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雄安新区建设启动;港口铁矿库存小幅累库【复盘监测日报0717-总第460期 】

作者: 对冲研投

 


策略关注度的等级说明
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今日要点

1. 发改委:预计CPI涨幅全年呈现前高后低的走势
2. 国家发改委:雄安新区重大基础性工作基本完成
3. 巴西新冠肺炎病例超过200万例
4. 菜油涨逾4%,红枣跌超4%
5. 锰硅2009-2101价差转结构,由贴水12转为升水16
6. Mysteel:247家钢厂高炉开工率90.76%,环比增0.13%,同比增4.69%
7. 美棉ON-call:截止7月10日当周美棉未点价净空占比净空占比44.85%(+1.3%个百分点)
8. 炼厂开工:本周地炼和主营炼厂开工率小幅下滑
今天鹰眼监测日报带你一文读透期现市场。

一、策略跟踪

1、郑棉9-1价差7月17日收盘为-600,较上个交易日跌5,较策略发布日跌60,期间最大跌75点。
策略编号:20200524:郑棉9-1反套
变化监测:-
其他相关资讯:
(1)美棉ON-call:截止7月10日当周美棉未点价净空占比净空占比44.85%(+1.3%个百分点)

2、2101卷螺差7月17日收盘为20,较上个交易日涨7,较策略发布日涨32点。
策略编号:20200705:空卷螺差
变化监测:雄安基建启动,利好螺纹需求。高炉开工维持高位,且铁水流向热卷
其他相关资讯:
(1)国家发改委:雄安新区重大基础性工作基本完成
(2)Mysteel:247家钢厂高炉开工率90.76%,环比增0.13%,同比增4.69%

3、十债2009合约7月17日收盘为99.185,跌0.08%,较上个交易日跌0.085,较策略发布日涨0.615,期间最大涨0.895。
策略编号:20200712:多十年期国债
变化监测:-
其他相关资讯:
(1)央行今日将进行2000亿元7天期逆回购操作,因今日无逆回购到期,当日实现净投放2000亿元

二、今日期货市场重要变化

1. 单边价格及增仓持仓异动(主力合约)
(1)7月17日,价格涨幅前三:郑油2009(4.24%)、玻璃2009(2.88%)、豆油2009(2.79%);跌幅前三:红枣2009(-4.2%)、郑醇2009(-2.29%)、EB2009(-1.75%)。
(2)增仓前三:PTA26381手、沥青24095手、玻璃20809手。减仓前三:螺纹39469手、铁矿27465手、PP24410手。

2.价差组合异动
(1)焦煤2009-2101价差升水23,较上个交易日缩小3,创近三个半月来新低。
(2)锰硅2009-2101价差转结构,由贴水12转为升水16。
(3)豆油9-1升水18元/吨,较上个交易日扩大2,创今年度新高,为五年同期高位
(4)9月豆油/豆粕比价2.11,较上个交易日扩大0.05,创近四个半月来新高。
(5)9月菜油/菜粕比价3.55,较上个交易日扩大0.11,创今年度新高,为五年同期高位。
(6)9月菜油-豆油价差2288元/吨,较上个交易日扩大106,创今年度新高,为五年同期高位。
(7)9月菜油-棕榈油价差2978元/吨,较上个交易日扩大146,创今年度新高,为五年同期高位。

3. 基差率排名(基差率公式:(现货-期货)/现货)
期货贴水:沥青(21.86%)、聚丙烯(18.28%)、塑料(10.09%)
期货升水:鸡蛋(-25.46%)、豆一(-9.02%)、焦煤(-8.98%)

4. 资金变化(单位:万元)
流入资金前三:豆油(222005.36)、棕榈(161465.14)、菜油(153282.37)
流出资金前三:沪银(-166604.67)、铁矿(-158717.15)、沪金(-136579.02)

三、重要事件、数据及相关逻辑跟踪

1、发改委:预计CPI涨幅全年呈现前高后低的走势
2、央行今日将进行2000亿元7天期逆回购操作,因今日无逆回购到期,当日实现净投放2000亿元
3、巴西新冠肺炎病例超过200万例
4、Mysteel:全国45个港口铁矿石库存为11047.44万吨,环比增169.36万吨
5、Mysteel:247家钢厂高炉开工率90.76%,环比增0.13%,同比增4.69%
6、Mysteel:全国230家独立焦企产能利用率74.87%,环比持平,同比下降0.58%
7、力拓:二季度铁矿产量同比增加4%,发运同比增加1%
8、国家发改委:雄安新区重大基础性工作基本完成
9、INSG:5月全球镍市场供应过剩扩大至9000吨
10、USDA FAS下调马来西亚2019/20年度棕榈油产量预估
11、美国民间出口商报告向中国出口销售52.2万吨大豆
12、美棉ON-call:截止7月10日当周美棉未点价净空占比净空占比44.85%(+1.3个百分点)
13、炼厂开工:本周地炼和主营炼厂开工率小幅下滑
14、甲醇:盛虹80万吨/年MTO装置目前停车中
15、Coruripe第一季度糖产量和压榨量增长
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四、今日值得关注的研报逻辑&观点

