首页
资讯
快讯
行情
日历
APP
VIP会员
大师课
登录 / 注册
明明
16,290
人关注
分享至:
现为中信证券研究部固定收益首席分析师,社科院财贸所博士、中国人民银行研究生部硕士。曾在中国人民银行货币政策司公开市场业务处、中国人民银行货币政策二司货币合作处任职。
关注
最新
精选
03月28日,星期四
中信证券:我国央行购买国债的法律依据与实际操作
中信证券指出,历史上我国央行购买国债次数较少,且对象主要是特别国债。有别于传统意义上的QE,央行购买特别国债的操作存在明确额度,且是单次的、定向的操作,与货币支持财政的相关性不高,同时也并非以零利率买。
中信证券明明团队
18小时前
01月08日,星期一
中信明明:今年PSL规模最高可达1.5万亿
其中,城中村改造、保障性住房以及“平急两用”设施建设2024年的年均投资需求分别为7000至12000亿、3000至4000亿元以及1500至2500亿元,投资拉动乘数为1.3~2。
明明
2024-01-08 13:21
01月04日,星期四
美联储加息停止后资产价格表现如何?
中信证券预计,美联储或于今年年中附近降息,短期10年期美债利率或宽幅震荡,降息落地前夕美债利率或开启下行趋势,标普500与纳指通常于加息结束前1-2个月或加息结束后开始下跌。
中信证券明明团队
2024-01-04 13:36
12月19日,星期二
11月外资持债缘何创新高?
11月外资对人民币债权资产的增持规模创2018年以来新高,中信证券认为,一方面是因为中美长端利差倒挂程度有所缓和,另一方面“票息+汇兑”综合收益的配置价值有所凸显,是关键因素。
中信证券明明团队
2023-12-19 09:42
12月16日,星期六
MLF历史最高净投放背后有何考量?
中信证券分析认为,央行回归“缩短放长”操作模式,或意在防止资金空转和脱实向虚。MLF净投放突破历史最高记录,降准等总量工具落地时点或推迟。
中信证券明明研究团队
2023-12-16 13:16
12月12日,星期二
长债利率何时才会下行?
预计短期内长债利率或维持在2.65-2.70%的水平高位震荡,随着政策预期、增量资金、基本面新预期差的三因素的逐步确认,中长期仍有下行空间。
明晰笔谈
2023-12-12 13:39
12月04日,星期一
如何理解中采和财新PMI的背离?
中信证券认为,11月中采和财新PMI显著背离,符合二季度以来的规律,更多源于样本企业的不同。中采PMI对制造业的刻画更为全面准确,而财新PMI对服务业生产状况的预测参考意义更为显著。
中信证券明明团队
2023-12-04 13:42
11月30日,星期四
M2-M1缺口变大,并不是资金空转?
中信认为,存款定期化和居民赎回理财才是造成这一现象的原因,背后反映了实体投资回报率偏低的问题,而想要扭转市场悲观预期,仍需要货币与财政协同发力。未来货币政策仍将维持稳中偏松的取向,后续政策工具箱或仍有扩充空间。
中信证券明明团队
2023-11-30 15:28
11月16日,星期四
如何看待历史最高的MLF操作?
中信证券指出,体现了央行呵护流动性市场稳定的意图,往后看降准、降息预期落空的环境叠加政府债发行高峰延续,债市短期可能面临一定的扰动。
中信证券明明团队
2023-11-16 16:09
如何看待10月的经济数据?
中信证券指出,从10月经济数据来看,我国经济复苏状况有一定改善,但“M2-M1”剪刀差的扩大以及通胀的低位运行反映需求依然偏弱,近期政策端传递出的积极信号有望带动经济在年底到明年年初回升。
中信证券明明团队
2023-11-16 14:00
11月13日,星期一
是谁在拖累出口,量还是价?
中信证券指出,今年以来我国出口同比增速的回落,更多是受到价格因素的拖累,出口数量实际上在部分月份形成了一定支撑。展望2024年,全球货物贸易数量修复或在一定程度上支撑我国出口贸易量的修复。
中信证券明明团队
2023-11-13 20:49
11月09日,星期四
地产债:信心来源“城投化”
中信证券认为,地产风险的至暗时刻已过,虽然从“资质修复”到“行业康复”仍需时间,但对于秃鹫投资者而言,当前存在显著价差的地产债可能已显露参与价值。
中信证券明明团队
2023-11-09 14:25
11月06日,星期一
美国就业走弱,未来市场将走向何方?
