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4.3 如何风控(3)流动性指标的风控

作者: 陈庆炜

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系统化全球资产配置实战:如何风控(3)流动性指标的风控

本期提要

  • 市场流动性风险
  • 监控美元流动性的指标
  • 指标的使用方法

上节课中我讲了如何使用恐慌指数VIX来构建针对整个投资组合的风控体系。也反复提到了在市场出现恐慌的时候,流动性的缺失会导致市场失控。这节课我就讲讲流动性是怎样影响市场的,有哪些与流动性相关的指标能够监控它,以及使用流动性指标能否进一步完善风控的效果,或者是说有没有其他方面的妙用?

市场流动性风险

市场流动性风险是指金融机构无法按照与市场价格相近的价格,将金融资产变卖的风险。比如说今年3月就有多支美国的债券ETF,特别是高收益债和市政债券的ETF,就出现了交易价格远远低于ETF本身的资产净值,也就是NAV的情况。因为这些ETF底层的信用债没有人愿意以接近市价的价格去接盘,直到美联储出手兜底。

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