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7月LPR报价平稳;各地陆续出梅,黑色库存累库放缓【复盘监测日报0720-总第461期 】

作者: 对冲研投

 


策略关注度的等级说明
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今日要点

1. 7月LPR报价出炉:1年期与5年期品种均与上月持平
2. 国办印发指导意见部署推进城镇老旧小区改造工作
3. 巴西新增23529例确诊病例,累计超209万例
4. 菜油涨停,棕榈油涨逾3%,纯碱跌停
5. 豆粕9-1贴水16(-8),创三个半月来新高
6. 钢银:全国钢市库存环比增加0.71%
7. 印度植棉进度:截止7月16日印度植棉进度超93%,同比环比增幅收窄
8. 国家统计局:中国6月成品糖产量为32.1万吨,同比增长81.4%
今天鹰眼监测日报带你一文读透期现市场。

一、策略跟踪

1、郑棉9-1价差7月20日收盘为-585,较上个交易日涨15,较策略发布日跌45,期间最大跌75点。
策略编号:20200524:郑棉9-1反套
变化监测:-
其他相关资讯:
(1)印度植棉进度:截止7月16日印度植棉进度超93%,同比环比增幅收窄
(2)CFTC美棉基金:截止7月14日仅期货非商业基金净多占比23%,环比扩5个百分点,同比增40个百分点

2、2101卷螺差7月20日收盘为22,较上个交易日涨2,较策略发布日涨34点。
策略编号:20200705:空卷螺差
变化监测:钢银库存数据不利于本策略。老旧小区改造利于螺纹需求释放
其他相关资讯:
(1)钢银:全国钢市库存环比增加0.71%
(2)国办印发指导意见部署推进城镇老旧小区改造工作

3、十债2009合约7月20日收盘为99.245,涨0.12%,较上个交易日涨0.06,较策略发布日涨0.675,期间最大涨0.895。
策略编号:20200712:多十年期国债
变化监测:-
其他相关资讯:
(1)央行今日开展1000亿元逆回购操作,因今日有500亿元逆回购到期,当日实现净投放500亿元
(2)今年下半年,财政政策将更加积极有为重实效。减税降费将持续发力,全年减负规模有望超2.5万亿元。

4、玻璃9-1价差7月20日收盘为52,较上个交易日涨11,较策略发布日涨11,期间最大涨13点。
策略编号:20200719:玻璃9-1正套
变化监测:老旧小区改造利于玻璃需求释放
其他相关资讯:
(1)国办印发指导意见部署推进城镇老旧小区改造工作

二、今日期货市场重要变化

1. 单边价格及增仓持仓异动(主力合约)
(1)7月20日,价格涨幅前三:郑油2009(5.01%)、棕榈2009(3.05%)、菜粕2009(2.84%);跌幅前三:纯碱2009(-4.04%)、原油2008(-3.38%)、红枣2009(-2.94%)。
(2)增仓前三:郑醇41906手、玉米31020手、菜粕29957手。减仓前三:玻璃17816手、豆粕16634手、苹果10829手。

2.价差组合异动
(1)热卷2010-螺纹2010价差升水36,较上个交易日扩大10,创六个月来新高。
(2)焦煤2009-2101价差升水22.5,较上个交易日缩小0.5,创三个半月来新低。
(3)豆粕9-1贴水6元/吨,较上个交易日缩小8,创三个半月来新高。
(4)豆油9-1升水58元/吨,较上个交易日扩大40,创今年度新高,为五年同期高位。
(5)棕榈油9-1升水146元/吨,较上个交易日扩大12,创今年度新高,为五年同期高位。
(6)菜粕9-1升水104元/吨,较上个交易日扩大26,创两个月来新高。
(7)菜油9-1升水457,较上个交易日扩大44,创今年度新高,为五年同期高位。
(8)9月豆油/豆粕比价2.13,较上个交易日扩大0.02,创逾四个半月来新高。
(9)9月菜油/菜粕比价3.59,较上个交易日扩大0.04,创今年度新高,为五年同期高位。
(10)9月菜油-豆油价差2491元/吨,较上个交易日扩大203,创今年度新高,为五年同期高位。
(11)9月菜油-棕榈油价差3177元/吨,较上个交易日扩大199,创今年度新高,为五年同期高位。

3. 基差率排名(基差率公式:(现货-期货)/现货)
期货贴水:沥青(23.1%)、聚丙烯(18.52%)、塑料(10.09%)
期货升水:鸡蛋(-26.75%)、焦煤(-9.02%)、豆一(-8.13%)、

4. 资金变化(单位:万元)
流入资金前三:菜油(223256.81)、棕榈(170529.76)、豆粕(159062.76)
流出资金前三:沪金(-98605.06)、沪锌(-86346.32)、沪铜(-81133.61)

