7.6 降低波动率是提升持有人盈利的一把钥匙
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7.6 降低波动率是提升持有人盈利的一把钥匙
本期内容
最后一节讲的是我们想做的一件事情，到底怎么真正帮持有人获得盈利？
首先，还是回到权益产品最重要的特点，就是长期的超额收益。我们其实也不太擅长判断特别短期的事情，所以我们在设计产品的时候，还是会设计一个权益产品，需要保证一定的仓位，甚至可以不给我特别明确的仓位选择，我觉得80%~95%就挺好，因为我确实不太擅长做仓位管理。
但是同时又需要让投资人长期持有，怎么办？我们想到的方法就是尽量降低波动率，看看这样可不可以帮助投资人做到长期持有。
什么概念呢？大家可以想想回撤和收益的关系。如果一个基金产品从高点回撤了20%，它要涨25%才能够回到原来的水平。它跌了25%，它就要涨33%；它跌了30%，它就要涨43%，这都是非常简单的算术题。
但如果能把回撤控制在10%左右，它只需要涨11%就能回到原来的水平了。其实从整个组合管理的角度，哪怕对于我们来讲，涨11%就能回去和涨40%多才能回去，难度也是完全不一样的。所以从我们的角度来讲，也确实是有降低波动率的需求。......
