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1-5月全球铜市供应短缺1.8万吨;黑色库存继续累库【复盘监测日报0723-总第464期 】

作者: 对冲研投

 


策略关注度的等级说明
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今日要点

1. 银保监会:提早谋划应对银行业不良资产大幅增长
2. 交通部:上半年交通固定资产投资1.45万亿元 增长6%
3. 财政部:6月国企营业总收入、利润总额年内首次实现月度同比增长
4. 沪银涨近8%,淀粉涨逾3%,苹果跌超2%
5. 豆粕9-1转结构,由贴水5转为升水1
6. Mysteel:本周螺纹社会库存环比增加13.18万吨,热卷社会库存增3.18万吨
7. SGS:马来西亚7月1-20日棕桐油出口环比下滑10.5%
8. 印度:2020年4月棉花出口受疫情影响锐减
今天鹰眼监测日报带你一文读透期现市场。

一、策略跟踪

1、郑棉9-1价差7月23日收盘为-580,较上个交易日持平,较策略发布日跌40,期间最大跌75点。
策略编号:20200524:郑棉9-1反套
变化监测:-
其他相关资讯:
(1)印度:2020年4月棉花出口受疫情影响锐减
(2)印度:2020年4月棉纱出口因疫情也锐减
(3)近期CCI棉花销售量达到50万包

2、2101卷螺差7月23日收盘为25,较上个交易日涨19,较策略发布日涨37点。
策略编号:20200705:空卷螺差
变化监测:螺纹产量小幅下降,热卷产量继续增加
其他相关资讯:
(1)交通部:上半年交通固定资产投资1.45万亿元 增长6%
(2)Mysteel:本周螺纹社会库存环比增加13.18万吨,热卷社会库存增3.18万吨

3、玻璃9-1价差7月23日收盘为76,较上个交易日涨4,较策略发布日涨35,期间最大涨52点。
策略编号:20200719:玻璃9-1正套
变化监测:玻璃持仓继续下降
其他相关资讯:

二、今日期货市场重要变化

1. 单边价格及增仓持仓异动(主力合约)
(1)7月23日,价格涨幅前三:沪银2012(7.91%)、淀粉2009(3.68%)、玉米2009(2.42%);跌幅前三:玻璃2009(-2.44%)、郑油2009(-2.35%)、苹果2010(-2.32%)。
(2)增仓前三:玉米26863手、淀粉24687手、棕榈21422手。减仓前三:郑醇87601手、沪银55971手、PTA39309手。

2.价差组合异动
(1)焦煤2009-2101价差升水15,较上个交易日缩小8,创逾四个月来新低。
(2)豆粕9-1转结构,由贴水5转为升水1元/吨。
(3)豆油9-1升水100元/吨,较上个交易日扩大34,创今年度新高,为五年同期高位。
(4)棕榈油9-1升水246元/吨,较上个交易日扩大82,创今年度新高,为五年同期高位。
(5)豆一9-1升水339元/吨,较上个交易日缩小92,创一个半月来新低。
(6)9月豆油-棕榈油价差584元/吨,较上个交易日缩小74,创四个半月来新低。

3. 基差率排名(基差率公式:(现货-期货)/现货)
期货贴水:聚丙烯(18.81%)、沥青(18.72%)、塑料(11.75%)
期货升水:鸡蛋(-19.35%)、焦煤(-10.46%)、焦炭(-9.57%)、

4. 资金变化(单位:万元)
流入资金前三:焦炭(445975.04)、玉米(228922.99)、苹果(137404.58)
流出资金前三:沪铜(-364993.36)、沪银(-244321.3)、甲醇(-158767.68)

