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3.5 医疗器械的黄金10年

作者: 徐佳熹

戳此加入徐佳熹的《逐浪医药高成长赛道》

3.5 医疗器械的黄金10年

 

本期提要

  • 医疗器械是一个极散、极多、极杂的赛道,有点像一个缩小版的药品行业
  • 医疗器械是一个很好的赛道

本期内容

大家好,欢迎来到华尔街见闻大师课,我是徐佳熹。

再说一下医疗器械。首先,医疗器械是一个极散、极多、极杂的赛道,有点像一个缩小版的药品行业。首先,我们之前讲过,药品中有周期品、有消费品,还有科技属性的产品,医疗器械其实也有这样的一些不同的赛道。比如周期类的,最典型的像制药装备、医药工程这些东西。这些公司的业绩是有波动性的,为什么?有点像大家说的,它有周期属性,是二阶导数。如果大家看过机械工程这个板块就知道,大挖、中挖、小挖那些数据,我们看的是什么?看的是哪里复工复产、哪里开始搞基建。同样,如果我们做一批GMP改造、国家法规有变化,或者大规模企业要扩产,这些公司的订单就会源源不断,就是周期高景气;没有这些改造的时候,药厂正常生产,这些公司连订单都没有,那就是低景气。所以这类公司的业绩是有波动的。

第二类,OTC行业,也就是家用医疗器械。今年这类公司非常厉害,受疫情的影响,它们的产品需求量大增。这里要看的也是品牌、渠道、管理层。

再有就是大型医疗设备、医用耗材,这就有科技股属性。对于这些公司,以前大家可能还看EPS,最近,特别是科创板以后,可能更多的看市值空间了。A股也好,港股也好,把biotech的DCF模型搬到这个赛道又玩了一遍。

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