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房企重启海外发债,中西部黑色库存下降速度加快【复盘监测日报0603-总第430期】

作者: 对冲研投


策略关注度的等级说明
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今日要点

1. 印度新增新冠肺炎病例8909例,系全球第7个确诊超20万国家
2. “断档”逾50天 房企重启海外债发行
3. 俄罗斯总统普京批准核威慑政策
4. 燃油涨逾5%,沪银跌近2%
5. 棕榈油9-1转结构,由贴水18转为升水40
6. 钢谷网:本周建材社会库存总量环比下降5.89%,厂库环比下降3.89%,产量上升1.83%
7. IVPA:印度6月可能进口植物油114万吨,7-9月期间植物油进口需求可能为每月130-140万吨
8. USDM:截止5月26日当周德州干旱面积整体较上周减少,同比大幅增加
今天鹰眼监测日报带你一文读透期现市场。

一、策略跟踪

1、郑棉9-1价差6月3日收盘为-530,较上个交易日持平,较策略发布日涨10,期间最大跌幅25点。
策略编号:20200524:郑棉9-1反套
变化监测:-
其他相关资讯:
(1)USDM:截止5月26日当周德州干旱面积整体较上周减少,同比大幅增加
(2)巴西5月原棉出口同比环比均降

2、沪镍2008合约6月3日收盘涨0.75%,报收103470,较策略发布日涨3.52%,期间最大涨幅6.21%。
策略编号:20200505:做多沪镍主力合约
变化监测:-
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(1)Atlantic Nickel:Santa Rita镍矿山提前完成了第二批和第三批装运

3、2101卷螺差6月3日收盘为-71,较上个交易日跌44,较策略发布日涨49。
策略编号:20200510:做多远月卷螺差
变化监测:卷螺差理论上达到平水位置就可平仓,如果没有非常强的驱动,我们建议可以在平水附近获利平仓,因此从下个交易日起不再跟踪本策略
其他相关资讯:
(1)广州17家主流仓库建筑钢材库存环比下降6.69万吨,同比增加34.91万吨
(2)钢谷网:本周建材社会库存总量环比下降5.89%,厂库环比下降3.89%,产量上升1.83%
(3)5月新增专项债近1万亿,创单月新高

4、铁矿石9-1价差6月3日收盘为72,较上个交易日涨0.5点,较策略发布日涨18.5点,期间最大涨25.5点。
策略编号:20200517:铁矿9-1正套
变化监测:-
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5、棕榈油9-1价差6月3日收盘为40,较上个交易日涨58点,较策略发布日涨80,期间最大跌幅34点。
策略编号:20200531:棕榈油9-1反套
变化监测:近期原油持续上涨,布伦特8月合约站上40美元,外商报价上调,棕榈油进口利润继续恶化,不利于国内棕榈油进口。盘面9-1价差由贴水转为升水,棕榈油9-1价差策略退出。
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二、今日期货市场重要变化

1. 单边价格及增仓持仓异动(主力合约)
(1)6月3日,价格涨幅前三:燃油2009(5.48%)、原油2007(4.49%)、EB2009(2.64%);跌幅前三:豆一2009(-2.14%)、沪银2012(-1.9%)、鸡蛋2007(-1.09%)。
(2)增仓前三:郑醇40741手、PTA20680手、燃油20576手。减仓前三:沪银21891手、豆粕18769手、螺纹18315手。

2.价差组合异动
(1)焦炭2009-2101价差升水80,较上个交易日扩大3,创今年度新高。
(2)锰硅2009-2101价差升水148,较上个交易日缩小42,创近两个月来新低。
(3)焦煤2009/动力煤2009比价为2.24,较上个交易日扩大0.01,创近一个半月来新高。
(4)2009盘面炼焦利润为384.58元,较上个交易日扩大21.99,创今年度新高,为五年同期高位。
(5)棕榈油9-1转结构,由贴水18转为升水40元/吨。
(6)菜粕9-1升水70元/吨,较上个交易日缩小2,创逾三个半月来新低。
(7)菜油9-1升水181,较上个交易日升水扩大12,创今年度新高,为五年同期高位。
(8)9月菜油/菜粕比价3.02,较上个交易日扩大0.01,创逾两个半月来新高。
(9)9月豆油-棕榈油价差794元/吨,较上个交易日缩小40,创近两个月来新低。

3. 基差率排名(基差率公式:(现货-期货)/现货)
期货贴水:沥青(19.89%)、塑料(19.23%)、聚丙烯(18%)
期货升水:鸡蛋(-19.14%)、豆一(-12.71%)、甲醇(-11.58%)

