投资全球更要投资自己
我的订阅

白云谈04:基本面变量如何影响预期

作者: 长白云

白云谈04:基本面变量如何影响预期

本期内容

说经济话投资,谈逻辑聊策略。大家好,我是长白云。

这一期来讲基本面变量如何影响预期。

投资的目的是什么?在现实中,我们投资的目的是获得现金流,也就是获得更多的利润或者更多的财富。

现金流来自两部分,一部分现金流被称作市场现金流,资本会进出不同的金融市场和不同的资产,推动资产价格变动,从而带来资产升值、贬值下的现金流,也就是我们通常所说的资本利得。另外一种现金流是资本现金流,也就是说由资产的经营、租赁、借贷产生的,并提供给资产持有者的现金流。比如最典型的,股票的分红、股息,包括利息,以及债券的外汇息差,这是有息资产的一种特征。

之前我们也提到过,整个经济体系可以分为两部分,一部分是实体经济产生的需求和供给,另外一部分是金融市场中虚拟经济对资产的供给和需求。也就是说这两部分现金流来自实体经济和虚拟经济,其中市场现金流来自虚拟经济,资本现金流来自实体经济,这是我们首先要理解的。

专业投资者和机构投资者往往是市场中持有资金量规模非常大、会对市场产生主要影响的投资者。专业投资者和机构投资者注重的是如何获得以上两种现金流。因为持有的资产的现金流如果增加了,无论是哪一种,资本现金流也好,市场现金流也好,资产的价值和相应的价格就会提升。换句话说,专业投资者和机构投资者注重对资产基本面原理变量的研究和推理,并以此为基础,产生对资产价格的预期,以及交易和配置行为。

我们都知道,金融市场中的投资者一般分为公众投资者和机构投资者。机构投资者更加注重的是现金流的获取,刚才讲过,可以是两种现金流,一种是资本现金流,另外一种是市场现金流。巴菲特比较注重的是资本现金流,也就是一家公司未来现金流的多寡和确定性。索罗斯比较注重的是市场现金流,也就是判断和推理一类资产或者货币、外汇等,未来资本是流入还是流出?当然这两种方法都有它的原理,都是在现实中已经成功的方法。

— —加入白云谈,一起成为更专业的投资者— —

 

写评论

icon-emoji表情
图片