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财新制造业PMI创去年12月来新高,中西部黑色库存累库加快【复盘监测日报-总第448期0701】

作者: 王玉竹

 


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今日要点

1. 中国6月财新制造业PMI升至51.2,创2019年12月以来新高
2. 欧盟正式宣布允许14国旅客进入,对中国“有条件”开放
3. 巴西新增确诊病例3.38万例,累计确诊逾140万例
4. 沥青涨近4%,沪银、菜粕涨逾2%,纯碱跌超2%
5. 螺纹2010-2101价差升水130,较上个交易日缩小5,持续创两个月来新低。
6. 钢谷网:本周建材社会库存总量环比上升6.52%,厂库环比上升9.81%,产量下降0.17%
7. USDA美豆种植面积报告:2020年美豆种植面积预估为8382.5百万英亩,低于市场预期
8. USDA:2020/21年度美国棉花实播面积为1218.5万英亩,同比少11%,低于市场预估
今天鹰眼监测日报带你一文读透期现市场。

一、策略跟踪

1、郑棉9-1价差7月1日收盘为-575,较上个交易日跌10,较策略发布日跌35,期间最大跌45点。
策略编号:20200524:郑棉9-1反套
变化监测:-
其他相关资讯:
(1)USDA:2020/21年度美国棉花实播面积为1218.5万英亩,同比少11%,低于市场预估
(2)截止6月30日张家港口岸棉花总库存转减至95328(-1934)吨

2、铁矿石9-1价差7月1日收盘为70.5,较上个交易日跌3.5,较策略发布日涨17点,期间最大涨36点。
策略编号:20200517:铁矿9-1正套
变化监测:-
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3、甲醇9-1价差7月1日收盘为-146,较上个交易日跌7点,较策略发布日涨28点,期间最大涨49点。
策略编号:20200607:甲醇9-1正套
变化监测:-
其他相关资讯:

4、LPG2011合约7月1日收盘为3542,涨0.03%,较上个交易日跌18点,较策略发布日跌17点,期间最大跌122点。
策略编号:20200621:空LPG2011
变化监测:-
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二、今日期货市场重要变化

1. 单边价格及增仓持仓异动(主力合约)
(1)7月1日,价格涨幅前三:沥青2012(3.52%)、沪银2012(2.54%)、豆粕2009(2.49%);跌幅前三:纯碱2009(-2.01%)、硅铁2010(-1.04%)、焦炭2009(-0.93%)。
(2)增仓前三:豆粕70452手、郑醇69648手、沪银67131手。减仓前三:铁矿15942手、郑棉12793手、LPG8102手。

2.价差组合异动
(1)螺纹2010-2101价差升水130,较上个交易日缩小5,持续创两个月来新低。
(2)动力煤2009-2101价差升水15.2,较上个交易日扩大0.6,创今年度新高,为五年同期高位。
(3)焦炭2009-2101价差升水59,较上个交易日缩小5.5,创五周来新低。
(4)硅铁2009-2101价差升水236,较上个交易日扩大2,持续创今年度新高。
(5)2010盘面钢厂利润转为盈利,由亏损5.78转为盈利7.72。
(6)焦煤2009/动力煤2009比价为2.09,较上个交易日缩小0.04,创近五个月来新低。
(7)螺纹2010/焦炭2009比价为1.91,较上个交易日扩大0.02,创一个月来新高。
(8)2009盘面炼焦利润为310.41元,较上个交易日缩小4.52,创五周来新低。
(9)9月豆粕-菜粕价差510元/吨,较上个交易日扩大17,创六个月来新高。(10)9月豆油/豆粕比价1.96,较上个交易日缩小0.05,创逾一个月来新低。
(11)9月菜油-棕榈油价差2542元/吨,较上个交易日扩大99,创今年度新高。

3. 基差率排名(基差率公式:(现货-期货)/现货)
期货贴水:玉米淀粉(13.4%)、塑料(10.3%)、热卷(9.24%)
期货升水:鸡蛋(-39.88%)、豆一(-16.1%)、焦煤(-9.01%)

