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智利罢工引发沪铜涨幅近5%;今年水利总投资约1.29万亿元【复盘监测日报0713-总第456期 】

作者: 对冲研投

 


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今日要点

1. 巴西新增确诊病例超2.4万例,累计确诊逾186万例
2. 水利部:全国433条河流发生超警洪水 33条河流发生超历史洪水
3. LPG涨逾5%,铁矿石、沪铜涨近5%,苹果跌近3%
4. 动力煤2009-2101价差升水20.6,较上个交易日扩大2.8,创今年度新高。
5. 钢银:全国钢市库存环比增加1.44%
6. ITS:马来西亚7月1-10日棕榈油出口环比降17.8%
7. CFTC美棉基金:截止7月7日仅期货非商业基金净多占比18%,环比扩6%,同比增35%
今天鹰眼监测日报带你一文读透期现市场。

一、策略跟踪

1、郑棉9-1价差7月13日收盘为-595,较上个交易日跌10,较策略发布日跌55,期间最大跌80点。
策略编号:20200524:郑棉9-1反套
变化监测:-
其他相关资讯:
(1)CFTC美棉基金:截止7月7日仅期货非商业基金净多占比18%,环比扩6%,同比增35%
(2)印度棉花协会反对美国农业部对印度棉花期末库存的预估

2、LPG2011合约7月13日收盘为3829,涨5.51%,较策略发布日涨270点,期间最大跌122点。
策略编号:20200621:空LPG2011
变化监测:LPG突破上方压力位,明日起本策略不再跟踪
其他相关资讯:

3、2101卷螺差7月13日收盘为5,较上个交易日涨6,较策略发布日涨17点。
策略编号:20200705:空卷螺差
变化监测:钢银库存数据显示,热卷去库,螺纹增库,不利于本策略
其他相关资讯:
(1)钢银:全国钢市库存环比增加1.44%

4、十债2009合约7月13日收盘为98.38,跌0.23%,较上个交易日跌0.19点,较策略发布日跌0.19点,期间最大涨0.045点。
策略编号:20200712:多十年期国债
变化监测:-
其他相关资讯:
(1)央行今日开展500亿元逆回购操作,因今日无逆回购到期,当日实现净投放500亿元

二、今日期货市场重要变化

1. 单边价格及增仓持仓异动(主力合约)
(1)7月13日,价格涨幅前三:LPG2011(5.51%)、铁矿2009(4.8%)、沪铜2008(4.71%);跌幅前三:苹果2010(-2.87%)、菜粕2009(-2.55%)、豆粕2009(-1.47%)。
(2)增仓前三:沪银90625手、LPG23669手、豆一16469手。减仓前三:郑醇11万手、燃油83386手、PTA80212手。

2.价差组合异动
(1)动力煤2009-2101价差升水20.6,较上个交易日扩大2.8,创今年度新高。
(2)焦炭2009-2101价差升水48,较上个交易日缩小1.5,创近两个月来新低。
(3)铁矿石2009-2101价差升水87.5,较上个交易日扩大10,创今年度新高。
(4)螺纹2010/铁矿石2009比价为4.51,较上个交易缩小0.16,创今年度新低,为五年同期低位。
(5)热卷2101-螺纹2101价差结构转变,由贴水1转为升水5。
(6)焦炭2009/铁矿石2009比价为2.31,较上个交易缩小0.06,创今年度新低。
(7)豆粕9-1贴水36元/吨,较上个交易日缩小1,创两个半月来新高。
(8)菜粕9-1升水48元/吨,较上个交易日缩小10,创今年度新低,为五年同期低位。
(9)菜油9-1升水362,较上个交易日升水扩大34,创今年度新高,为五年同期高位。
(10)9月豆粕-菜粕价差544元/吨,较上个交易日扩大12,创近八个月来新高。
(11)9月菜油/菜粕比价3.38,较上个交易日扩大0.13,创今年度新高,为五年同期高位。
(12)9月菜油-豆油价差2063元/吨,较上个交易日扩大84,创今年度新高,为五年同期高位。
(13)9月菜油-棕榈油价差2825元/吨,较上个交易日扩大26,创今年度新高,为五年同期高位。

