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2.3 如何选择底层资产(3)黄金:从古至今的财富信仰

作者: 陈庆炜

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系统化全球资产配置实战:如何选择底层资产(3)黄金:从古至今的财富信仰

本期提要

  • 配置黄金可以分散经典股债配的风险
  • 黄金的避险属性
  • 配置黄金需要择时

在上一节课中,我讲了经典股债配的原理、表现与不足,还有在当前这样一个史无前例的低利率环境下,经典股债配该何去何从?在这节课我就会讲讲,在资产配置中加入另外一种资产——也就是黄金,会有什么样的效果?

配置黄金可以分散经典股债配的风险

黄金在大类资产分类中往往会被归为大宗商品,在几个知名的大宗商品指数中,比如说GSCI(高盛)大宗商品指数,彭博大宗商品指数BCOM或者是CRB大宗商品指数中,黄金都是作为权重比较大的几个大宗商品之一。然而跟其他的大宗商品不同的是,黄金更重要的是货币属性,这来源于黄金在人类历史上一直承担的最终国际通用储备货币的地位。桥水创始人达里奥在他最近的著作就是《The changing world order》里面,他概括了人类历史上经历过的三种货币制度阶段,也就是硬通货阶段,纸币与硬通货挂钩的阶段,还有法定货币阶段

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