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张继强
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华泰证券首席债券分析师
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详解流动性的四个层次 目前债市仍处于逆风状态，需要有足够的安全边际。美国新一轮财政刺激能否获批及规模值得重点关注，上周五大宗上涨、美债利率上行，提防对国内债市的间接冲击。整体看，目前债市胜率仍不高，赔率有所改善，继续建议多看少动。
华泰固收强债论坛
1月金融数据点评：高增量下的增速放缓 1月份天量社融历年常见，本质上源于银行体系早放贷早收益行为。但今年的特殊性在于，春节错位对存款影响较大、去年社融的高基数效应明显、地方债没有提前发行、信贷规模节奏管控等。
张继强
从城投募资用途收紧看红黄绿监管 财政部自2019年开始建立 “红橙黄绿”分档地方政府隐性债务风险等级评定系统，是控制隐性债务的一项重要举措。
张继强
如何看待近日资金面？与“稳”字无关 华泰固收张继强团队认为，近日资金面趋紧有四大原因：或是房地产调控措施的一部分；信贷需求旺盛之下，避免宏观杠杆率继续抬升；财政存款投放错位的技术性原因；放大资金利率波动性，防止加杠杆行为。
张继强
10年一遇冷冬来袭 市场影响有哪些？ 冷冬生产端主要影响户外作业为特征的农业和建筑业，需求端以取暖为线索，拉动下游的纺织服装和家用电器、中游的电力设备、上游的煤炭天然气等行业，对通胀的影响局限在个别品种且偏短期。
张继强
【中国债市】华泰证券：利率债或维持震荡，信用债防守和避险是主流策略 债市短期逆风，中期或有转机，利率债或维持震荡格局，信用债防守和避险是主流策略，关注品种、骑乘等小机会。转债整体行情概率不高，着力挖掘个券机会。
华泰证券张继强
华泰证券：两周内可能降准 此次国常会提及“降准”、“债券利率下行”等，从“两周定律”来看降准可能即将落地。降准会缓解债券市场的悲观情绪，但资金面再回到4月份的宽松状态可能并不现实。
华泰证券
债市度过最友好阶段，但还不坏 机构资产收益与负债成本倒挂才是不稳定的根源。当前机构资产负债倒挂较为严重，尤其是理财负债成本与资产端收益之差达到历史最高。
华泰证券
各国重启经济准备好了吗？ 欧美渐进重启经济是二三季度宏观核心主线之一。五月是下半年全球经济走势的重要观察期，决定了下半年全球经济关键词能否从“疫情防控”顺利转向“重启经济”。
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弱市下的转债个券狂欢 近期个别小盘转债出现爆炒现象，这种狂欢可能引发未来转债交易机制的变化。
张继强
永鼎转债：线缆老将，5G新兵——可转债新券投资价值分析 我们预计永鼎转债上市首日平价溢价率在12%左右，对应价格在109元附近，建议一级市场考虑申购。
张继强
创维转债：物联时代，静候风来——可转债新券投资价值分析 创维数字是机顶盒制造商，与广电网络和高清视频联系紧密，成长性较好。转债发行规模10.4亿，债项评级为AA级，条款保护性不错。预计创维转债上市首日平价溢价率在12%左右，对应价格在110元附近。建议一级市场积极申购。
张继强
核能转债：国之重企，核电龙头 中国核电是中核集团旗下的核电运营平台，行业壁垒强，公司基本面稳健。转债发行较大，债项评级为AAA级，条款与债底保护尚可，平价较高，申购安全垫较好。预计核电转债上市首日的平价溢价率在12%左右，对应价格约112.2元。建议一级市场积极申购。
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明泰转债：周期品种，铝加工龙头 公司是铝板带箔加工领先企业，基本面稳健，成长性不俗。转债发行规模18.39亿，债项评级AA，有一定申购安全垫。参考台华、岭南等相似个券并结合正股基本面判断，给予4~6%的平价溢价率，对应价格114~116元。建议积极申购。
张继强
央行的纠结：价格信号看哪个？ 价格信号是央行制定货币政策的重要依据。但今年CPI、PPI、资产价格表现分化，如何权衡？本文从阐述央行多目标制出发，提出不同目标压力对应“价格信号”，并给出不同信号观测方法、历史表现与背离时的信号排序，为投资者提供参考。
张继强
2018年理财市场报告点评：理财在困境中寻找新生 目前，产品转型和成立子公司是两大工作任务，资产荒是一大难题。但理财利率下行缓慢，同时合意资产配置压力较大。银行理财对城投等信用债的配置压力仍较大，且以中短久期为主。
张继强
可转债新券投资价值分析报告：亚药转债，医研题材，成长型标的 亚太药业（002370.SZ）是国内领先的医药研发外包服务商（CRO）和化学药制造企业。参考高能、星源等相似个券并结合正股基本面判断，我们认为给予其3-5%的平价溢价率，对应价格在115-117元左右，建议一级市场考虑申购。
张继强
招路转债：新花“路”放，优质标的——可转债新券投资价值分析 招商公路（001965.SZ）是中国收费公路龙头企业，经营稳健，成长性良好。转债方面，发行规模不小（50亿），债项评级为AAA级，债底保护性尚可，平价较高，有一定的申购安全垫。
张继强
视源转债：万屏时代，瞩目新王——可转债新券投资价值分析 视源股份是全球最大的电视液晶显示主控板卡生产、设计商，竞争力和成长性均较强。转债发行规模中等，债项评级为AA级，条款一般，债底保护不强，但平价高，有一定的申购安全垫
张继强
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