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长白云聊市场逻辑(20201007)——财政决定短期节奏、疫苗决定配置方向

作者: 长白云

长白云聊市场逻辑(20201007)——财政决定短期节奏、疫苗决定配置方向

 

注:在本文完成时,川普拒绝了民主党提出的1.6万亿美元的救助方案——川普认为共和党先前提出了非常慷慨的1.6万亿美元提议,但众院院长裴洛西没有真诚地进行谈判,川普表示,他已拒绝民主党的提议,并指示共和党代表即日起停止协商,直到大选结束为止——这是川普为了在大选前拿回话语权与主动权的博弈策略,目的依旧是大选,这也是面对财政、疫情、疫苗、大选的不确定性为什么要持续的Over Hedge的原因。

但这也不是结束,这是疫情、疫苗、财政、大选这个逻辑中的一环,整个逻辑的核心触发事件为“疫苗”,只要疫苗没有推出,做多美股的核心逻辑就没有改变——退1万步讲:即便川普在大选结束前都没有签署财政方案,那么他将落选的几率大幅提升(是川普没有签署财政方案,而使经济下滑、美国民众生活受困),在大选结束后也会快速出台新的救助方案(但川普的说法和政策还会出现变化,因为他的目的是大选连任,不是落选)在此过程中不要受短期政策变动、资产价格变动的影响,以核心逻辑为基础,在Over Hedge的基础上持续做多美股,并以核心逻辑把握各类风险的短期交易机会。

一、财政方案是目前逻辑转变与节奏变换的触发事件                                    

1、美元指数在9月份之所以上涨,主要是美国财政没有及时颁布新的救助方案——使美元的信用下滑相对减缓——在货币这一边因为欧洲的疫情上升,成了美元指数(欧元在美元指数权重在50%以上)上升的触发事件——资本离开欧洲,退回美元与美元资产。                                                                          

2、美元指数的上升也导致了大宗、黄金的下跌——美元指数上升意味着进口大宗商品原材料的国家所要支付的美元相对增加,对需求的预期相对降低(这更多是一种宏观上的预期,会造成大宗商品价格上的短期波动——如果要造成大宗商品的中期趋势,在货币的宏观上需要美元指数在中期持续走强,确实造成因为美元汇率上升导致的需求成本提升,需求下滑)

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