A股投资，如何研究&思考科技股？

4.4 A股投资，如何研究&思考科技股？

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科技股投资的难点和重点在什么地方？这是我们讲的最后一个问题。

科技股投资有一个很大的难处，在什么地方呢？一般来讲，我们都是从供给、需求两个角度去分析一个行业。相对来讲，供给是比较容易分析的，因为每天跟踪产能、跟踪报表、跟踪规划就能分析供给，但需求是比较难分析的。

大家为什么喜欢消费股？就是因为消费股的需求比较稳定。周期股的需求不太稳定，因为它受货币政策、宏观变动的影响。但是不管怎么样，周期股的需求还可被分析。而科技股的需求是不能被分析的，因为科技股的需求本质上是供给创造的。就是当这个东西没有出来之前，你都不知道有没有需求，但是这个东西一出来，你就会发现有需求了。

我给大家讲一个经典的故事。当年乔布斯决定做iPad的时候，所有人都反对。有人说市场调研部跟客户做过交流，大家觉得iPad是没有销路的。因为小一点就是iPhone，大一点就是电脑，为什么要搞一个不大不小的东西？当时只有乔布斯坚持要做iPad，最终iPad生产出来以后，卖得脱销。

科技股就是这种东西，没有出来的时候没有需求，供给出来了，需求也就产生了。你说这种东西怎么分析？科技股的难点就在这个地方。而且我之前说过，看对了赛道也不知道谁胜出。所以科技股的投资是挺难的。

但是我认为科技股在人类历史上很重要，特别是在未来的中国，会变得越来越重要。为什么？因为中国在做大做强，中国会像美国一样。过去30年，真的是美股生物医药和科技的牛市。从20世纪90年代开始，到现在已经接近30年时间了，不算短了。

为什么美股会出现这种持续30年的生物医药和科技的牛市？其实就是人类进步的最终走向。在社会的发展过程中，一开始可能是农业社会，然后是资本驱动的社会，再到后面是人力资源或者是技术驱动的世界。社会越往高阶走，技术的地位越重要。

比如苹果，虽然很多的脏活累活都是东南亚的国家做的，但是苹果的利润是最牛的。再比如高通，高通也是通过售卖特许经营权，赚取了大部分的利润。所以随着社会形态向高阶发展，技术就会变得越来越重要。

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