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洪灝:预测周期 | 有效需求是神话,并不是真理

作者: 洪灏

6.1 预测周期(一):周期是如何形成的?

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本期提要

  • 如何测量周期
  • 周期产生的若干理论

如何测量周期

各位华尔街见闻的朋友大家好,我是洪灝。

周期的测量,我觉得是很简单的,有各种不同的量化的方法分拆周期。可以通过图形把周期直观的呈现出来,当我们把一些未经处理的数据的走势,变成变化和变化的变化的时候,就会出现一条高低起伏的曲线,而不是像做总量数据的时候,比如M2从几千亿涨到现在的220万亿,是一条不断上升的曲线。

当我们把两个总量的变量做比较的时候,比如用房价比上M2,因为一两年前,市场特别喜欢讨论货币超发的现象。一个例子就是把M2的总量和房价不断上涨的趋势做在同一张图上,相关性非常强,几乎达到100%。但是我们都知道,因为我们做的是两个不断上升的、基本没有下降过的变量,比如M2的变量,它是一个累加的概念,2019年可能是200万亿,2020年是220万亿。所以当你做这种图的时候,而不是做它的变化和变化的变化,其实没有特别大的意义。同时在做这种图的时候,因为你关心的是一个绝对量的增长,因此你会遗漏很多细节,或者说会忽略掉数据随着时间周期的起伏。

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