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财新制造业PMI创九年半新高;钢银库存累库幅度放缓【复盘监测日报0803-总第471期 】

作者: 对冲研投

 


策略关注度的等级说明
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今日要点

1. 中国7月财新制造业PMI升至52.8,创九年半来新高
2. 央行行长易纲:进一步提高货币信贷政策执行的针对性和有效性
3. 印度累计确诊逾180万,连续5天日增逾5万
4. 尿素、玻璃涨停,铁矿涨逾4%,原油跌超2
5. 螺纹2010/铁矿2009比价为4.39(-0.06),创今年度新低
6. 钢银:全国钢市库存环比增加1.19%
7. AmSpec Agri:马来西亚7月棕榈油出口环比增加6.8%
8. 印度植棉进度:截止7月30日印度植棉进入尾声,但总植棉面积同比增
今天鹰眼监测日报带你一文读透期现市场。

一、策略跟踪

1、2101卷螺差8月3日收盘65,较上个交易日涨15,较策略发布日涨77点。
策略编号:20200705:空卷螺差
变化监测:财新制造业PMI利好热卷。
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2、玻璃9-1价差8月3日收盘为43,较上个交易日涨9,较策略发布日涨2,期间最大涨52点。
策略编号:20200719:玻璃9-1正套
变化监测:-
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3、螺纹10-1价差8月3日收盘为157,较上个交易日涨7,较策略发布日涨5。
策略编号:20200727:螺纹10-1正套,但我们推荐价差在130-140区间做多
变化监测:-
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4、豆粕2101合约8月3日收盘为2950,较上个交易日涨13,较策略发布日涨13。
策略编号:20200731:空豆粕2101合约
变化监测:-
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二、今日期货市场重要变化

1. 单边价格及增仓持仓异动(主力合约)
(1)8月3日,价格涨幅前三:铁矿2009(4.24%)、尿素2009(4.06%)、玻璃2009(4.04%);跌幅前三:鸡蛋2009(-2.59%)、原油2009(-2.1%)、郑醇2009(-1.45%)。
(2)增仓前三:棕榈35812手、沥青30779手、螺纹24830手。减仓前三:玉米42276手、PTA26364手、豆粕20647手。

2.价差组合异动
(1)螺纹2010/铁矿2009比价为4.39,较上个交易日缩小0.06,创今年度新低。
(2)热卷2010-螺纹2010价差升水75,较上个交易日扩大4,创今年新高。
(3)2009盘面钢厂利润为388.42,较上个交易日扩大19.36,创一个半月来新高。
(4)菜粕9-1升水40元/吨,较上个交易日缩小13,创今年度新低。
(5)9月豆油/豆粕比价2.21,较上个交易日扩大0.07,创逾五个月来新高。
(6)9月菜油/菜粕比价3.72,较上个交易日扩大0.1,创今年度新高,为五年同期高位。

3. 基差率排名(基差率公式:(现货-期货)/现货)
期货贴水:沥青(23.67%)、聚丙烯(16.25%)、塑料(10.8%)
期货升水:焦炭(-10.36%)、焦煤(-9.73%)、豆一(-9.49%)

4. 资金变化(单位:万元)
流入资金前三:铁矿(513902.32)、棕榈油(371890.30)、豆油(343669.22)、
流出资金前三:沪锌(-138911.37)、原油(-125887.66)、乙二醇(-68656.87)

三、重要事件、数据及相关逻辑跟踪

1. 中国7月财新制造业PMI升至52.8,创九年半来新高
2. 央行行长易纲:进一步提高货币信贷政策执行的针对性和有效性
3. 印度累计确诊逾180万,连续5天日增逾5万
4、钢银:全国钢市库存环比增加1.19%
5、嘉能可上半年铜产量总计58.81万吨
6、截至7月31日国内棕榈油库存环比减2.58万吨至42.84万吨
7、AmSpec Agri:马来西亚7月棕榈油出口环比增加6.8%
8、8月3日巴西9月船期大豆升贴水260(+0)美分/蒲,美西9月船期CNF升贴水209(+0)美分/蒲
9、印度植棉进度:截止7月30日印度植棉进入尾声,但总植棉面积同比增
10、CFTC美棉基金:截止7月28日仅期货非商业基金净多占比21%,环比缩2.3个百分点,同比增35个百分点
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四、今日值得关注的研报逻辑&观点

