美元
从美元荒到储备货币地位不保
- 1 海外疫情引发金融市场巨震,美元荒来袭,美指强势突破103
- 2 5月下旬开始,美国财政货币化带来的天量流动性引发恶性通胀担忧,美元开启漫长贬值路;
- 3 欧洲疫情二次爆发,美元被动升值;
- 4 再通胀预期升温,美元加速贬值,较3月高点贬逾12%
人民币
先贬后升这一年
- 1 我国最先受到疫情冲击,全国范围内严格封锁导致经济活动停滞,人民币下行至7.18;
- 2 我国率先控制疫情,经济领先全球开始复苏,在基本面加持及弱美元的环境下人民币开启上升通道
A股
风格分化的极致
- 1 我国最先受到疫情冲击,全国范围内严格封锁导致经济活动停滞,人民币下行至7.18;
- 2 我国率先控制疫情,经济领先全球开始复苏,在基本面加持及弱美元的环境下人民币开启上升通道
美股
FAAMNG带领创新高
- 1 今年年初开始,流动性环境以及经济机构开始变化,估值开始分化。
债券
先牛后熊
- 1 疫情冲击下经济预期大幅下调,央行放水,债券上半年出现了一轮短暂的大牛市,4月24日,十年期中国国债收益率最低下探至2.46%;
- 2 随着下半年经济逐步复苏,债券市场迅速转熊;
- 3 11月接连多个过期发生债务违约事件,债券市场面临流动性冲击,导致利率债也被迫抛售,同时商品市场等大涨助推了通胀预期
黄金
地缘与流动性双驱动
- 1 开年黄金牛市收到地缘驱动继续牛;
- 2 收到新冠冲击后流动性趋紧,导致黄金等几乎所有大类资产大幅下挫;
- 3 美联储和过会祭出史上最大刺激流动性但又完全消失,黄金进入地缘和流动性双驱动模式;
- 4 地缘持续发酵,互撤大使馆成为暴升“引信”
原油
地缘与流动性双驱动
- 1 1月1日,海鲜市场关闭,开启了原油史上最悲惨的一年;
- 2 1月11日和12日,我国向世卫组织提供的信息,武汉市已初步诊断41例新型冠状病毒感染病例;
- 3 3月11日世卫组织将新冠定为全球大流行病;4)全球原油需求雪崩,储油设施爆满;
- 4 4月21日,CME“旗下”美国原油期货5月合约暴跌至40美元/桶,创造了史所未见的奇观
比特币
大起大落再创历史新高
- 1 3月12日海外新冠疫情爆发拖累全球资产暴跌,比特币价格从7000美元快速跌到5600美元;
- 2 7月26日,美法院将比特币定义为货币,比特币突破10000美元;
- 3 10月美国移动支付领域公司Square、在线支付巨头paypal等机构入市下,比特币不断突破前期高点,11月下旬比特币价格涨至19510美元,再创历史新高
海外利率
负利率成新常态?
- 1 避险情绪推动美债收益率大幅下行;
- 2 流动性压力下,避险资产也遭到抛售;
- 3 财政赤字爆炸,MMT欲罢不能,美债配置价值降低

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