中信证券指出,预计未来美联储进一步加息必要性较低,若在加息结束后,美国经济能够实现软着陆,美债与美股往往会出现双牛走势。但若步入衰退,美债利率下行同时美股往往会陷入熊市。
中信证券明明团队
2023-11-06 13:55
10月31日,星期二
本轮化债工作有何不同?
中信证券认为,特殊再融资债发行前置化特征明显,10月拟发行已破万亿规模,预计后续发行节奏将边际放缓,地方债限额空间对于发行规模的限制也不可忽略;据测算,2023年各类地方政府债剩余理论发行上限为2.18万亿元,而特殊再融资债实际发行上限或在万亿体量以内。
中信证券明明团队
2023-10-31 14:31
10月30日,星期一
货币政策如何应对国债增发?
中信证券明明认为,货币政策维持宽松取向必要性仍然较高,预计年内或有0.25pct的降准空间,同时央行或将加大MLF和逆回购的投放规模。
中信证券明明团队
2023-10-30 15:25
10月23日,星期一
银行二永债成为市场风向标
银行二永债目前成债市热度风向标。中信证券表示,跨季后货币政策相对保持克制,地方特殊再融资债落地,市场对资金面有所担忧,叠加近期国有行资本债新增批文额度落地,在供给放量的背景下,短期内二永债利差或仍有调整空间。
中信证券明明
2023-10-23 13:57
10月19日,星期四
如何看待预算调整的可能性?
中信证券认为,从剔除留抵退税后的财政收入下降、收支平衡存在压力的角度来看,财政预算的调整存在一定的可能性;但在今年三季度经济数据的超预期表现下,全年GDP增速目标的实现难度总体而言并不大,长期建设国债更有可能作为政策储备,在经济压力较大的阶段推出,用于实现稳增长目标。
中信证券明明
2023-10-19 14:02
10月18日,星期三
政府债发行提速阶段,货币政策操作与利率走势如何?
中信证券指出,当下央行宽货币取向仍然明确,政府债发行提速预期对市场的扰动或不会持续太久;央行大概率会引导资金利率稳定在政策利率附近,预计长债利率短期可能延续窄幅波动,中长期视角下仍然存在向MLF锚位回归的可能性。
中信证券明明
2023-10-18 13:18
10月16日,星期一
如何看待四季度政府债供给情况?
中信预计,四季度政府债发行规模或将达到5万亿,净融资规模2.8万亿。预计央行将通过宽松的货币政策对冲政府债券发行对资金面的扰动,从而为政府债券的发行以及经济运行的持续好转营造良好的流动性环境。
中信明明团队
2023-10-16 14:22
10月11日,星期三
中信证券:为什么资金面持续偏紧
流动性净回笼是节后资金面表现不及预期的原因之一,再者债券发行与信贷投放的扰动仍存,银行体系资金融出意愿整体降低;美元指数和美债利率在国庆假期期间持续走强,人民币贬值压力上升,市场也担忧货币政策可能受汇率问题掣肘。
中信证券明明
2023-10-11 13:29
热门主题
关于房地产的一切
224.3k
人关注
关注
1小时前更新:
突发要闻-Breaking News
58.8k
人关注
关注
2小时前更新:
雷军:SU7价格临时调低2万多,我是卷王还怕卷?
新零售的新机遇
13.4k
人关注
关注
18小时前更新:
一季度业绩继续狂飙,零食行业还能吃多久“渠道红利”?| 见智研究
汽车行业动态
16.0k
人关注
关注
1天前更新:
份额增盈利降,锂电老三都扛不住价格战了 | 见智研究
新能源汽车
20.5k
人关注
关注
1天前更新:
份额增盈利降,锂电老三都扛不住价格战了 | 见智研究
腾讯最新动态
20.8k
人关注
关注
1天前更新:
请用微信扫描二维码
与客服联系