3. 基差率排名(基差率公式:(现货-期货)/现货)
期货贴水:沥青(20.23%)、聚丙烯(15.05%)、玉米淀粉(10.8%)
期货升水:鸡蛋(-32.56%)、焦煤(-11.2%)、豆一(-10.49%)

4. 资金变化(单位:万元)
流入资金前三:沪银(674010.94)、沪铜(508481.1)、LPG(210503.19)
流出资金前三:郑醇(-171448.88)、燃油(-147339.87)、PTA(-137933.08)

三、重要事件、数据及相关逻辑跟踪

1、巴西新增确诊病例超2.4万例,累计确诊逾186万
2、水利部:全国433条河流发生超警洪水 33条河流发生超历史洪水
3、钢银:全国钢市库存环比增加1.44%
4、发改委:今年及后续150项重大水利工程建设匡算总投资约1.29万亿元
5、智利罢工风波再起 沪铜主力日内涨幅近5%
6、秘鲁矿企有望在7月底恢复全面运营
7、截至7月10日豆油库存环比增3.49万吨至95.27万吨
8、ITS:马来西亚7月1-10日棕榈油出口环比降17.8%
9、印度棉花协会反对美国农业部对印度棉花期末库存的预估
10、CFTC美棉基金:截止7月7日仅期货非商业基金净多占比18%,环比扩6%,同比增35%
11、沙特阿美削减了至少4家亚洲炼油厂8月份的阿拉伯重质和中质原油配额
12、贝克休斯:美国石油钻机数继续减少
13、聚烯烃:LL上涨带动利润走高,PP利润相对平稳
14、PVC:本周国内 PVC 整体库存量减少
15、PVC:本周国内 PVC 企业开工负荷小幅下行
16、截至7月10日国内棕榈油库存环比减4.6万吨至43.37万吨
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四、今日值得关注的研报逻辑&观点

1、永安期货:铁矿下半年大概维持偏强格局
据永安期货铁矿石报告,从整体的供需格局来看,近期铁矿石由于供应短期内出现放量,而需求无法进一步抬升,其基本面是有所转弱的,阶段性将面临累库压力,但随着澳洲冲量结束,若需求韧性仍在的话,铁矿石将重回紧平衡格局。在此情况下,结构性问题依然是关键,当前盘面对标的澳洲中品粗粉,其供应在后期只低不高,与此同时,需求虽有走弱,但尚未有显著下滑的趋势,因此其库存可能仍会面临去化。展望后市,铁矿石自身的矛盾在逐步淡化,上涨驱动不如上半年明显,但也难现类似于去年7月底大跌的极端行情,大概率还是维持震荡偏强的格局。短期风险关注唐山限产,长期风险谨防地产下行。

2、光大期货:未来白糖需要关注实际进口情况和7月销售数据
据光大期货7月13日报告,
原糖方面,产量预估方面巴西依然维持45%制糖比,对应约3800万吨高产量,泰国维持减产预期,预计产量或将低于800万吨,印度变数较大,后续仍需持续跟进。巴西疫情蔓延,利空乙醇需求,对于巴西糖产量仍维持高位判断。盘面继续验证12.4美分/磅压力位。
全国6月销售数据公布,6月销糖78万吨,截至6月底工业库存331万吨,略高于上榨季的314万吨,本榨季还有3个月销售时间,随着进口糖陆续到岗,未来国内销售仍存压力。
本周对进口总量的担忧有所缓解。7月1日新政执行后,各方观点不一,随着企业尝试申报,相关部门也做了申报制度的解释,市场担忧情绪逐渐缓和。对此我们持进口压力仍在,但不至于不限量进口的判断。目前产区现货报价稳定在5350-5400元/吨。未来需要关注实际进口情况和7月销售数据。
盘面尝试反弹,但不宜追高,随着期价上到5250元/吨以上,需关注仓单增加情况。暂时维持5000元/吨上下200点的区间震荡判断,近强远弱仍将持续。