1、华泰期货:八月需求可期,铁矿逢低做多
据华泰期货铁矿石月报,当前铁矿供需相对平衡,需求端的持续良好表现对冲短期高发运的到货压力,尽管铁矿库存已连续6周增加,但其增幅收窄,且同比处于绝对低位。随着8月中旬高发运逐步消除,再加上需求维持旺盛,届时很可能再次步入降库周期,目前暂未发现改变上涨趋势的新矛盾。考虑到全球铁矿发运增量有限、钢材消费的韧性较强、全球各行各业逐渐复工复产,以及铁矿高基差等因素,依然推荐回调做多,后续关注钢材消费是否兑现以及海外主流矿山的发运情况。

2、中州期货:7月PMI出口订单超预期,关注棉纺下游复苏
据中州期货分析师余翠霞8月3日周报,
美棉观点:上周美棉回归60-65美分的区间震荡走势,连续两周有小型飓风登陆美国东南沿海,季风活跃和干旱-生长端的扰动持续将支撑美棉;同时全球经济承压以及中美博弈升级压制市场信心和需求恢复。中短期关注国际需求的恢复能否带动走强趋近65美分一线。
郑棉观点:上周郑棉弱势震荡但09合约11900支撑表现较强。国内广东纺服下游部分市场表现环比增长,继续关注低迷的下游订单恢复状态。郑棉维持区间缓慢抬升的区间震荡走势看待,操作上建议逢低布局多单,逢高平仓不追高。

3、肯纳格投资银行(Kenanga):今年毛棕榈油价格不太可能持续上涨,因为库存偏低可能只是暂时现象
据肯纳格投资银行(Kenanga)报告,今年毛棕榈油价格不太可能持续上涨,因为库存偏低可能只是暂时现象,近来的降雨无须担心。虽然洪水造成一些作物损失,但是影响很小。随着棕榈油生产进入高产期,棕榈油库存将会提高。大多数种植园主认为9月到10月将会出现第二个生产高峰。除此之外,豆油和棕榈油的价差已经变为负值,豆油价格每吨反而比棕榈油低了12令吉,意味着毛棕榈油失去相对于豆油的竞争优势;棕榈油和汽油的价差扩大到每吨295令吉,这可能再次挑战生物柴油需求。

4、中粮期货付斌:通胀和减产预期驱动棉价维持震荡上涨走势
据中粮期货研究院棉花资深研究员付斌8月2日棉花纱月报,
全球市场:天量放水提振通胀预期,美棉减产预期部分释放,疫情难以改变全球复工和消费复苏大势,中国维持美棉购买利多出口,但后市也面临CCI抛储带来的压力,预计美棉震荡偏多,8月指数区间看(58,68)美分/磅。USDA下调2020/21年度全球棉花产量54.2万吨至2531万吨,美棉面积下降带来的减产预期体现,预计德州干旱带来的减产预期会在后续体现;下调全球消费2.5万吨至2488.5万吨,全球疫情增长难以改变复工大势,消费复苏逻辑维持;下调全球期末库存41.3万吨2237.6万吨,预计后市产业驱动从小幅累库转向平衡或去库。预期偏差,主要来自新冠疫情、下年度减产、涉棉政策和中美贸易争端。
国内市场:宽松政策提振通胀预期,预计国内棉花产量稳中略减,抛储满足市场对低价棉的需求,纺服内需和出口维持环比向好、缓慢恢复态势,笔者调研显示下游成品库存压力有所下降,预计郑棉震荡偏多,8月指数区间看(11700,13200)元/吨,C32S棉纱现货区间看(18000,19500)元/吨。新疆疫情暂时没有威胁棉花田管,整体天气利于生长,产量维持稳中略减预期;下游开工负荷持稳略降,消费复苏力度较弱,笔者调研显示下游成品库存压力有所下降;国内棉花销售进入尾声,仓单压力季节性回落;笔者预计政策倾向“收储为主、抛储为辅”,一定程度上会提振棉价。预期偏差,主要来自新冠疫情、下年度减产、涉棉政策和中美贸易争端。

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