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李鲁靖:如何理解军工的景气与估值

作者: 李鲁靖

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2.3 如何理解军工的景气与估值

本期提要

  • 军工的景气度以及估值
  • 通过财务报表指标判断发展阶段

本期内容

见闻大师课的用户大家好,我是天风证券军工联席首席分析师李鲁靖。

我们再来看一下整个军工的景气度以及估值的情况。我们研究了30个行业的净资产收益率的变化,军工和电力设备新能源处于最顶端。所以整个行业肯定是处于一个明显的扩张期之中。

另外一个就是估值,大家可以看中间这张图,它是军工板块70只股票这三年估值的堆积图。大家可以看到,从估值来看,目前大多数企业还是处于一个50倍以下、40倍左右的估值状态。这个估值状态对于这么高景气度的行业来讲,算是很低了。

另外,景气度判断以时间维度进入比较高的阶段,对应的赛道就是航空、导弹、无人装备,还有民航大飞机和卫星互联网。基本就是按这个去判断整个景气度的变化。

……

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