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郭磊
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广发证券首席宏观分析师
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如何理解开年企业盈利增速？ 广发证券王丹认为，1-2月企业润数据有所回踩，拖累因素主要在利润率。2023年11月至2024年2月PPI环比的再度转负可能是2024年1-2月利润率回调的背景之一。1月下旬以来CRB指数呈现企稳回升趋势，后续利润率应会存在支撑。
广发证券
如何看人民币汇率 目前中美绝对利差幅度并不大于2023年10月，影响因素来自于市场预期方向上的错位。人民币汇率是存在两大有利因素的：一是国内无风险利率偏低；二是政策对于汇率较为明确的姿态。
广发宏观郭磊
广发郭磊：如何看1-2月的经济表现 广发宏观指出，1-2月经济数据对于宏观面来说是一个积极信号。“六大口径”数据均不同程度好于前值，同时经济存在堵点，地产销售、投资低位均未有显著改变，对上下游工业部门存在传递。
广发宏观郭磊
广发郭磊：对政府工作报告经济发展主要目标的理解 广发宏观指出，5%的GDP目标符合预期，赤字规模4.06万亿元略高于预期，就业继续维持在“1200万左右”的高位显示出对就业问题的重视，放宽电信、医疗等服务业市场准入将进一步落实。
广发宏观郭磊
广发证券：货币政策新特征对权益市场定价有何影响？ M1等金融指标与价格周期的领先滞后关系可能变得不稳定，投资者对短久期与高确定性资产的偏好会有所上升，盈利对于权益市场的影响会被利率放大。
广发宏观钟林楠
广发郭磊： 如何看目前宏观面 广发郭磊指出，四季度新一轮化债约束地方政府支出，叠加地产销售投资低位，经济再度逐月放缓；增发国债资金落地、PSL重启、降息降准出现，2024年1月经济边际企稳。
广发宏观郭磊
广发宏观：美国核心通胀超预期回升的原因和展望 总体来看，美国通胀粘性仍主要来自广义服务业。但美联储预防性降息的门槛并不高，只要通胀延续回落态势，美联储就可以启动降息。
广发宏观陈嘉荔
1月社融与M1为何超预期 广发宏观认为，未贴现银行承兑汇票与企业债券融资同比大幅多增，是社融的主要支撑；M1同比增长5.9%，较上月提升4.6pct，有部分受益于春节错位因素带来的低基数。实体融资需求要好于预期，这应会推动市场重新修正对货币信贷环境的预期。
广发宏观钟林楠
降准超预期，更重要的信号是央行两个表态 广发证券认为，央行强调了两个重要信息：一个指向名义增长，即货币政策的会把推动名义增长回升和通胀中枢正常化当作一个目标，这一点切中当前经济运行要害。另一个指向资本市场，即货币政策目标会兼顾包括资本市场在内的金融市场运行环境。
广发证券钟林楠
如何看2023年经济数据？ 广发宏观郭磊指出，2023年经济恢复发展，较2022年GDP同比的3%来说初步走出谷底，但微观压力仍然存在，稳定需求端仍是关键。
广发宏观郭磊
郭磊：12月PMI季节性回踩，蕴含去库尾声积极信号，资产或重新定价增长修复 值得注意的是，一些积极信号也在出现：一是原材料库存周期的先导指标PMI“原材料购进价格指数”在经历了10-11月的快速回落后，12月开始环比反弹，这意味着前期集中的原材料去库存后续可能会告一段落；二是建筑业PMI、建筑业新增订单、业务活动预期环比有明显反弹，代表基建的土木工程建筑业PMI环比回升达10个点。
广发宏观郭磊
郭磊：2024年宏观经济与资产定价「加餐讲座」 地产调整已接近尾声，明年实现GDP5%增长需要这三个条件。
郭磊
如何看11月经济数据 广发证券分析认为，11月经济数据信号是正向的，特别是地产融资、新开工、施工初步呈现环比企稳特征，这一背景下叠加京沪等一线城市的新一轮放松，逻辑上会继续产生支撑力。
广发证券郭磊
郭磊：美联储或在明年上半年启动降息 广发证券郭磊认为，展望24年，需求和供给再平衡背景下，通胀回落比较顺利，美联储2024年上半年降息的窗口已被打开。
广发郭磊
郭磊：中央经济工作会议九大要点解读 财政政策要适度加力、提质增效，“用好财政政策空间”，“合理扩大地方政府专项债券用作资本金范围”；货币政策上，“社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配”，意味着如果GDP目标是5%、通胀目标是3%，则货币供应量增速可以在8%左右。
广发郭磊
宏观研究领域的第一位新财富“白金”！郭磊：写给年轻的同行们 研究就是要客观去刻画基本面，如履薄冰。要坚持下来，都是需要有点信念的。
郭磊
郭磊：谁在拖累通胀，谁在逆势涨价 猪肉、汽油、旅游降；衣着、中药、水泥钢铁升。
郭磊
10月外贸解读：出口增速小幅回踩，手机出口显著加速 广发宏观指出，出口的大逻辑依然是周期性改善，未来美国进入补库存周期的概率较大，对应目前至明年出口环境可能会震荡修复。进口是内需的映射，数据初步好转是一个积极信号。
广发宏观郭磊
数据要素化及其中长期影响 随着未来公共数据开放利用与授权运营的推进，公共数据价值将得到进一步发掘和释放，与过去30年土地价值的释放过程类似，数据出让金、数据税、数据发债、数据创投等创新模式均有出现可能，将带来地方财政、商业形态、企业资产负债表的变化。
广发郭磊
广发郭磊：9月美联储会议纪要的关键信息 9月美联储议息纪要与会议声明传达了相似的信息，即接近加息尾声，后续是否还有一次加息需要数据依赖，近期金融条件收紧以及美联储官员讲话进一步提高11月暂停的概率。
广发证券郭磊
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