三、重要事件、数据及相关逻辑跟踪

1、银保监会:提早谋划应对银行业不良资产大幅增长
2、交通部:上半年交通固定资产投资1.45万亿元 增长6%
3、财政部:6月国企营业总收入、利润总额年内首次实现月度同比增长
4、Mysteel:64家钢厂进口烧结粉总库存1650.46万吨
5、Mysteel:本周螺纹社会库存环比增加13.18万吨,热卷社会库存增3.18万吨
6、WBMS:1-5月全球铅市供应短缺1万吨
7、WBMS:1-5月全球锌市供应过剩12.06万吨
8、WBMS:2020年1-5月全球铜市供应短缺1.8万吨
9、WBMS:1-5月全球原铝供应过剩90.8万吨
10、SGS:马来西亚7月1-20日棕桐油出口环比下滑10.5%
11、USDA报告前瞻:美国上周大豆出口净销售料介于130-270万吨
12、印度:2020年4月棉花出口受疫情影响锐减
13、S&P Global Platts:7月上半月巴西中南部地区糖产量料激增59%
14、EIA数据:截止7月17日当周,美国商业原油库存增加489万桶
15、EIA数据:截止7月17日当周,美国原油产量出现增加
16、裂解价差:截止7月20日,美国成品油裂解价差环比下降11%
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四、今日值得关注的研报逻辑&观点

1、中州期货:菜油风险提示函+领事馆事件,油粕强弱关系转换
7月23日中州期货发布事件短评,认为菜油风险提示函+领事馆事件,油粕强弱关系转换。
昨天监管机构正式发函,提示菜油交易风险,印证了之前市场的猜测。菜油从5月底连续上涨了2300点,资金在现货供应无解的情况下大肆推升盘面,带动油脂整体走高。如今监管机构介入,预期菜油短期或回调,抑制油脂的整体涨势。而驻美休斯顿领事馆撤馆事件对美豆和豆粕盘面的影响小于预期,一方面可能因为市场在经过了最初的恐慌后对撤馆事件解读并不是特别悲观,另一方面,中国近期对美农产品采购的数据支持美豆价格。
对于油脂来说,菜油上涨动能减弱,但在进口渠道紧锁的情况下,国内现货供应不足是事实,回调幅度不看过大。豆油失去菜油拉动短期或走弱,而棕榈油基本面相对偏强,马来1-20日产量环比降幅8.8%,出口降幅缩窄至4.6%,7月极有可能再度降库存,对盘面价格有支撑。而豆粕在事件刺激和美豆走强中走势或偏强,中期对豆粕维持多头思路。
总的来看,油粕在短期事件影响下强弱对比关系快速出现变化。

2、光大期货黑色团队:政策预期较强,短期螺纹大涨后转入高位震荡
光大期货黑色团队邱跃成、戴默在7月23日发布的钢联钢铁库存数据发布简评如下:
1.7月23日,我的钢铁发布螺纹周产量及库存数据,螺纹产量环比减少0.13万吨至382.83万吨,同比增加7.08万吨,社库环比增加13.18万吨至854.7万吨,同比增加237.72万吨,厂库环比增加12.01万吨至342.62万吨,同比增加100.93万吨。螺纹周产量基本持平,螺纹总库存连续第六周出现累积,累积幅度环比有所扩大。本周螺纹表观消费量环比回落11.57万吨至357.64万吨,同比增加7.27万吨。
2.供应方面,随着价格反弹,钢厂利润有所好转,部分钢厂生产恢复,但同时也有部分钢厂因原料供应不足原因减产,整体产量变化不大。需求方面,本周华东地区正式出梅,成交有所回升,但投机需求带来的成交回暖仍占较大比例,本周前三天我的钢铁监测全国建材日均成交量为22.39万吨,比上周回升9.87%;杭州市场螺纹日均出库存量为3.47万吨,比上周回升3.17%,杭州螺纹钢库存仍处于106.9万吨的历史高位。宏观层面,本周习近平主持召开企业家座谈会强调,指出要实施好更加积极有为的财政政策、更加稳健灵活的货币政策,市场对于政策进一步宽松仍有预期。目前螺纹市场现货供需驱动整体不强,但市场对宏观看多预期强烈。预计短期螺纹价格在大涨后或转入高位震荡走势。

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