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靳毅
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靳毅先生，现任国海证券研究所固定收益研究团队负责人。曾任国海证券资产管理分公司固定收益总部同业投资部总经理，申万宏源证券资产管理事业部固定收益总部产品总监等职。北大金融家俱乐部理事，固定收益领域大型NGO"固收汇"创始人。
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寻找债市的“锚” 国海证券认为，短端资金利率定价策略仍有效，中长端“短端+期限利差”策略仍有效，超长端需要关注资产供需与比价。
国海证券靳毅等
超长债的尽头在哪里？ 国海证券指出，假设年内MLF出现2次10BP降息，即MLF调至2.3%，那么10Y国债可能出现MLF减点定价，不排除10Y国债触及2.2%的阶段性低点（假设MLF减点10BP）。在此基础上，30Y或将仍有一定下行空间，不排除中期向下触及2.3%的可能。
国海证券靳毅、吕剑宇
没了“有力”，多了“有效”！关注央行的微妙变化 国海固收认为，2024年央行的工作重点在于“宽信用”、解决“资金低效”的问题。短期内不排除降准的可能性，但是降息的空间并不大。
国海固收靳毅团队
赎回潮会重演吗？ 本轮债市负反馈的异同点是，银行自营及理财在止盈诉求下，部分赎回公募基金，引发赎回潮。不同点是，理财不再是本轮负反馈的核心，且当前机构对未来经济基本面的预期较弱。公募基金的主力定价品种1-3年信用债和20-30年利率债预计将受到较大影响。
国海证券靳毅
全债市都在找：谁是下一个“津城建”？ 国海证券指出，云南、贵州、重庆等前期风险舆情较多区域在近期政策逐步落地阶段，信用利差尚有持续收窄空间；湖南、湖北、江西、四川中部四省中，湖南、四川为第一梯队，利差压缩空间较大可重点挖掘；江西、湖北为第二梯队，可适度挖掘。
国海证券靳毅
存款降息的“东风” 国海证券认为，新一轮存款利率下调周期影响下，新一轮MLF、LPR降息空间打开，10Y利率有可能突破2022年8月2.58%的前低。
国海证券靳毅
政策会发力么？ 国海证券认为，6、7月份“稳增长”政策可能加速落地，一线房贷利率或下调，专项债可能加快发行，短期内大规模消费刺激政策推出。
国海证券靳毅
信贷和通胀，“两个拐点”正在显现 国海证券认为，若信贷向下和核心通胀向下“两个拐点”相继出现，货币政策边际转宽将蓄势待发，并提振债市新一轮做多情绪。
国海固收靳毅
超长债还有参与机会吗？ 展望未来，从机构行为出发，超长端利率继续大幅下行存在一定难度。我们倾向于认为，目前再参与超长端利率债的博弈性价比较低。
国海固收团队
资金为什么这么紧？ 2个短期因素、2个中期因素、1个关键因素
国海证券 靳毅
“资产负债表衰退”是如何发生的？ 资产负债表衰退是指一国的资产价格发生暴跌下，居民、企业资产大幅缩水导致技术性破产。在这时，私人部门从追求利润最大化转为追求负债最小化，继而引发企业（居民）大幅度、长周期去杠杆的行为。
国海证券靳毅团队
地产回暖，带来股市的三个机会 “销售底”出现前，“稳地产”政策陆续推出，提振房地产股票估值；“销售底”出现后1个季度，经济基本面企稳及“宽信用”起步，带来大盘的全面上涨；“投资底”出现后，开工增加，推动周期股行情。
国海证券靳毅团队
地产回暖，需要重视哪些信号？ 国海证券认为，目前市场正处于从“政策底”到“销售底”的转变；若住宅销售面积增速回暖等信号出现，“房地产周期回暖”将会成为一段时间内的市场交易主线。
国海证券靳毅
还会有下一次降息么？ 虽然“美联储加息、中国央行不降息”并非亘古不变的真理，但在2022年上半年美国通胀预期持续升温，美联储仍有超预期加息的可能性下，中国央行的降息操作显然会更加谨慎。
国海证券靳毅团队
凛冬将至，能源通胀将再掀波澜？ 进入9月下旬，全球各项能源商品再度加速上扬。本轮天然气的供给困局其实是全球“碳中和”进程中供需错配的表现。国海证券认为，短期内不仅天然气供给恐难以恢复，可能到来的极寒气候也将推高价格。
国海证券靳毅团队
超储率为何意外上行？关注资金面的2个疑点 5月银行间超储率远高于市场普遍预期可能源于央行投放约5000亿元的基础货币及向商业银行转移约5800亿元的财政存款。
国海证券靳毅
Taper 渐近，历史会重演吗？ 参考历史经验，美联储加息操作在缩减购债启动后两年正式开始；不排除美联储基于通胀因素提早开始加息，届时将对市场产生二次冲击。
国海证券靳毅等
土地出让金征收划转对城投影响几何？ 就城投平台招拍挂而言，过往存在政府出让土地后向城投平台返还土地出让金或城投平台延期缴纳土地出让金等现象。而新规出台后，或冲击部分城投平台资产规模和现金流。
国海证券靳毅
黄金未来怎么走？ 3月底开始，黄金出现了一轮小幅上涨行情，但中长期来看，这种行情难以为继。展望今年下半年，美联储很有可能会宣布缩减购债计划，金价将相应下跌。
国海证券靳毅
中国不跟，美国单方面再启基建，大宗商品还能涨吗？ 国海证券认为，不宜过分高估本轮拜登基建对大宗商品价格的拉动作用。一方面，中国基建投资的下滑将有对冲作用，另一方面美国制造商库存补库也临近尾声。
靳毅
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