三、重要事件、数据及相关逻辑跟踪

1、7月LPR报价出炉:1年期与5年期品种均与上月持平
2、国办印发指导意见部署推进城镇老旧小区改造工作
3、巴西新增23529例确诊病例,累计超209万例
4、钢银:全国钢市库存环比增加0.71%
5、花旗:随着库存反弹 铁矿石将在第四季度跌至80美元
6、榆林10多家煤矿下调价格3-11元/吨
7、国办印发指导意见部署推进城镇老旧小区改造工作
8、AmSpec Agri:马来西亚7月1-20日棕榈油出口环比下滑3.5%
9、印度植棉进度:截止7月16日印度植棉进度超93%,同比环比增幅收窄
10、国家统计局:中国6月成品糖产量为32.1万吨,同比增长81.4%
11、CFTC:美国原油基金多头持仓继续小幅减少
12、贝克休斯:美国石油钻机数连续11周下降,至纪录低点
13、苯乙烯:行业供应维持 80%以上的高位
14、聚烯烃:近期石化库存去化放缓,整体库存略有增加
15、截至7月17日国内棕榈油库存环比增1.94万吨至45.31万吨
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四、今日值得关注的研报逻辑&观点

1、中国国际期货:钢价底部抬升,逢回调做多
据中国国际期货钢材报告,螺纹钢基差窄幅区间运行,短期螺纹期货升水现货,低位螺纹钢吨钢毛利,库存下降或对三、四季度的钢材市场带来乐观预期。粗钢产量提升,出口略降、库存减少,实际消费量刚性,钢材供需基本平衡,在特定时期或出现供需两旺、或供大于求的局面。基建投资恢复速度较快,基建成为今年稳增长的关键,下半年基建投资还有回升的空间。房地产需求韧性,继续改善的预期较强,下半年钢材消费也不悲观。操作策略,钢价底部稳步抬升,逢回调低多。

2、中州期货:棉花受宏观情绪回调,关注区间低多机会
据中州期货分析师余翠霞7月20日周报,
美棉观点:上周美棉有所回调但下方支撑表现明显,阶段性维持60-65美分区间走势;国外现阶段需求暂弱尚待好转,关注欧美复工后可能发生的爆发性消费带动需求和价格进一步上行。
郑棉观点:国内下游需求正值淡季、纱价弱势承压,同时新疆干旱受到关注;美棉回落后郑棉跌破12000整数位,而向下空间有限。短期受到宏观情绪带动回落,终端销售恢复尚可,中长期价格重心缓慢偏上看待;逢低可轻仓布局多单。

3、上海钢联农产品:短期来看沿江的豆粕价格大范围上涨难度较大
上海钢联农产品7月20日发布观点认为近期的暴雨导致豆粕等蛋白原料的需求疲软,且对第三季度的豆粕需求带来直接性的看空影响。
1.上游:人工装卸受阻,华东发船直接停滞,导致沿江豆粕出货量减少;各大码头不同程度淹没情况导致无法卸载。
2.下游:多地发生洪涝灾害,水塘连成片,鱼塘被冲毁,水产的存塘量进一步减少。一定程度上抑制了豆粕的终端需求。
3.长江沿线:部分地区出现猪瘟复发的情况;部分地区鸡舍等直接被淹没,导致鸡苗等直接性的死亡。再次抑制豆粕等原料的需求。

4、光大期货:棕油卖9买1套利可参与
光大期货7月20日发布观点:棕油是本周涨幅最大的农产品。虽然MPOB报告利空、棕油通关受阻消息被证伪,进口正常卸船,但棕油市场依然高歌猛进。背后原因在于对产地供需边际改善的预期。一方面,近日有机构预计马来和印尼7月产量或环比下降,引燃市场对去年下半年干旱影响的回忆;另一方面,马棕出口环比降幅缩窄。此外,国内棕油库存继续下降、基差为正也支撑期价走高。产地减产无法证伪,资金对棕油多头情绪还在高涨,油脂参与只能顺势而为,期货多单配期权保护,或者棕油卖9买1套利参与。

5、华泰期货:关注01YP扩大机会
华泰期货7月20日发布周报认为,油脂单边看多,可逢低买入近月,远月保持观望;套利方面关注01YP扩大机会:
1.国际棕榈方面,7月马来和印尼棕榈产量下滑预期成为国际棕榈油市场新的矛盾点,上游企业的超卖补货进一步推升了产地价格上涨情绪。同时,印度进口采购回升支撑了产地出口需求。因此,在当前产地库存水平偏低、产量表现不及预期、出口需求有支撑的情况下,国际棕榈油价格出现了明显上涨。
2.国内油脂方面,国内三大油脂的低库存和国际油脂进口成本的推升点燃了油脂市场价格上涨的情绪。低库存+低供应的菜油仍然会是油脂价格上涨的领头羊,受国际市场供需影响的棕榈油决定了油脂价格整体上涨方向,国内高压榨对豆油价格有压制,但收储需求托底也对豆油的商业库存起到了改善。

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