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股指暴涨!关注长江流域汛情变化【复盘监测日报0706-总第451期 】

作者: 对冲研投

 


策略关注度的等级说明
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1星:可以关注

 

今日要点

1. 央行公开市场今日将不进行操作,因今日有1800亿元逆回购到期,当日实现净回笼1800亿元
2. 印度新增确诊病例24248例 累计确诊数升至全球第三
3. 武汉防汛应急响应连升两级,江苏连发5条洪水预警
4. 股指期货大涨,IH盘中触及涨停
5. 9月豆粕-菜粕价差540(+16),创七个月来新高
6. 钢银:全国钢市库存环比增加1.90%
7. CIMB:6月马来西亚棕榈油产量环比增12%至184万吨,库存环比降2%至198万吨
8. ANRPC:2020年上半年全球天胶消费量下降15.7% 三季度料回升
今天鹰眼监测日报带你一文读透期现市场。

一、策略跟踪

1、郑棉9-1价差7月6日收盘为-575,较上个交易日持平,较策略发布日跌35,期间最大跌70点。
策略编号:20200524:郑棉9-1反套
变化监测:-
其他相关资讯:
(1)棉花公检:截至7月5日2019年度全国棉花累计公检528.9428万吨

2、铁矿石9-1价差7月6日收盘为70,较上个交易日跌1,较策略发布日涨16.5点,期间最大涨36点。
策略编号:20200517:铁矿9-1正套
变化监测:港口库存小幅累库,强降雨打压材价格,抑制铁矿需求释放。明日起本策略不再跟踪
其他相关资讯:

3、甲醇9-1价差7月6日收盘为-146,较上个交易日跌7点,较策略发布日涨28点,期间最大涨49点。
策略编号:20200607:甲醇9-1正套
变化监测:-
其他相关资讯:

4、LPG2011合约7月6日收盘为3573,跌0.64%,较上个交易日跌50点,较策略发布日涨14点,期间最大跌122点。
策略编号:20200621:空LPG2011
变化监测:-
其他相关资讯:

5、2101卷螺差7月6日收盘为-4,较上个交易日涨8,较策略发布日涨8点。
策略编号:20200705:空卷螺差
变化监测:强降雨利空螺纹需求
其他相关资讯:
(1)长江中下游等地再遇持续强降雨
(2)钢银:全国钢市库存环比增加1.90%

二、今日期货市场重要变化

1. 单边价格及增仓持仓异动(主力合约)
(1)7月6日,价格涨幅前三:塑料2009(3.31%)、沪镍2010(2.63%)、沪锡2009(2.28%);跌幅前三:豆一2009(-1.15%)、郑煤2009(-0.96%)、LPG2011(-0.64%)。
(2)增仓前三:郑醇69585手、PTA41303手、沪镍33735手。减仓前三:螺纹35281手、豆粕26728手、铁矿21613手。

2.价差组合异动
(1)动力煤2009-2101价差升水16.2,较上个交易日扩大0.2,创今年度新高,为五年同期高位。
(2)焦炭2009-2101价差升水48.5,较上个交易日缩小2.5,创近一个半月来新低。
(3)螺纹2010/焦炭2009比价为1.94,较上个交易日扩大0.01,创近一个半月来新高。
(4)9月豆粕-菜粕价差540元/吨,较上个交易日扩大16,创七个月来新高。

3. 基差率排名(基差率公式:(现货-期货)/现货)
期货贴水:沥青(19.89%)、聚丙烯(15.69%)、玉米淀粉(12.34%)
期货升水:鸡蛋(-35.72%)、豆一(-10.89%)、焦煤(-10.05%)

4. 资金变化(单位:万元)
流入资金前三:焦炭(285485.57)、沪镍(217674.75)、甲醇(154520.65)
流出资金前三:沪铜(-261129.01)、LPG(-144215.98)、原油(-100767.47)

