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卫健委:我国疫情得到有效控制;钢谷网黑色金属库存累库【复盘监测日报0819-总第483期 】

作者: 对冲研投

 


策略关注度的等级说明
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1星:可以关注

 

今日要点

1. 央行、住建部将召集部分开发商明日起在京面谈 或涉及房企融资等问题
2. 水利部将水旱灾害防御应急响应提升至Ⅱ级
3. 国家卫健委:我国疫情得到有效控制 但面临的风险丝毫不能忽视
4. 豆一涨逾3%,苯乙烯跌超3%
5. 热卷2010-2101价差升水110(-12),创近三个月来新低
6. 钢谷网:本周中西部建材社会库存总量环比上升0.79%,厂库环比上升3.03%,产量下降0.87%
7. 8月14日当周豆粕消费量环比减3.5万吨至145.8万吨
8. 印度CCI棉花拍卖底价再次提高,当前累计已售出400万包
今天鹰眼监测日报带你一文读透期现市场。

一、策略跟踪

1、2101卷螺差8月19日收盘为84,较上个交易日涨6,较策略发布日涨96点。
策略编号:20200705:空卷螺差
变化监测:钢谷网库存数据显示,热卷产量和累库幅度均大于螺纹
其他相关资讯:
(1)沙永中8月下旬建筑钢材订货计划量公布,永钢螺纹折扣恢复到6折
(2)广州19家主流仓库建筑钢材库存环比下降0.6吨,同比增加46.4万吨
(3)钢谷网:本周中西部建材社会库存总量环比上升0.79%,厂库环比上升3.03%,产量下降0.87%

2、螺纹10-1价差8月19日收盘为22,较上个交易日跌42,较策略发布日跌108。
策略编号:20200727:螺纹10-1正套
变化监测:广州库存降库放缓,中西部地区累库,高库存均不利于正套,本策略明日起不再跟踪
其他相关资讯:
(1)沙永中8月下旬建筑钢材订货计划量公布,永钢螺纹折扣恢复到6折
(2)广州19家主流仓库建筑钢材库存环比下降0.6吨,同比增加46.4万吨
(3)钢谷网:本周中西部建材社会库存总量环比上升0.79%,厂库环比上升3.03%,产量下降0.87%

3、豆粕2101合约8月19日收盘为2901,较上个交易日跌15,较策略发布日跌36。
策略编号:20200802:多豆粕2101合约
变化监测:豆粕消费环比减;印地安那州、内布拉斯加州大豆结荚数好于去年
其他相关资讯:
(1)Pro Farmer:印地安那州大豆结荚数和玉米单产均好于去
(2)Pro Farmer:内布拉斯加州大豆结荚数和玉米单产好于去年及三年均值
(3)8月14日当周豆粕消费量环比减3.5万吨至145.8万吨

4.1、动力煤2009合约8月19日收盘为568.6,较上个交易日跌1.4,较策略发布日涨0.6。
4.2、动力煤2009合约8月19日基差为-6.1,较上个交易日涨2.4,较策略发布日涨4.4。
策略编号:20200816:空动力煤2009合约;做多动力煤基差
变化监测:大秦线发生脱轨,动力煤运输出现问题;三峡水库迎来建库以来最大洪水
其他相关资讯:
(1)三峡水库将发生建库以来最大洪水
(2)大秦线发生脱轨事故,秦皇岛港口动力煤库存下降

二、今日期货市场重要变化

1. 单边价格及增仓持仓异动(主力合约)
(1)8月19日,价格涨幅前三:豆一2101(3.41%)、纯碱2009(2.25%)、沪铜2009(2.19%);跌幅前三:EB2009(-3.59%)、淀粉2009(-1.78%)、EG2101(-1.56%)。
(2)增仓前三:豆一51290手、PTA36481手、豆油29484手。减仓前三:螺纹63889手、郑醇53936手、沪银36677手。

