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张忆东
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兴业证券全球首席策略分析师、研究院副院长、海外研究中心总经理，中国A股和香港股市最有影响力、定价权的股票策略分析师。曾荣获新财富、水晶球、金牛奖、第一财经、IAMAC奖等卖方策略研究领域各项大奖的“全满贯”第一名，其中,在最被机构投资者认可的“新财富最佳分析师”策略研究评选中，创造历史性地连续三次荣获2011、2013、2014年度第一，并获得2017年首届港股策略研究第一名，成为A股和港股双料的策略第一人。n16年证券从业经验，其中2002-2006年在台湾宝来证券负责港股策略；2006年至今在兴业证券
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张忆东：继续看多美债 美国财政部债券拍卖计划显示在二季度，美债供给压力将下降。美债10年期国债收益率趋势大概率下行，在美联储第一次降息之前都值得择机增持美债。
张忆东
张忆东：春天降临但仍要小心“倒春寒”，2023年港股并非轰轰烈烈的大牛市 过去两年港股经历了最冷的寒冬，2023年将见证港股的春天回来了，但春天仍要小心“倒春寒”，2023年港股并非轰轰烈烈的大牛市，行情仍有颠簸。
兴业证券张忆东等
兴业张忆东：美联储鹰派程度缓解的时点？11月或是最早窗口期 兴业证券认为，60年代以来，联储一以贯之的货币政策实施框架的指示是：10Y-3M美债收益率倒挂之时，美联储货币政策会迎来边际变化。按照当前的市场预期，11月FOMC会后，10Y-3M美债利差将会迎来本轮加息的首次倒挂。
兴业证券张忆东
40大热门赛道：拥挤度到什么位置了？ 成长行业拥挤度9月以来继续消化，多数已经降至较低或中等偏低区间。“新半军”估值和拥挤度已回落至历史较低水平，尤其是新能源车、风电、智能汽车等赛道的的拥挤度更是已经明显回落至历史低位。消费和周期行业拥挤度多数仍然处于较低或中等偏低区间，金融地产行业由于近期相对强势的表现，拥挤度已经回升至中等或中等偏高区间。
张忆东
高光之下的阴影重重——美股2022年一季报扫描 一季度美股主要行业盈利增速环比均有明显下滑，行业间分化明显。周期、房地产、公用事业等表现较佳；可选消费、金融拖累美股业绩表现。
兴业证券张忆东团队
兴业张忆东：美股重现“2018年四季度”，也许更糟！ 不论短期是否有急跌后的反抽，都不必过于期待美联储救市，趁反弹做空、耐心等待美联储转向。
兴业证券张忆东
复盘：石油危机下的美股 70年代高通胀下的美国，货币危机、粮食危机、两次石油危机等黑天鹅事件加剧了美国的滞胀。而70年代美股跟随经济周期剧烈波动，市场整体呈N型走势。
兴业证券张启尧、陈恭懿
美股大波动，港股缘何大涨？ 港股强势背后的原因——权重板块政策面和基本面的预期改善。
张忆东
张忆东：美债利率快速上升的冲击已近尾声，风险偏好将改善 开年至今，美债长端利率快速上行引发美股尤其是美股成长股出现明显调整。兴业证券张忆东预计美长端利率下阶段将步入震荡慢升，然后转向震荡回落；二季度中后期可能推动美债10年期收益率试探2%的关口，但时间空间有限。
张忆东
见底信号？港股回购历史新高 行业上，2021年以来资讯科技业、地产建筑业、消费业等调整明显的行业，也是回购的主力行业。以史为鉴，回购潮可能是未来股价上涨的先行信号。
兴业证券张忆东
兴业证券：黄金有望迎来战术性机会 Taper靴子落地之时，美债名义利率将迎来一段下行期，在通胀高位的预期下，黄金有望迎来一段战术性机会。若美国经济下行并引发美联储加息推迟，黄金的反弹幅度会更乐观。
兴业证券韩亦佳
张忆东：A股科创长牛起步颠簸，布局中小市值“小巨人” “A股科创长牛起步颠簸，就像2005年的楼市和2013年的创业板，颠簸之后方向不变。”“现在是港股最坏的时候，也是长期投资的最好机会。”
兴业证券张忆东
不是疫情，也不是TGA“泄洪”，美国长端利率大幅下行的真正原因是什么？ 张忆东认为，由于债务上限约束，7月财政部发债节奏明显放缓，联储或是压低美长端利率的主要力量，预计7月剩下的时间美债收益率继续维持低位，中长期美国低利率将是常态。
兴业证券张忆东
张忆东：汇率双边波动是常态，单向思维不可取 近期市场形成了人民币单向升值的强烈预期，外资流入叠加上媒体对所谓“央行希望人民币升值”的炒作，可能会在社会上形成单向思维。这次全国外汇市场自律机制第七次工作会议上的观点很重要，有助于打破这一单向思维，传递了关于人民币汇率的真正权威声音。
兴业证券张忆东
张忆东“唱多”黄金：二季度迎来做多窗口期 2季度，海外通胀上行，美债长端名义利率大概率将维持区间震荡，美国长端实际利率受压将驱动黄金反弹。
张忆东
张忆东：季度性调整已到尾声 5月迎来做多窗口期 印度等地疫情变种冲击带来的供需缺口仍将继续支撑中国出口，同时海外经济强劲复苏及十四五规划落地将促进制造业投资回暖。
张忆东
张忆东：重要底部4月底基本形成 二季度是黄金坑 现在要考虑的不是割什么肉，而是要考虑到未来机会、性价比更好的地方在哪里。未来十倍甚至几十倍的股票，将发生在制造业的崛起的领域。
张忆东
张忆东：今年A股亮点在“十四五”规划和“碳中和” 二季度后期可布局港股成长股 港股互联网、消费、先进制造业等为代表的成长领域的核心资产，今年的机会是“估值跌出来”加上“业绩涨出来”的。当下，成长领域的核心资产对标美股不贵且成长性更强，左侧布局的机会来临。
张忆东
张忆东：目前是结构性长牛短期休息，二季度或有“黄金坑” 张忆东认为，美债收益率此次上行并非危机的前兆；而成长型核心资产左侧布局的阶段来临，但更好的布局时机或在二季度后期。
张忆东
张忆东：海外流动性宽松 大宗商品、周期股将迎来“礼花”式行情 受疫苗及欧美财政政策阶段性刺激推动，2021年上半年与欧美服务消费相关的大宗商品，价格弹性会更大，对应的原油、化工、铜等相关产业链上市公司的盈利反弹有望超预期。
张忆东
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