3、银河期货:菜油资金持续流入,长线关注15正套
银河期货近期发布研报认为,菜油基差将持续高企,菜油15正套可长线持有:
因非转菜油再传卸港问题,菜油热度不减,持仓量持续增长,资金流入。但即使没有任何热点话题,菜油的供应也依然紧张。近几个月毛菜油月均到港在15万吨以上,7-8月菜籽到港月均20万吨以上,若按照月度压榨22万吨计算的话,港口库存近期将维持20万吨的低位,而进入9月及四季度后,随着菜油消费旺季的到来,菜油库存不排除将下降至一个更低的水平,菜油基差将持续高企,菜油15正套可长线持有。
因刚需存在,只要供应问题无解,菜油理应保持绝对和相对强势。因本周豆油突破阶段性新高,菜油在板块的引领支持下上涨至一个新的高度,追涨未免让人害怕。因此,在菜油供应背景不变的情况下,当前资金的动向是行情持续度更为敏感关键的点,行情的高度和波动不是基本面决定,而是情绪和资金决定,因此操作上建议逢低短多更为安全。

4、鲁证期货:产量预期大增,棕桐油价格后期或表现偏弱
周五中午MPOB发布了6月马来棕榈油供需数据,产量188万吨,远超市场预期。尽管最终库存数据基本符合市场预期,但报告仍然被市场理解为利空,因出口和需求的增长基本已经被市场充分交易,而产量的超预期上调导致今年后几个月的产量预期大增。报告后大连棕榈油大幅下跌,盘后马盘反弹,但夜盘大连棕榈油并没有跟随上涨。近期棕榈油进口利润有所收窄,价格可能会表现偏弱。
逻辑和观点:6月份马来爆棚的出口数据导致至少6、7、8月份马来棕榈油库存都仍处于偏低水平,不存在较大的压力,而本周美国农业部的报告打乱了之前可能出现的预期修正的行情。短期内基本面向上和向下均不存在较大的矛盾,因此也看不到具有可持续性的、交易价值较高的策略。中期来看,目前的大宗商品继续上涨的空间可能比较有限,国内股市近期的上涨从统计规律和逻辑上,可能均不会对商品市场在当下形成支撑,我们也不认为会发生流动性从股市向商品市场转移造成的宏观利多。
5、中信建投期货:菜油短期多头无敌手,但需警惕高利润下的供应增长
7月12日中信建投期货发布油脂周报,认为菜油短期多头无敌手,但需警惕高利润下的供应增长。
菜油已经连续上涨一个半月,加菜油进口利润及菜籽压榨利润升至900-1000元/吨高位,基本面虽能解释但已经很难用于预测情绪及资金助推下的走向了。上个月以来海关对非转植物油进行转基因检测,据传有几家进口商被退运一批非转菜油,数量达4万多吨,引发市场担忧。3-4月欧洲各国的出行限制影响生物柴油需求,部分生柴工厂较少见地对华销售菜油,近期陆续装运到港。虽欧盟对转基因管理较为严格,但在压榨、装运过程中转基因污染较难避免,欧盟及中国标准的差异使得部分欧盟非转菜油通关出现问题。
但从国内菜籽及菜油进口来源来看,作为菜籽净进口地区的欧盟往年对华出口都很少,加拿大及乌克兰、俄罗斯、澳大利亚才是主要进口国。进入7-8月,乌克兰、俄罗斯、加拿大地区的菜籽陆续开始收割,然后是10-12月的澳大利亚,预计供应将较上半年有所改善。在当前如此好的菜油进口及菜籽榨利驱动下,国内将想方设法增加进口,不过在海关严查非转植物油的情况下,乌克兰、俄罗斯的菜油能否顺利通关又是一个问题,如果否,可能又将引发新一轮的拉涨。由此来看,虽然当前菜油供需两弱,但其强势地位可能很难撼动。但据悉国内已经在考虑进口转基因含量低的一级菜油,也不排除高利润驱动下国内将增加加拿大菜籽的进口,高利润的驱动经常有效只是需要时间。

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