4. 资金变化(单位:万元)
流入资金前三:沪银(541218.74)、沪金(349127.32)、豆粕(339272.59)
流出资金前三:原油(-332760.75)、铁矿(-97327.84)、LPG(-55315.47)

三、重要事件、数据及相关逻辑跟踪

1、中国6月财新制造业PMI升至51.2,创2019年12月以来新高
2、欧盟正式宣布允许14国旅客进入,对中国“有条件”开放
3、巴西新增确诊病例3.38万例,累计确诊逾140万例
4、广州17家主流仓库建筑钢材库存环比下降0.77万吨,同比增加44.55万吨
5、钢谷网:本周建材社会库存总量环比上升6.52%,厂库环比上升9.81%,产量下降0.17%
6、沙钢7月上旬建筑钢材出厂价平稳
7、USDA美豆种植面积报告:2020年美豆种植面积预估为8382.5百万英亩,低于市场预期
8、USDA美豆季度报告:6月1日当季大豆库存为13.85989亿蒲式耳,低于市场预期
9、战略谷物公司:2020年欧盟和英国的油菜籽产量下调至1654万吨,创下2006年以来的新低
10、截止6月30日张家港口岸棉花总库存转减至95328(-1934)吨
11、USDA:2020/21年度美国棉花实播面积为1218.5万英亩,同比少11%,低于市场预估
12、美国至6月26日当周API原油库存减少815.6万桶,预期减少95万桶,前值为增加174.9万桶
13、USDA:美国2020年玉米种植面积预估为9200.6万英亩,低于预期
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四、今日值得关注的研报逻辑&观点

1、DSW董双伟:棉花整体震荡依然是主基调,关注未来供应端的炒作
据DSW董双伟7月1日报告,
1.此次轮出政策,虽有部分内容超预期,但整体对期货行情而言影响不大。未来可预见的时间内,政策调控痕迹将十分明显,区间震荡很难走出。具体首周抛储底价为11837元。参考以往情况,由于颜色等降级降价,大概在800-1000元范围,加上出库费等费用,实际最低到手价11200-11500,如果初始考虑到企业积极竞拍情况下,价格将会更高。在大的背景下,整体震荡依然是主基调。
2.USDA实播面积大幅不及预期。对美棉而言,此前根据每周USDA公布的种植进度,市场普遍预期此次公布的面积较3月底预估不会出现大的变化,反而由于近期德州旱情,对于单产存在隐忧。12月合约期货价格昨晚再次站上61美分,虽然最终面积还需要根据USDA后期发布的实际面积而定,但无疑整体减缓了市场新年度一定的库存压力,未来供应端的炒作在收获之前存在更大的基础。
3.关联的中国执行第一阶段协议情况下,美棉底部抬升夯实了基础,结合昨天晚间发布的“2020年中央储备棉轮出”政策,进一步夯实国内的底部支撑。
4.整体来看,后期国际棉花市场需密切跟踪影响美国的干旱以及可能的飓风天气,印度国内CCI抛储举措。但对于向上边际(12000-12500元/吨)能否有效突破,在轮出政策尘埃落地后,外棉带来的边际溢出效应也很难打破目前消费依然遭遇的的巨大冲击。市场底部明确之下,更多取决于宏观外围上面,否则可预见的时间内,区间震荡仍是主基调。策略上需要在震荡过程中尽可能找到安全边际的一方进行对应的操作。

2、国投安信期货:沥青未见明显累库之前,正套策略仍可继续持有
国投安信期货晨报认为,沥青期货盘面震荡偏强,近月受现货价格支撑,月间价差进一步收敛,近远月由Contango结构转为Back结构;因当前沥青现货市场显性库存依然处于低位,虽南方受雨水天气影响,但下游贸易商为旺季备货积极性较高,同时北方地区部分炼厂受原料调和影响,采收率下滑,炼厂低位库存支撑现货价格走强,对沥青期货盘面近月合约带来利好,在未见明显累库之前,正套策略仍可继续持有。

