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覃汉
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国泰君安证券首席固定收益分析师，研究覆盖利率策略、信用策略、大类资产配置等方向。以交易的视角和更接地气的研究来“探索”二级市场投资“真谛”。
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再通胀交易是否会驱动货币政策收紧？ 随着央行货币政策更加需要统筹兼顾，供给驱动的阶段性通胀压力，并不足以驱使政策转为紧缩，典型案例是2019Q4。
覃汉
如何理解央行的预期管理？ 考虑到中国货币政策最终目标较多，建立单一指标模型或对货币政策设置门槛值可能过于粗暴，“相机抉择”更符合实际。
覃汉
覃汉：政策继续宽松的想象空间在减少，重心还是稳信用 总体而言，此次货币政策执行报告依然在寻找平衡，纠偏市场超调预期。而经济恢复到潜在产出水平、保持货币正常化空间的持续性，意味着未来政策可想象的空间在变小。
覃汉
国债期货为何暴跌? 国君固收认为，债市大跌核心在于资金“信仰”受冲击，债市主线逻辑切换到基本面走弱，做多长端仍是占优策略…
覃汉
公开市场操作下，债券还有机会吗？ 由于春节前资金缺口仍需对冲，未来2周央行净投放值得期待，短端债券还有下行空间；但中长端的确定性更高，5-10年期国债的性价比更高。
覃汉
债市主线已从资金面切换至基本面 总体来看，增量利好出现，债市主线已从资金面切换至基本面。
国君固收研究
本轮债市上涨行情谁买得多？一一12月持仓点评和行情复盘 国君固收：流动性宽松下，需求加速向利率债迁移，广义基金和境外机构表现亮眼
债市覃谈
债市反弹行情结束了吗? 国君固收：海外利空＜国内利好，债市反弹行情还没有结束。
覃汉
什么是股债的确定性溢价？ 确定性溢价驱动的利率波段行情还将继续。
国君固收研究
“蓝营横扫”对国内债市影响几何？ 乔治亚州“翻蓝”，过去28年从未发生。民主党也将以微弱优势赢得参议院，“蓝营横扫”基本确认；至此，拜登在内政外交将面临更少的掣肘。
国君固收
国泰君安：货币政策边际宽松很有必要 汇率持续升值、中外利差接近历史峰值、2021年出口可能面临“双杀”，央行最可行的办法就是打提前量微调，适度放水，引导境内外利差收敛，确保2021年汇率平稳、出口软着陆。
国君固收研究
追涨国债的正确姿势 能追涨，买5年，现在买。
覃汉
要不要追涨国债？ 国君固收覃汉认为，4月份的“极端”情形不会重演，元旦后资金面维持相对宽松的可能性很大，国债反弹行情远未结束。
国君固收
英国病毒变异强化如何影响国内债市？ 英国病毒变异强化做多债券逻辑；政策“稳”的确定性、资金“松”的确定性，意味着抢跑行情可能已经开启。
覃汉
胜率比赔率重要，中国债市可能迎来抢跑行情 预期内的利空，甚至潜在利空都已经是明牌。央行的信号非常明确，即猪通胀不影响货币政策取向。如果市场对此还非常犹豫，认为要等到明年一季度猪通胀高点过去再做多，显然会错过一大波行情。
覃汉
MLF超量续作意味着什么？宽松小周期确认 考虑到近期利率债供给明显减少，央行资金投放增加，年初配置力量较强，本轮利率下行行情远未到结束的时候，预计未来数月10年国债利率可能会下行至3.0-3.1。
覃汉
外汇占款未回暖的启示 国君覃汉认为，人民币持续升值或将推动央行扩表，这将提供重要流动性增量，利好跨年债市。
覃汉
永煤冲击过后，关注信用债错杀机会 考虑到利率上行有顶，且未来一段时间资金面难大幅收紧，中等久期3年AAA可逢跌配置。
覃汉
人民币持续升值的背后：从被动到主动，从局部到全面 2020年以来，人民币对一篮子货币的升值，除了美元自身贬值，也有人民币对新兴市场货币普遍升值、国内经济和金融周期领先海外的原因，而这一趋势有望继续延续。
债市覃谈
“三道红线”下，请收好这份房企降杠杆手册 房企降杠杆的四大途径：有息负债端减缓拿地节奏并改善融资结构；货币资金端加快资金回款并剥离不良资产；所有者权益端引入战略投资者或分拆上市；表外融资端通过明股实债和其他项目出表。
债市覃谈
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