策略关注度的等级说明
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今日要点

1. 巴西单日新增确诊病例16409例,累计超51万例
2. 中国5月财新制造业PMI为50.7,预期49.6,前值49.4
3. 美国超40城实施宵禁
4. 沪银涨近5%,沥青、铁矿石、PP涨逾3%
5. 热卷2101-螺纹2101价差结构转变,由贴水13转为升水1
6. 钢银:全国钢市库存环比下降4.2%
7. Amspec:马来西亚5月棕榈油出口环比增长8.4%
8. 巴基斯坦2020年3月棉纱出口同比环比均降
今天鹰眼监测日报带你一文读透期现市场。

一、策略跟踪

1、郑棉9-1价差6月1日收盘为-530,较上个交易日涨15,较策略发布日涨10,期间最大跌幅25点。
策略编号:20200524:郑棉9-1反套
变化监测:-
其他相关资讯:
(1)巴基斯坦2020年3月棉纱出口同比环比均降
(2)土耳其:4月棉花进口同比环比均降

2、沪镍2008合约6月1日收盘涨2.82%,报收103250,较策略发布日涨3.3%,期间最大涨幅6.21%。
策略编号:20200505:做多沪镍主力合约
变化监测:-
其他相关资讯:

3、2101卷螺差6月1日收盘为1,较上个交易日涨14,较策略发布日涨121。
策略编号:20200510:做多远月卷螺差
变化监测:钢银库存热卷下降速度大于螺纹。沙钢热卷出厂价幅度明显大于螺纹。财新PMI制造业转正,对板材需求利好
其他相关资讯:
(1)钢银:全国钢市库存环比下降4.2%
(2)6月1期沙钢建筑钢材价格上调50元/吨,热卷上调350元/吨

4、铁矿石9-1价差6月1日收盘为75.5,较上个交易日涨2.5点,较策略发布日涨22点,期间最大涨25.5点。
策略编号:20200517:铁矿9-1正套
变化监测:vale铁矿石产量目标不变
其他相关资讯:
(1)淡水河谷: 铁矿石产量指导目标不变 伊塔比拉矿区一切业务活动保持不变

5、棕榈油9-1价差6月1日收盘为-40,较上个交易日持平,较策略发布日持平,期间最大跌幅34点。
策略编号:20200531:棕榈油9-1反套
变化监测:棕榈油5月出口环比增长
其他相关资讯:
(1)印尼维持6月棕榈油出口关税不变
(2)Amspec:马来西亚5月棕榈油出口环比增长8.4%
(3)ITS:马来西亚5月棕榈油出口环比增7%

二、今日期货市场重要变化

1. 单边价格及增仓持仓异动(主力合约)
(1)6月1日,价格涨幅前三:沪银2012(4.95%)、沥青2012(3.52%)、铁矿2009(3.22%);跌幅前三:菜粕2009(-0.98%)、苹果2010(-0.75%)、白糖2009(-0.64%)。
(2)增仓前三:PP69103手、沪银35092手、焦炭28577手。减仓前三:铁矿77687手、螺纹62880手、燃油45287手。

2.价差组合异动
(1)螺纹2010-2101价差升水175,较上个交易日扩大1,创今年度新高。
(2)螺纹2010/铁矿石2009比价为4.75,较上个交易缩小0.01,创今年度新低,为五年同期低位。
(3)热卷2010-螺纹2010合约价差贴水28,较上个交易日缩小9,创四个月来新高。
(4)热卷2101-螺纹2101合约价差结构转变,由贴水13转为升水1。
(5)2009盘面炼焦利润为338.9元,较上个交易日扩大7.36,创今年度新高。
(6)棕榈油9-1贴水40,较上个交易日贴水缩小24,创近一个半月来新高。
(7)菜油9-1升水175,较上个交易日升水扩大14,创今年度新高,为五年同期高位。
(8)9月豆油/豆粕比价2.03,较上个交易日扩大0.02,创逾两个半月来新高。
(9)9月菜油/菜粕比价3.01,较上个交易日扩大0.06,创逾两个半月来新高。
(10)菜粕9-1升水81元/吨,较上个交易日缩小5,创三个月来新低。

3. 基差率排名(基差率公式:(现货-期货)/现货)
期货贴水:塑料(20.85%)、聚丙烯(20.42%)、沥青(17.22%)
期货升水:鸡蛋(-21.71%)、豆一(-14.49%)、焦煤(-10.33%)

4. 资金变化(单位:万元)
流入资金前三:焦炭(580426.89)、沪金(487738.6)、沪银(367468.07)
流出资金前三:原油(-458751.16)、铁矿石(-364363.53)、郑棉(-187068.4)

三、重要事件、数据及相关逻辑跟踪

1、巴西单日新增确诊病例16409例,累计超51万例
2、巴中国5月财新制造业PMI为50.7,预期49.6,前值49.4
3、美国超40城实施宵禁
4、钢银:全国钢市库存环比下降4.2%
5、淡水河谷: 铁矿石产量指导目标不变 伊塔比拉矿区一切业务活动保持不变
6、6月1期沙钢建筑钢材价格上调50元/吨,热卷上调350元/吨
7、中煤协:1-4月直报大型煤企原煤产量同比增长0.7%
8、智利Codelco一季度铜产量同比增5.7% 利润同比降85.5%
9、2020年第22周全国各地油厂大豆压榨总量2066100吨
10、截至5月24日,欧盟2019/20年度大豆进口量同比减少1%
11、印尼维持6月棕榈油出口关税不变
12、全球10大车市4月销量:多国跌回几十年前水平
13、巴基斯坦2020年3月棉纱出口同比环比均降
14、土耳其:4月棉花进口同比环比均降
15、欧佩克+将讨论延长减产
16、Amspec:马来西亚5月棕榈油出口环比增长8.4%
17、ITS:马来西亚5月棕榈油出口环比增7%
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四、今日值得关注的研报逻辑&观点