3、美尔雅期货:PTA短期供需从去库转为累库,压制市场
美尔雅期货早报认为,供应端的集中增量使得PTA在近几日进一步承压,首先是恒力250万吨/年新装置中125万吨6月29日下午顺利产出合格PTA产品,负荷5成,另外125万吨计划7月中旬投产,到7月中旬PTA日产量将会创下新高;而市场期待的检修集中期还未到来,宁波逸盛220万吨PTA装置原计划7月1日短停2-3天,现计划延期至7月中旬检修。因此本周PTA预计累库为主,PTA周度产量将攀升至 110.34万吨;供应端需要看到集中检修才能改变当下高库存的弱现实。聚酯端虽有增量但仍受到织造终端的拖累,织造开工率将会在一周后才能恢复至节前水平。因此,短期PTA供需从去库转为累库 3.19 万吨,压制市场。
策略:单边上,供应增加利空打压,PTA短期累库以震荡思路操作,关注7月中下旬装置检修情况。套利上,多 TA 空 EG继续持有,中长期原油预期向好,TA 成本支撑强于 EG。

4、银河期货:三季度豆粕市场核心驱动仍然源于成本端因素
6月30日银河期货发布粕类季度报告,认为三季度豆粕市场核心驱动仍然源于成本端因素。在国内市场可能难以给出太抢眼驱动的情况下,现货压力仍将拖累近月合约预计仍将持续承压。未来三季度豆粕市场核心驱动仍然源于成本端因素。一方面,受益于前期出口量的持续攀升,后续可供应量大概率下滑,贴水优势逐步转向北美,而国内10月以后船期仍要持续采购,中国进口采购贸易流转向北美无异于利好美豆出口,并且我们认为在前期市场过度透支宏观因素的不利影响下,后续美豆仍然有较强的估值修复动力。而基于农户卖货预期来看,北美贴水近期以来持续走强也大抵对此有所体现,我们也认为,这是美豆市场连带国内豆菜粕获益支撑的最主要动力。
短周期来看,近期作物种植情况良好以及优良率、进度超预期仍使得上涨驱动仍需等待,而USDA对20/21新作产量相对偏低估更使得盘面可能存在回调风险。而关于中国采购信息仍然变数较大,受制于国内需求动向以及中国政策的执行力度。展望三季度国内豆菜粕市场,我们认为核心关注点仍在于国际市场,虽下方支撑仍在,但单边仍需等待上涨驱动,而在国内供应压力充分体现且无新利多提振的背景下,现货及盘面月差仍将维持弱势。

5、中财期货:聚酯产业链整体延续供过于求格局,预计乙二醇仍面临回调压力
中财期货发布日报:周二乙二醇冲高回落,仓量变动不大。现货方面,乙二醇市场整体走势先扬后抑,期货价格小幅回落,跌势收盘,现货实市场日内波动有限,尾盘价格较上一交易日略有回升。现货方面日内成交重心在3480-3500之间。现货基差贴水09合约120附近。美金市场成交氛围清淡,船货商谈415-420之间。装置方面,周二内蒙古荣信开始短停检修,预计持续3-5天,华鲁恒升7月初开始降负检修持续1个月左右;7月中通辽、新杭也有检修计划;目前新疆天业20万吨新装置进入全面试车阶段。目前乙二醇总负荷 53.28%,环比下降 1.95 个百分比;煤制负荷 39.49%,环比下降 2.53 个百分比。乙二醇供过于求格局延续,进口货源依然较多,虽然煤制乙二醇开工维持低位,但预期后期重启企业较多。周一数据,乙二醇库存环比增加1.04万吨,较上周四增加1.14万吨。而目前已进入传统纺织服装需求淡季,下游聚酯工厂产成品库存再度攀高,聚酯产业链整体延续供过于求格局,预计乙二醇仍面临回调压力。

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