2.价差组合异动
(1)螺纹2010-2101价差升水22,较上个交易日缩小42,创今年度新低。
(2)焦煤2009-2101价差贴水23,较上个交易日扩大3.5,创今年度新低。
(3)焦炭2009-2101价差转结构,由升水1.5转为贴水2。
(4)热卷2010-2101价差升水110,较上个交易缩小12,创近三个月来新低。
(5)2010虚拟钢厂利润亏损149.39,较上个交易日增加65.78,创今年度新低。
(6)热卷2010-螺纹2010价差升水172,较上个交易日扩大36,创今年度新高。
(7)豆粕9-1贴水57元/吨,较上个交易日扩大1,创一个半月来新低。
(8)菜粕9-1升水30元/吨,较上个交易日缩小17,创今年度新低。
(9)菜粕1-5贴水8元/吨,较上个交易日扩大7,创三个月来新低。
(10)菜油9-1升水338,较上个交易日缩小19,创逾一个月来新低。
(11)豆一9-1升水158元/吨,较上个交易日缩小161,创近五个月来新低。
(12)9月豆油/豆粕比价2.31,较上个交易日扩大0.04,创六个半月来新高。

3. 基差率排名(基差率公式:(现货-期货)/现货)
期货贴水:沥青(30.04%)、聚丙烯(14.94%)、玉米淀粉(14.55%)
期货升水:鸡蛋(-16.08%)、甲醇(-10.86%)、橡胶(10.41%)

4. 资金变化(单位:万元)
流入资金前三:沪铜(663229.78)、焦炭(366854.99)、豆油(165317.24)
流出资金前三:沪银(-384204.73)、原油(-255491.89)、铁矿(-187265.55)

三、重要事件、数据及相关逻辑跟踪

1、央行、住建部将召集部分开发商明日起在京面谈 或涉及房企融资等问题
2、水利部将水旱灾害防御应急响应提升至Ⅱ级
3、国家卫健委:我国疫情得到有效控制 但面临的风险丝毫不能忽视
4、钢谷网:本周中西部建材社会库存总量环比上升0.79%,厂库环比上升3.03%,产量下降0.87%
5、中金公司:预计下半年基建增速或达10-12% 全年增速或达5-8%
6、沙永中8月下旬建筑钢材订货计划量公布,永钢螺纹折扣恢复到6折
7、大秦线发生脱轨事故,秦皇岛港口动力煤库存下降
8、太原地区部分4.3米焦炉淘汰计划提前到9月执行,涉及产能270万吨
9、力拓下调2020年精炼铜产量预期
10、Pro Farmer:内布拉斯加州大豆结荚数和玉米单产好于去年及三年均值
11、Pro Farmer:印地安那州大豆结荚数和玉米单产均好于去年
12、大豆到港预估:预计8月950万吨,9-10月月均850万吨
13、8月14日当周豆粕消费量环比减3.5万吨至145.8万吨
14、8月14日当周油厂大豆压榨量为196.5万吨
15、印度CCI棉花拍卖底价再次提高,当前累计已售出400万包
16、美国至8月14日当周API原油库存减少426.4万桶至5.12亿桶
17、炼厂开工:本周地炼和主营炼厂开工率均小幅下滑
18、各地稳产保供成绩亮眼,全国生猪产能恢复现拐点
19、瑞银:金价将摆脱下跌趋势,有望升至2300美元/盎司
20、广州19家主流仓库建筑钢材库存环比下降0.6吨,同比增加46.4万吨
21、印度:2020年5月棉花出口同比环比均增
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四、今日值得关注的研报逻辑&观点

1、代晓东:虽然目前菜油相比其他油脂价差较高,但刚需的替代需要以高价差较长期的维持方能出现
8月18日由郑商所主办、中信期货承办的会议“菜油菜粕投资策略”,上海佰融实业市场销售总监代晓东在会上发表观点:国产菜籽近些年种植逐渐从两湖向川渝转移,面积连年下滑至250万亩左右。今年因长江流域天气普遍较好,冬菜籽单产及品质较高,预计产量能达到300-350万吨。除去30%左右农户用于小榨油坊换油,剩余约250万吨左右可用于商业压榨,折浓香成本15000元/吨左右。
虽然目前菜油相比其他油脂价差较高,但刚需的替代需要以高价差较长期的维持方能出现。由于企业运营品牌并不容易,即使包装油生产出现亏损,企业也不会轻易停掉生产,提价会是一个选择的策略,提价将扩宽菜油价格的上涨空间。

