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A股完美收官,周期板块修复可期| 见智研究周报

作者: 见智君

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一、见智跟踪标的  

数据方面,1月社融超预期,实体融资需求旺盛。时间跨度拉长,1月社融数据体现2020年下半年以来国内经济良好的修复势头仍在延续,也从侧面印证企业融资需求旺盛以及经营活动的持续改善。

市场方面,上周海外各大主要市场企稳,A股、港股表现较好,尤其是A股市场,沪深300周涨5.9%,市场情绪高涨。其中,以一二线白酒为代表的消费板块整体涨幅依旧较大,我们继续提示高估值板块的估值回归风险,建议投资人关注基本面与估值水平的匹配,优选个股。

目前择优配置周期板块个股或将带来超额收益,周期板块估值正处于历史低位,横向对比看A股各行业,周期板块估值相对便宜。

具体来看,近两周低估值板块如银行、化工估值上行,高估值板块如国防军工、通信估值下行。结合2020年年报预告所披露的数据从行业层面看,高盈利增速的行业有部分新能源、化工、有色、煤炭以及军工。见智认为这些行业层面边际数据的改善值得引起重视。

市场流动性方面,从资金需求角度来看,近两周IPO规模保持平稳,定增规模有所抬升。从资金供给角度来看,新发基金方面,2月有接近40只权益型基金等待发行,有望为市场带来接近两千亿的增量资金。

上周,见智组合录得5.32%的周绝对收益,跑输以银行等传统行业为主的沪深300指数0.6个百分点。以下是具体分析:

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