4. 资金变化(单位:万元)
流入资金前三:焦炭(172757.62)、甲醇(137489.13)、PTA(123172.15)
流出资金前三:沪银(-193587.61)、沪金(-122785.2)、LPG(-57681.95)

三、重要事件、数据及相关逻辑跟踪

1、印度新增新冠肺炎病例8909例,系全球第7个确诊超20万国家
2、“断档”逾50天 房企重启海外债发行
3、俄罗斯总统普京批准核威慑政策
4、钢谷网:本周建材社会库存总量环比下降5.89%,厂库环比下降3.89%,产量上升1.83%
5、广州17家主流仓库建筑钢材库存环比下降6.69万吨,同比增加34.91万吨
6、5月新增专项债近1万亿,创单月新高
7、铁路建设按下“快进键” 115个项目全面复工
8、巴西5月铁矿石出口同比降28%
9、IVPA:印度6月可能进口植物油114万吨,7-9月期间植物油进口需求可能为每月130-140万吨
10、截至5月31日欧盟2019/20年度大豆进口量为1383万吨
11、美国民间出口商报告向中国出口销售13.2万吨大豆
12、USDM:截止5月26日当周德州干旱面积整体较上周减少,同比大幅增加
13、巴西5月原棉出口同比环比均降
14、云南截至5月底累计销糖99.96万吨,产销率46.25%
15、巴西出口分项:2030年4月巴西棉花出口中国占比环比增同比减
16、ISO:2019/20年度全球糖市料供应短缺930万吨
17、美国至5月29日当周API原油库存减少48.3万桶
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四、今日值得关注的研报逻辑&观点

1、东海期货:淡季冲击下,6月钢价或先抑后扬
据东海期货钢材月报,淡季冲击下,6月钢价或先抑后扬。5月份以来,钢材价格的反弹得益于需求的快速释放以及良好的政策预期所致。供给方面看,4-5月份供给快速回升,主要指标均达到历史高位,加上近期钢厂利润,特别是电炉企业利润明显收窄,后期供应可能已经进入顶部区域。需求方面,政府工作报告重申“房住不炒”,地产行业预计后期延续修复性反弹概率较大。基建投资在政策支持下,后来回升力度料较大。全年来看,建材需求持平或小幅增长概率较大。不过,就当下来看,市场可能以高库存、高供给的状态进入梅雨季节,且从螺纹钢铁水幅度看,本轮价格上涨已经反映了部分后市预期,估近期价格继续上涨压力较大,可关注阶段性回调机会。制造业方面,在逆周期调节政策作用下,国内消费料继续改善,并提振制造业投资;但工业企业利润的疲弱以及外需的不确定将会抑制制造业投资的回升空间。故板材经过本轮修复性反弹后,后期走势仍可能弱于长材。
单边策略:螺纹钢近期仍可关注调整机会,下方支撑位3300-3350之间;下旬之后若产业逻辑则可考虑逢低买入。
套利策略:价差120-130附近关注螺纹买10抛1跨期正套;三季度后关注螺纹铁矿强弱逆转所带来的螺矿比值扩大机会。

2、中信建投期货:建议以题材较多的09棕榈油作为多头配置,09豆油/菜油作相应空头配置
6月2日中信建投期货发布油脂评论:今日油脂先扬后抑,早盘走高修复此前中国暂停美豆采购传言引致的跌幅,但随后在储备拍卖传言下回落。市场传言中储粮将于近期通过拍卖方式轮换一定豆油及菜油,此前传言的豆油收储或将相应延迟,引发市场对近月供应增多的担忧,对豆油及菜油91正套有所打压。当前拍卖数据、时间等细节暂未公布,需继续关注。考虑到后期拍卖的可能性,建议以题材较多的09棕榈油作为多头配置,09豆油/菜油作相应空头配置。单边上,储备拍卖预期施压,预计油脂短期以区间震荡为主,进一步向上突破仍需更多利好题材发酵,关注印度逐步解封后的采购及产地棕榈油产情。

3、鲁证期货:棕榈油处于CPO价格心理底部
鲁证期货对近期棕榈油行情作出如下评价:经历了去年7月份以后的上涨和今年1月份以后的下跌,目前棕榈油价格处在长周期行情结构里的低位区间。最近几年,价格每次下跌至1950-2000马而附近的位置时,往下的空间都不大,这可能是棕榈油市场中存在默契的CPO价格的心理底部。然而,价格在底部不一定意味着向上有多大的空间。如果没有“故事”,马棕价格在2000-2300马币这个区间震荡恐怕是大概率事件。从目前平衡表上,我们看不到棕榈油在未来有可能大幅度向上的空间。

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