美国顶尖价值投资机构：去年末用百度替换阿里，钟情航空股，与华尔街唱频唱反调

指数基金之父约翰·博格曾被誉为对公募基金本质最了解的人，而他曾说，PRIMECAP是“先锋集团王冠上最亮的珠宝之一”。

这家“低调”的资管机构（PRIMECAP）成立于1983年，创始团队来自美国最知名的价值投资公司资本集团。成立近50年来，他们成功避开了许多泡沫，也成为历史上许多大牛股的早期持有人。

但如今，PRIMECAP最重要的持仓有美股的半导体股、特斯拉和百度，这次他们投资的逻辑又是啥？

机构渊源何来？

PRIMECAP会被先锋领航集团看上，背后据说有个故事。

先锋是全球低成本、指数化投资的先驱。据该机构创始人约翰·博格的回忆录，1984年先锋领航需要为旗下主动型基金物色管理人。

这个管理人会担任投资顾问，为旗下资产提供股票主动型组合管理。

当时，大名鼎鼎的美国资本集团（Capital Group）首次出现基金经理主动提出离职的事件。三人合伙成立了PRIMECAP公司,很快吸引到养老金机构的关注······

逆向投资成长股，拒绝集体决策

PRIMECAP对投资哲学解释非常有特点：

我们的研究初始目标是提供独立于华尔街机构的观点，并以行业分析师视角理解公司基本面。本机构致力于寻找受到低估的公司，长期基本面变化远高于华尔街机构的······

PRIMECAP奥德赛高速成长基金披露的信息显示，截至2020年12月31日，管理规模为111亿美元，持仓内总计208只股票，换手率为15倍。

2004年11月1日成立以来，截至2020年12月31日，上述基金年化收益为14.36%，同期标普500指数年化收益为9.96%，产生了4.4%的超额年化回报。