三、重要事件、数据及相关逻辑跟踪

1、央行公开市场今日将不进行操作,因今日有1800亿元逆回购到期,当日实现净回笼1800亿元
2、印度新增确诊病例24248例 累计确诊数升至全球第三
3、钢银:全国钢市库存环比增加1.90%
4、长江中下游等地再遇持续强降雨
5、智利Codelco将因疫情暂停El Teniente铜矿扩产施
6、彭博:6月马来西亚棕榈油产量环比增7.9%至178万吨,库存环比降6%至191万吨
7、ABIOVE:2020年巴西将出口近8000万吨大豆
8、7月6日巴西9月船期大豆升贴水215(+0)美分/蒲,美西9月船期CNF升贴水184(+8)美分/蒲
9、ANRPC:2020年上半年全球天胶消费量下降15.7% 三季度料回升
10、棉花公检:截至7月5日2019年度全国棉花累计公检528.9428万吨
11、新疆:到6月底石河子垦区棉花大部分都进入开花盛期,较历年偏早一周左右
12、聚酯产业链:终端库存的压力大于往年
进入鹰眼快讯查看完整信息:m.bestanalyst.cn/yantoumo

四、今日值得关注的研报逻辑&观点

1、中信建投期货:P91以反套思路看待,可尝试逢高介入空单
7月5日中信建投期货发布油脂周报,认为P91以反套思路看待,可尝试逢高介入空单。
上周油脂先抑后扬。随着产地良好出口利好逐渐消化,棕榈油价格继续大幅上行的动能出现不足,全球疫情的发展令市场对后期油脂需求产生担忧,端午期间外围油脂市场从高位回落,节后油脂补跌。就在棕榈油走势明显转弱的情况下,豆油开始表现得有所担当,09豆棕价差从640低位反弹至780。周三公布的美豆种植面积超预期利好,提振包括豆油在内的整体豆系反弹,随后中粮在全国的新一轮采购又引发了市场对新增收储的猜测,再度对豆油盘面及基差形成提振。然而,在国内高大豆压榨及中储粮持续拍卖下,豆油供应虽无压力但也并不紧张,09豆油在5800附近再度遭遇压力。美豆逐渐进入天气炒作期,对豆系品种产生支撑,但预计将更多集中于豆粕上,油脂的风向标仍在于棕榈油而不是豆油。
随着时间推移,市场基本将产地良好出口预期反映至价格,棕榈油上涨动力出现不足,市场转而将焦点更多放在产量题材上。但当前市场对产量出现分歧,棕榈油内强外弱的表现就在这减产理想与现实未减产的冲突中体现出来了。对产量的分歧导致棕榈油走势内强外弱,进口利润倒挂幅度不断缩窄,加上基差已经给出正现货进口利润,引发本周零星的7月买船。虽然个人倾向于认为棕榈油在补库支撑下跌幅受限,但产地调降的报价仍令人产生产量恢复超预期的隐忧。相比于单边沽空,我们更推荐伴随进口利润窗口打开的P91反套。
至于菜油,不能简单将拍卖成交价高于盘面理解为利好,还需考虑基差与运费对不同地区拍卖价的影响,当然菜油主要逻辑仍在进口。

2、中信建投期货:美豆超预期的种植面积缩减还只是前菜
7月5日中信建投期货发布豆粕周报,认为美豆超预期的种植面积缩减还只是前菜。
2020年美国主要作物种植面积较预期减少700多万英亩:一是去年因为晚播,弃种的低收成和今年新冠疫情对农场主的财务状况的影响是显著的,而农场的种植面积正显得更有弹性。(北达科他受连续几年的低单产影响,弃种面积增幅超预期增长);第二,新时期的中美关系也弱化了美国农民对大豆的种植热情,而第一阶段协议落地与否决定了未来的价格。
多头明牌一:美豆将作为四季度全球大豆的独家供应商!
A.预计今年7-12月份中国仍需进口大豆4900万吨。
B.巴西在2020年下半年可供出口的水平仅仅能达到1550万吨左右。
C.中国下半年对美豆的需求在3100万吨以上。
多头明牌二:去库存的平衡表封杀美豆850以下的价格。
51.5蒲式耳每英亩的单产预期基本可以代表过去美豆在风调雨顺下丰产水平,在此预期之下我们测算美豆20-21年度库存在4.3亿蒲左右,低于19-20年度的5.85亿蒲,边际上能看到底部抬升。此外,我们同时认为库存预期若不能跌破3亿蒲,980-1000美分仍将作为长期压力,对应连盘豆粕合约价格大致在3150-3200元每吨。

