登录 / 注册
张继强
12,914  人关注
分享至：
华泰证券首席债券分析师
关注
最新
精选
日本资产负债表衰退的成因与启示 我国“借款人消失”有新的原因，即在结构性改革过程中，旧经济融资受到政策抑制，而新经济体量尚小且缺乏抵押物、难以扛起宽信用大旗。
华泰证券张继强等
1月官方PMI点评：降幅符合季节性，但需求压力尚未好转 华泰研究认为，目前宏观环境处在“稳增长动员后、政策落地中、经济复苏前”的阶段。
华泰研究张继强
房地产投资弱而不衰 我们认为房地产投资短期难改下行趋势，但仍存韧性，一是库存低、开发商对需求下滑免疫力强，二是短期刚性的复工投资有支撑，三是土拍规则调整改善开发预期。不过，下半年房产税有可能扩大试点并加大房地产市场短期波动。我们预计下半年（8-12月）商品房销售额与房地产投资完成额的两年复合增速分别为5%和6%左右（1-7月分别为13%和8%）。
华泰固收强债论坛
8月MLF操作点评：小幅缩量有理 华泰证券认为，考虑到存单与MLF已经倒挂30BP，缩量续作并非是收紧信号，预期管理下合理充裕仍是主基调。
华泰证券张继强等
后转型时代的城投债投研框架 十年来多个政策的铺垫，监管政策已经从职能、业务、财务、人员各方面建立了政企分开规范体系，持续推动城投平台转型。
华泰固收强债论坛
从经济轨迹看政策预调 张继强认为，眼下经济增长大体平稳，内生动力还在复苏，然而不平衡问题依然突出，下半年下行压力略有显现；下半年政策组合可能为“货币预调+财政温和+监管严厉”，不高估宽松力度。
华泰固收张继强
本轮疫情的新特征 Delta变异毒株肆虐、东南亚、东亚和欧洲为主、疫苗降低病死率、疫情未阻断欧美重启。
华泰证券张继强
降息博弈暂落空，攻守要兼备 央行公告称，今日开展1000亿元MLF和100亿元逆回购操作，利率均维持不变。好在规模上略超预期，冲淡了市场失落情绪，对市场实际冲击偏空但幅度可控。
华泰固收张继强团队
债市焦点转为会否“降息” 在当前债券市场环境下，多头市场仍存在惯性，诸多资金面临艰难选择，建议投资者更应该构建攻守兼备的组合。
华泰固收 张继强团队
更多是巩固预调，不轻言新放松周期——7月7日国常会点评 我们认为还不像是新放松周期的开始，更多是延续和巩固性政策，有利于拓展利率下行空间，但幅度会有限，不建议过度追涨。
华泰固收强债论坛
复苏中的韧性与阻力 张继强团队认为，上半年的组合是经济复苏、通胀上行+货币稳+财政紧+局部信用收缩，下半年的组合预计是经济动能放缓+PPI和CPI收敛+货币稳+财政有所为+信贷条件放松。
华泰固收张继强团队
城投融资是否入冬？ 我们认为城投净融资转负源于季节因素+发行监管收紧+局部信用收缩几重因素叠加，随着监管磨合期度过，净融资为负的情况难持续。
华泰证券程晨等
“美林电风扇”的“短暂回归” 疫情冲击的性质不同于传统金融危机，经济波动和周期轮动速度都更快。下半年股市提防内外共振风险，继续挖掘结构性机会；债市继续做时间的朋友与空间的对手盘；黄金整体偏空，大宗商品行情度过共振最佳时段。
华泰固收张继强等
当“抱团”遭遇政策变数——2021年中信用债展望 展望后市，政策面最为关键，严控新增杠杆，积极化解存量债务风险成为多部门政策重心，落实主体责任、打击逃废债等营造新的博弈格局。
张继强
首批公募REITs发行看点全解析 首批九单公募REITs将于近期发行上市，本文对其交易结构、估值方法、收益来源及交易流程进行了全方位梳理。
张继强
融资需求为何弱化？ 华泰固收张继强团队认为，4-5月本身就是信贷淡季，而企业融资意愿有所下降，包含生存性融资需求减少、接单意愿与贸易流融资下降、融资套利空间消失等因素。
华泰张继强团队
通胀周期比较与货币政策复盘 当下通胀成因和形势尚不构成货币政策转向担忧，央行可能主要通过宏观审慎加强房地产金融管控，同时避免资金面过度宽松强化通胀预期。
华泰固收
货币政策还在“舒适区”吗？ 华泰证券张继强认为，随着经济动能逐步放缓、大宗涨价与PPI连续超预期、社融增速放慢、美联储中期转向风险等因素叠加，中期货币政策正在走出舒适区。
华泰固收张继强
疫情过后的“惨淡现实”：资产泡沫、贫富差距和金融脆弱性 疫情恐将加速逆全球化：一是全球产业链耦合的安全性受到质疑，面临产业链重构；二是全球经济潜在产出增速放缓；三是天量刺激政策或将加剧贫富分化；四是阻碍全球商业贸易活动。
张继强、芦哲、张大为
近期市场的几点观察 宏观争议在于环比是否见顶，通胀是短期还是长期问题；货币政策需要多方面做平衡；宏观流动性弱化但谈不上紧信用，资金面扰动增多；权益投资者对宏观总量的关注度上升，债市胜负手在品种选择...
华泰固收
热门主题
突发要闻-Breaking News
关注
以色列导弹击中伊朗目标，伊朗核设施未受损，黄金美元冲高回落，亚太股市全线下跌
关于房地产的一切
关注
上海陆家嘴豪宅212套房“日光”收金70亿元：1.1亿元“楼王”开场就被选走
关于人民币的一切
关注
央行：保持人民币汇率基本稳定的目标和决心不会变，坚决防范超调风险
新能源汽车
关注
特斯拉有新消息
关注
风口上的网络直播与短视频
关注
刘强东AI数字人直播首秀，京东两大采销直播间观看人次均逾千万

请用微信扫描二维码

与客服联系