2、方学锋:包装油亏损可能加剧企业交割的愿意,对菜油的新高并不太看好
8月18日由郑商所主办、中信期货承办的会议“菜油菜粕投资策略”,安粮国际油脂期现研究员方学锋在会上发表观点:虽然2019年初中加关系开始转紧,但2019-20年间菜油进口反有所增加,增幅主要来自阿联酋及澳大利亚,此外加拿大的进口也在逐步恢复。从目前的买船情况来看,年内菜油进口预估达到150万吨问题不大,菜籽进口可达250万吨折油约110万吨,加上目前的库存,可以满足当前国内被压缩的菜油需求,但非转菜油。据估计,菜油需求从之前的25万吨/月的消费被压缩至20-22万吨/月,减量主要在川渝及西北地区。包装油的亏损是需求下滑的重要原因,据了解,中小企业的盈亏平衡点在8600-8700元/吨的成本左右,大集团的盈亏平衡成本可能上移到9000元/吨。包装油亏损可能加剧企业交割的愿意,从这点来看,对菜油的新高并不太看好。

3、彭新强:菜油供需紧平衡,豆油四季度需求旺季价格仍有上涨潜力,棕榈油不确定性偏强
8月18日由郑商所主办、中信期货承办的会议“菜油菜粕投资策略”,广东厚方油脂油料研究员彭新强在会上发表观点:虽然按目前的供应,菜油可以维持供需的紧平衡,但小品种波动性较强,资金的参与也会放大这些波动,导致它具有较好的想象空间。
豆油消费去哪儿了,这是今年市场普遍困惑的一个问题。根据调研,今年以来的小包装油消费增长15%约87万吨;中包装油消费下滑23%约187万吨,总量下滑100万吨左右。但今年以来的豆油消费不降反增,其他方面的需求形成了补充。因玉米添加比例下滑,饲料用油增量明显,此外收储、地沟油需求及渠道增量也达50万吨左右,令豆油显示出了淡季不淡的特点。进入四季度需求旺季,月消费可能达到170万吨左右的高位,因对豆粕需求相对谨慎,看豆油年末库存降到100万吨左右,价格上仍有一定上涨潜力。
相比之下,棕榈油不确定性偏强,产量端有树龄老化、劳动力不足及施肥不足的掣肘,但短期印度补库需求下滑,目前来看边际有转弱的倾向,但低库存仍形成较强支撑,此外四季度豆菜油整体驱动向上,也能形成一定的托底。

4、敦和朱欣幸:国外废钢供给瓶颈,看好螺纹01合约
近期敦和朱欣幸观点认为,比较看好螺纹01合约。目前螺纹和电炉生产利润较低,需求旺季即将来临,叠加海外恢复,海外可能成为下一个钢材驱动;比较看好螺纹01合约,目前海外比较类似国内四五月份的情况,海外以电炉钢为主,废钢供给和我们三四月份差不多,也面临着原材料供给瓶颈。

5、浙江物产邢海波:预计全年螺纹钢需求同比增4-5%
浙江物产金属集团有限公司研究中心高级分析师邢海波认为,上半年螺纹需求增3%,全年预计增4-5%,整体螺纹需求比较强。当前地产占需求70%,基建占30%,上半年螺纹需求增3%,主要增在4-5月份。下半年需求测算,主要在地产,下半年基建保持6-10%增长。地产看资金、人员、天气。人员看疫情下半年没有太大的限制。资金有边际收紧;天气更多影响的是结构的影响。当前天气对需求影响比较大,下半年预计会有所补充,目前的地产开发商资金现金流比较充裕,下半年预计地产开工强。

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