1、信达期货:螺纹钢偏强格局不变
据信达期货螺纹钢报告,当前市场下房地产需求韧性仍在、基建项目投资增速回暖明显,对于下半年螺纹钢需求仍持较为乐观态度。从6月宏观数据来看,房地产投资增速由减转增、三项面积逐步回暖,韧性仍在;基建项目资金充足,增速进一步回升,预计至8月时有望转正。两个终端需求强势表现下,对下半年螺纹钢需求持较为乐观态度。进入7月底,梅雨季节影响逐渐减弱,表观需求有望再度回升至420万吨附近的高位,从而支撑钢材价格继续走强。

2、华泰期货:关注01合约豆菜粕价差扩大机会
7月17日华泰期货发布观点认为:
1.美豆收盘上涨。中国继续采购美豆,USDA报告显示民间出口商向中国销售52.2万吨大豆,向未知目的地销售35.1万吨大豆。周四出口销售报告数据符合市场预期,截至7月9日当周美豆新旧作销售净增108.06万吨。美国干旱监测数据显示截至7月14日美豆产区干旱面积由5%增至9%。气象预报显示未来一周产区降雨良好,但气温普遍高于往年平均水平,继续关注天气。
2.连豆粕昨日同样偏强运行。昨日总成交28.96万吨,成交均价2859(+12)。现货基差走强,下游成交提货良好,油厂豆粕累库速度明显放缓,截至7月10日沿海油厂豆粕库存甚至结束11周连增,降至92.19万吨。昨日菜粕无成交。截至7月10日菜粕库存2.47万吨,港口颗粒粕库存降至18.465万吨,但仍为历史同期最高。
3.单边看多,逢低买入;套利方面关注01合约豆菜粕价差扩大机会。

4.风险:美国产区天气,存栏及养殖需求恢复,中美关系,新冠肺炎疫情发展,人民币汇率等

3、新湖期货:豆粕单边难大跌,逢回调做多
7月16日新湖期货发布研报认为:豆粕单边难大跌,逢回调做多,9-1正套可持有。
美农两份并不算很重磅的报告对于沉寂很久的连粕市场产生了一定的刺激效果,起码激发了资金的参与热情,尽管后续题材不继,由于油厂基差销售量很大,点价盘使得盘面相对抗跌,但是没有其他实质性题材,可以考虑逢回调做多,见好就收,此外9-1正套趋势稳健,可继续持有。

4、中信建投期货:棕榈产量疑云再起,前期干旱发酵还是降雨过多惹的祸?
7月16日中信建投期货发布专题报告:棕榈产量疑云再起,前期干旱发酵还是降雨过多惹的祸?导致7月初棕油阶段性产量数据下滑明显的原因何在?可以持续吗?目前市场上存在两类观点:一方认为,去年6月底-11月的严重干旱影响显现了,产地将进入数月的减产期;另一方则认为,7月初的干旱只是近期过多降雨产生的扰动,影响周期有限,不用过分担忧。相比于前期干旱发酵的说法,我个人更倾向于第二种观点,主要基于以下几个原因:
1.减产反应的时间过晚。如果是去年干旱影响,从去年6月底到7月,产量整整滞后降雨12个月,而通常认为8-10个月的滞后相对合理。
2.马来西亚产量未见异常。今早行业转发的对马来西亚7月棕榈油产量预测,大多种植园的全月产量预估在降幅10%以内,还有持平或增的,反应产业对产量的预期并不悲观。同样经历了去年6月底-11月的干旱,且马来棕榈树龄结构较老,抗性相对更差,又没有自然增产的光环加持。如果是前期干旱导致的减产,印尼产量没理由比马来更差。
3.机构及种植园集体翻车。市场此前预期印尼7月产量环比增15%,侧面暗示产地并没觉得棕榈油产量有太多可预见的问题。说明很可能是产地出现了没法提前预期的问题,比如说恶劣天气。近一周以来,马来西亚及印尼周累积降雨普遍达85-135mm,一周降掉一个月的降水。
在产地减产幅度及持续性可能均不如市场预期的情况下,2600马币/吨以上的马棕油价格或难维持,这可能也是今天马盘震荡下跌的原因之一。如果产地无法维持价格强势,连盘也难免会有调整的危险,特别是在近几日增仓较多、投机资金涌入明显的情况下,距离顶部可能就差一个利空数据引发的的踩踏。据统计,7月有近50万吨棕榈油排船,但主要集中在中下旬。随着时间推移,预计7月20号后国内将出现棕榈油集中到港,随港口棕榈油库存的回升,预计棕榈油基差可能有进一步下跌空间。

5、DSW董双伟:近期棉花市场可重点关注类似短平快、结构性的机会
北京迪爱斯吾(DSW )投资咨询有限公司总经理董双伟在近期会议上表示:
1.棉花价格低位震荡,底部有支撑,政策调控痕迹明显;
2.全球库销比创纪录,棉花价格上行有压力;
3.疫情关联的消费恢复仍有待观察,中国进口美棉持续性存疑;
4.美国7-9月天气将是重要炒作因素,印、巴沙漠蝗影响有限;
5.印度CCI动向是接下来国际棉花需要关注的重点因素;
6.近期棉花市场可重点关注类似短平快、结构性的机会;
7.市场还是处于震荡,需要在震荡中寻找结构性机会,而趋势性投资机会难以出现。

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