1、信达期货:6月供给仍略小于需求,铁矿石作为黑色多头配置
据信达期货铁矿报告,预计 6 月份铁矿石供给仍将略小于需求,港口铁矿石库存仍有小幅下降空间。巴西和澳洲铁矿石发货量有所回升,乐观估计 6 月份维持去年同期水平;钢厂日均铁水产量创出历史新高,根据 Mysteel 调研结果,6 月份铁水产量仍有增加空间;港口铁矿石库存持续下降,继续创下近年来的历史新低,预计 6 月份港口铁矿石库存仍有小幅下降空间;钢厂铁矿石库存低位运行,补库需求较强。
操作建议:煤焦钢矿品种中,建议铁矿石多头配置。

2、中信建投期货:孟晚舟回国无望,菜油市场何去何从?
5月31日中信建投期货发布油脂周报:孟晚舟回国无望,菜油市场何去何从?主要观点如下:
1.在国内的菜油进口中,加拿大出口占据主导。2018年,国内进口菜籽479万吨,93%的源自加拿大;菜油进口131万吨,来自加拿大的占比达86%。从来源上看,国内90%的进口菜油源自加拿大,中加贸易流的顺畅与否将对国内菜油供应及价格产生很大影响。
2.自孟晚舟在加拿大被拘后,中加关系恶化,双边贸易随之也受到影响。虽然当前海关对加菜籽进口流程较前期放松,部分民营企业在高利润驱动下逐渐恢复采购,但中粮、益海等大集团并不为所动。剔除加拿大后,具有对华出口油菜籽资质的国家仅剩澳大利亚、蒙古及俄罗斯。蒙古及俄罗斯油菜籽产量有限,而澳大利亚近期与中国关系恶化,打击国内采购澳菜籽的积极性,进口来源多元化的重任预计将进一步落在菜油上。
3.除加拿大以外的地区的菜油对华出口潜力或受限于菜籽产量,或受限于菜籽压榨产能,其他来源的进口增长并不足以弥补加菜籽进口缩减引致的供应缺口,国内菜油供应难恢复到此前水平。
4.在孟晚舟引渡案持久化的背景下,预计国内以中粮、益海为代表的集团仍将避免在加拿大的采购,将令国内菜油供需继续处于紧平衡中。预计2020年国内源自进口的菜油总供应将降至不足300万吨,下游终端将不得不学会适应这种变化,高菜豆价差及菜油刚需将成为自去年以来的新常态。

3、混沌天成:小码蛋供应压力已过,鸡蛋近月可能偏强
混沌天成发布研报认为:除现货月以外,各个合约的基差来看,市场对未来的鸡蛋价格均已注入了一定的乐观预期。期现走势已经连续两周背离,期货上涨,现货下跌。中长期来看,2101合约,逢低买。短期来看,周五周六现货大幅上涨,现货企稳上涨后,近月可能偏强。其核心逻辑如下:
1.120-180天日龄的鸡产的蛋叫做小码蛋,2019年11月12月补栏同比20-30%,所以造成了今年4-6月份的小码蛋供应压力。本周五时辽宁、河北等地小码蛋开始上涨涨幅超过大码蛋,虽然价格绝对值上小码蛋仍然低于大码蛋(往年都是高于),但从时间周期的预估上及价格涨幅差异上,初步判断为:小码蛋供应压力已过。
2.270日龄以后所产蛋为大码蛋,从小码蛋变成大码蛋,质量增重50%。这部分小码蛋存栏占比在20-30%左右。大码蛋鸡在淘汰,淘汰日龄已在456日龄,部分地区已经在420日龄。
3.鸡苗价格破新低,5月鸡苗销量环比跌15%,6月鸡苗入孵率降低到20-30%,补栏积极性大幅受挫。
风险:注意境外输入性肺炎增多,国内疫情二次爆发,团膳需求再度停滞的风险。

4、怡安:纺织外贸订单有小幅好转,主工厂国开工陆续有所恢复
据6月1日怡安棉花周报,当前主要矛盾:1、国内外疫情好转VS消费跟不上;2、国内基本面形势好转VS国际宏观形势动荡不安。
关注焦点:1、第三世界国家及金砖国家疫情恶化,中国欧美基本得到控制;2、政府救市的力度;3、外需订单的重启情况。
供应:1、期货暴跌,套保盘占主动,资源充足;2、短期本年度国内外供应充足,明年有缺口预期;3、印度CCI打折向市场供应资源;中国购买美棉。
需求:1、国内下游开工逐步开工,外贸订单有小幅好转;2、主要工厂国(印度、巴基斯坦、越南)开工陆续有所恢复;3、贸易战有新的紧张趋势,引发新的担忧。

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