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张继强
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华泰证券首席债券分析师
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02月22日,星期一
详解流动性的四个层次
目前债市仍处于逆风状态,需要有足够的安全边际。美国新一轮财政刺激能否获批及规模值得重点关注,上周五大宗上涨、美债利率上行,提防对国内债市的间接冲击。整体看,目前债市胜率仍不高,赔率有所改善,继续建议多看少动。
华泰固收强债论坛
2021-02-22 10:13
02月09日,星期二
1月金融数据点评:高增量下的增速放缓
1月份天量社融历年常见,本质上源于银行体系早放贷早收益行为。但今年的特殊性在于,春节错位对存款影响较大、去年社融的高基数效应明显、地方债没有提前发行、信贷规模节奏管控等。
张继强
2021-02-09 20:55
02月05日,星期五
从城投募资用途收紧看红黄绿监管
财政部自2019年开始建立 “红橙黄绿”分档地方政府隐性债务风险等级评定系统,是控制隐性债务的一项重要举措。
张继强
2021-02-05 11:31
01月29日,星期五
如何看待近日资金面?与“稳”字无关
华泰固收张继强团队认为,近日资金面趋紧有四大原因:或是房地产调控措施的一部分;信贷需求旺盛之下,避免宏观杠杆率继续抬升;财政存款投放错位的技术性原因;放大资金利率波动性,防止加杠杆行为。
张继强
2021-01-29 08:06
01月06日,星期三
10年一遇冷冬来袭 市场影响有哪些?
冷冬生产端主要影响户外作业为特征的农业和建筑业,需求端以取暖为线索,拉动下游的纺织服装和家用电器、中游的电力设备、上游的煤炭天然气等行业,对通胀的影响局限在个别品种且偏短期。
张继强
2021-01-06 17:04
11月21日,星期六
【中国债市】华泰证券:利率债或维持震荡,信用债防守和避险是主流策略
债市短期逆风,中期或有转机,利率债或维持震荡格局,信用债防守和避险是主流策略,关注品种、骑乘等小机会。转债整体行情概率不高,着力挖掘个券机会。
华泰证券张继强
2020-11-21 15:10
06月18日,星期四
华泰证券:两周内可能降准
此次国常会提及“降准”、“债券利率下行”等,从“两周定律”来看降准可能即将落地。降准会缓解债券市场的悲观情绪,但资金面再回到4月份的宽松状态可能并不现实。
华泰证券
2020-06-18 09:00
05月12日,星期二
债市度过最友好阶段,但还不坏
机构资产收益与负债成本倒挂才是不稳定的根源。当前机构资产负债倒挂较为严重,尤其是理财负债成本与资产端收益之差达到历史最高。
华泰证券
2020-05-12 09:26
05月08日,星期五
各国重启经济准备好了吗?
欧美渐进重启经济是二三季度宏观核心主线之一。五月是下半年全球经济走势的重要观察期,决定了下半年全球经济关键词能否从“疫情防控”顺利转向“重启经济”。
张继强
2020-05-08 21:20
03月22日,星期日
弱市下的转债个券狂欢
近期个别小盘转债出现爆炒现象,这种狂欢可能引发未来转债交易机制的变化。
张继强
2020-03-22 17:21
04月12日,星期五
永鼎转债:线缆老将,5G新兵——可转债新券投资价值分析
我们预计永鼎转债上市首日平价溢价率在12%左右,对应价格在109元附近,建议一级市场考虑申购。
张继强
2019-04-12 21:49
创维转债:物联时代,静候风来——可转债新券投资价值分析
创维数字是机顶盒制造商,与广电网络和高清视频联系紧密,成长性较好。转债发行规模10.4亿,债项评级为AA级,条款保护性不错。预计创维转债上市首日平价溢价率在12%左右,对应价格在110元附近。建议一级市场积极申购。
张继强
2019-04-12 21:49
04月11日,星期四
核能转债:国之重企,核电龙头
中国核电是中核集团旗下的核电运营平台,行业壁垒强,公司基本面稳健。转债发行较大,债项评级为AAA级,条款与债底保护尚可,平价较高,申购安全垫较好。预计核电转债上市首日的平价溢价率在12%左右,对应价格约112.2元。建议一级市场积极申购。
张继强
2019-04-11 20:57
04月09日,星期二
明泰转债:周期品种,铝加工龙头
公司是铝板带箔加工领先企业,基本面稳健,成长性不俗。转债发行规模18.39亿,债项评级AA,有一定申购安全垫。参考台华、岭南等相似个券并结合正股基本面判断,给予4~6%的平价溢价率,对应价格114~116元。建议积极申购。
张继强
2019-04-09 21:25
04月08日,星期一
央行的纠结:价格信号看哪个?
价格信号是央行制定货币政策的重要依据。但今年CPI、PPI、资产价格表现分化,如何权衡?本文从阐述央行多目标制出发,提出不同目标压力对应“价格信号”,并给出不同信号观测方法、历史表现与背离时的信号排序,为投资者提供参考。
张继强
2019-04-08 22:24
04月02日,星期二
2018年理财市场报告点评:理财在困境中寻找新生
目前,产品转型和成立子公司是两大工作任务,资产荒是一大难题。但理财利率下行缓慢,同时合意资产配置压力较大。银行理财对城投等信用债的配置压力仍较大,且以中短久期为主。
张继强
2019-04-02 19:56
04月01日,星期一
可转债新券投资价值分析报告:亚药转债,医研题材,成长型标的
亚太药业(002370.SZ)是国内领先的医药研发外包服务商(CRO)和化学药制造企业。参考高能、星源等相似个券并结合正股基本面判断,我们认为给予其3-5%的平价溢价率,对应价格在115-117元左右,建议一级市场考虑申购。
张继强
2019-04-01 21:35
03月20日,星期三
招路转债:新花“路”放,优质标的——可转债新券投资价值分析
招商公路(001965.SZ)是中国收费公路龙头企业,经营稳健,成长性良好。转债方面,发行规模不小(50亿),债项评级为AAA级,债底保护性尚可,平价较高,有一定的申购安全垫。
张继强
2019-03-20 20:12
03月07日,星期四
视源转债:万屏时代,瞩目新王——可转债新券投资价值分析
视源股份是全球最大的电视液晶显示主控板卡生产、设计商,竞争力和成长性均较强。转债发行规模中等,债项评级为AA级,条款一般,债底保护不强,但平价高,有一定的申购安全垫
张继强
2019-03-07 20:51
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