3、中信期货:洪涝对油脂价格影响呈中性预期
7月6日中信期货发布洪涝对农产品影响的分析报告,认为短期来看,不利于油脂供应节奏,并对需求形成抑制,对价格形成阶段性利多影响;但中长期来看,洪涝对油脂供应端并未构成实质性影响,对需求冲击特别是今年,边际效力也比较弱,因此,洪涝对油脂价格影响呈中性预期。
(1)洪涝对菜油总供给不构成影响,仅是节奏方面或将有所延缓。国产油菜籽主产区集中于四川、安徽、湖北等长江流域地区,是此次洪灾影响较大地区。6月末至7月上旬,我国油菜籽收割基本结束,从目前机构预测的我国油菜籽产量与收购进度及价格方面来看,今年暴雨洪涝对我国国产油菜籽总供给不构成影响,仅是节奏方面有所延缓。首先,国产油菜籽产量继续上升。据天下粮仓,20/21年度370万吨,同比去年增加2.78%;其次,目前产区市场收购价格基本在2.72元/斤以上,高出去年同期收购价2.4元/斤;最后, 截止目前,我国油菜籽收购进度为40%,同比去年同期下降10个点。
因此,暴雨洪涝对菜籽油影响主要体现于原料供应方面,预计对国产菜油供应量影响有限,但对节奏上产生干扰。另需求方面,由于长江流域食用油消费喜好菜油,暴雨洪涝料将存在不利影响,特别体现于不利于火锅等外出餐饮消费,但与今年消费所受新冠疫情的冲击影响,我们认为洪涝方面的影响相对有限,且恢复性较快。
(2)洪涝对于豆油、棕榈油供需影响更多体现于供应节奏方面。我国油厂多集中于华南、华东沿海港口区域。局部地区暴雨洪涝一般会延缓港口上进口大豆、进口棕榈油的卸货与装运,不过,我们认为对货品量影响料将有限。一方面,今年由于油厂榨利良好,虽油厂开工率不断创出新高,但国内豆油库存偏低,可以缓冲因运输被短时搁置货品运不出去的问题;另一方面,棕榈油目前内外价格倒挂,进口本身规模不高,且企业库存水平处于低位。故基于此,可以预计暴雨洪涝灾害影响对于这两个油脂品种实际供应体量影响有限,影响只是节奏的问题。

4、中州期货余翠霞:减种+干旱美棉强势拉涨
据中州期货中州期货分析师余翠霞7月6日棉花周报,
美棉观点:国外现阶段需求暂弱尚待好转,关注欧美复工后可能发生的爆发性消费;上周主要关注美棉播种面积大幅低于预期以及美国干旱情况恶化,美棉新年度减产预期增加带来的美棉大幅走强突破前期区间,短期预计将维持偏强震荡走势看待,但需求不振的情况下难以突破上方65美分压力。
郑棉观点:抛储平稳国内价格,国内6月下游需求环比走弱,而新疆干旱有恶化趋势;郑棉近期受抛储压制,上周美棉大幅上涨情况下国内跟涨不足导致内外差大幅收缩至极低位倒挂;短期美棉强势之下郑棉预计维持谨慎跟涨的偏强态势;同时上方空间依然有限。

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