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11月03日,星期五
全球债务已接近“二战”后的高峰「大师课入门串讲·历史经纬10讲」
前面我们从长时间尺度讨论了经济增长当前所面临的挑战,接下来我们讨论从中长期来看政府的财政压力。
王涵
2023-11-03 22:06
11月01日,星期三
百年启示一:全球经济增长回到世界大战前水平?「大师课入门串讲·历史经纬09讲」
想从一个相对长的角度去看一看当前全球的经济增长和货币财政政策处在一个什么样的状态
王涵
2023-11-01 22:55
09月02日,星期六
美国劳动力市场转折点到了吗?
新增非农就业人数连续三个月低于20万人。但就业韧性可能并未消除——服务业新增就业仍超趋势,且服务业工资粘性仍强。意味着联储超预期鹰派风险未完全解除。
兴业证券卓泓、贾潇君、金淳
2023-09-02 19:24
07月20日,星期四
从物理实验看投资:金融市场是不是可以被预测?「大师课入门串讲·综合应用01讲」
前面说了第一个问题:选择博弈还是基本面,还是和经济所处阶段有关,第二个问题是经济金融学系统的预测问题
王涵
2023-07-20 09:50
06月17日,星期六
5月经济数据:等待两个拐点出现
兴证宏观段超认为,从历史上的周期来看,价格往往是库存周期的领先指标,PPI增速见底到库存增速见底约6个月。根据预测,本轮PPI同比增速可能于7月见底,这意味着库存增速可能在2024年初见底。但供需环境改善(即进入被动去库存阶段)会早于库存增速见底。而历史上被动去库存阶段一般3-4个月左右。如果本轮库存增速在2024年初见底,那么有可能在2023年4季度进入被动去库存阶段。
兴证宏观段超
2023-06-17 01:22
05月30日,星期二
一级市场进入“无差别出清”
GP正在经历监管和市场大出清,进入“无差别”出清阶段,即无论大机构还是小机构,业绩有竞争力或是缺乏竞争力,都会受到这波盘整的影响。
FOFWEEKLY
2023-05-30 19:48
03月13日,星期一
硅谷银行的账美联储买单了,但“厨房里不止一只蟑螂”
美国经济金融体系非常脆弱:盈利下行周期美国中小企业再融资压力和信用风险上行,房价下跌对另类投资基金形成潜在冲击,国债收益率倒挂对资产负债期限错配型机构构成风险。
兴证宏观王涵团队
2023-03-13 19:13
08月24日,星期三
起风了:全球资产阶段性转折或正到来
兴业证券认为,当下大类资产的钟摆从“衰退交易”重回“紧缩交易”的转折点,或正在到来,这种调整在8月初就已见端倪;而近期美联储官员频繁的鹰派放风,实际是对前期过于乐观市场的一种“纠偏”。
兴业证券王涵、卓泓等
2022-08-24 08:12
05月06日,星期五
如何看待美国的股债双杀?
兴业证券认为,工资通胀螺旋的担忧可能是空头卷土重来的重要助力,不要低估联储抗通胀的决心。
兴业证券王涵等
2022-05-06 08:41
05月05日,星期四
加息50bp+缩表:联储最鹰的时候过去了吗?
尚未,但空间非常狭窄。而美国经济是否能实现软着陆,还要看美联储能否在美国经济陷入衰退之前重新转回宽松。
兴证宏观王涵、卓泓
2022-05-05 09:05
02月16日,星期三
化整为零,然后聚沙成塔
在经济结构调整期,市场资金“化整为零”地流向中小市值公司寻找“明日之星”。到一个阶段后,才会“聚沙成塔”式地向少数标的集中。在新老周期支柱产业市值权重转换的同时,新兴产业中也将诞生出以营利为基础的大市值公司。
兴业证券王涵
2022-02-16 08:41
02月09日,星期三
供应链情况好转了吗?
供需错配问题仍然突出,但是边际有改善,后续需要持续关注供应链供需关系的恢复情况,尤其是供给端恢复的速度,或成为影响通胀持续性的重要变量。
兴业证券王涵、卓泓
2022-02-09 18:43
10月07日,星期四
国庆期间,海外通胀情绪是如何发酵的?
新兴和发达经济体经济复苏分化持续,发达经济体能源价格大幅上涨,美国供应链问题仍较突出,全球通胀高企的背景下,市场对流动性转紧的担忧有所上升。
兴证宏观王涵
2021-10-07 19:51
08月17日,星期二
老骥伏枥:如何化解老龄化
兴业证券认为,中国未来在化解老龄化上可能有移民流出减少、人口流动更方便、提高教育、延长退休年龄、鼓励生育等变化。
兴业证券王涵等
2021-08-17 19:49
08月09日,星期一
核心CPI为何反弹?
王涵认为,食品分项仍是CPI的主要拖累;核心CPI反弹,是CPI的主要拉动;原油价格上涨助推PPI仍维持在高位;CPI年内无通胀压力,但明年在基数效应下或有上行;PPI在四季度之前仍维持在高位。
兴业证券王涵
2021-08-09 20:50
07月12日,星期一
联储收紧的路口:为何现在是2010而非2013
现在可能和2010年,即危机后美联储首次转紧的时间点,更为相似。这也意味着,美联储的退出可能并非一路坦途,最终或将覆水难收。
兴证宏观王涵
2021-07-12 19:33
07月04日,星期日
强非农之下,市场为何交易联储“难紧”?
强非农后,美元跌、黄金涨、短端美债利率跌,如何解读?
兴证宏观王涵等
2021-07-04 15:07
06月27日,星期日
5月工业企业利润数据点评:大宗商品价格上涨+外需出口拉动相关行业利润上涨
分析指出,企业盈利不平衡状况较为突出,近期随着政策和监管对大宗商品价格的引导,未来由于大宗价格迅速上涨导致的行业利润分配不平衡有望得到缓解。
兴业证券王涵
2021-06-27 16:52
06月15日,星期二
除大宗外,全球供应链问题还出在哪里?
除大宗原材料价格外,还有哪些因素造成了当前全球供应链的问题?本轮供应链问题将持续多久?
兴证宏观王涵
2021-06-15 16:00
06月03日,星期四
内需转弱后,外需能否接棒支撑经济?
兴业证券首席经济学家汪涵表示,内需开始转弱,外需能否接棒支撑经济成为新的市场关注点,随着全球复苏的核心逻辑逐渐从商品消费转向服务消费,当前中国出口或已处于消费品拉动阶段的中后期。
兴证宏观
2021-06-03 15:57
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