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周冠南
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华创证券研究所固定收益周冠南团队研究成果分享
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政治局会议前瞻：“周期性风险”会否再来？ 政治局会议前瞻：“周期性风险”会否再来？
华创固收周冠南团队
收储托市，猪价拐点到了么？ 短期猪肉供给增长面临养殖户压栏、洪灾等因素扰动，收储政策仍在推进，消费需求逐步修复，猪价或阶段性小幅反弹；长期来看，产量增长仍具备一定惯性，下半年在供需缺口作用下猪价反弹空间不大。
华创证券周冠南团队
上游价格高点后，这一次为何PPI-CPI剪刀差没有收窄？ 6月通胀已过高点，但PPI生产资料-生活资料同比、PPI-CPI非食品项同比、PPI-CPI剪刀差均持续维持历史高位，核心CPI环比年内首度转负，体现本轮涨价中，政策因素和需求因素与历史的明显差异，即控价政策并非“一面倒”，供给端约束不完全放开，上游行业涨价仍有支撑，但需求边际走弱来的更快，中下游涨价弱化快于上游。
华创固收周冠南团队
后永煤时期的河南信用债市场 考虑到永煤当前已完成首批违约债兑付、原山西省委书记楼阳生调任河南对于区域债务风险管控力度的加强、河南省国企债券风险防控会议的召开、新债发行渐趋回暖等因素，未来河南省内国企（包括城投）信用利差有望出现相对收窄。
华创证券周冠南等
300亿OMO意味着什么？ “微量”净投放更多的是表态维稳“跨季”
周冠南
超储对于资金面到底意味着什么？ 流动性月报：超储规模和资金供给概念的辨析
华创债券论坛
哪些城投债可能计划提前兑付？ 特别再融资债券发行继续，城投债计划提前兑付的情况下，或存在一定投资机会。
华创固收周冠南
债市又到了考验人性的时刻 在短期市场做多情绪仍在，风险因素偏少的情况下，交易盘或仍可适当参与，但应注意盈利目标的调整，配置盘更应关注流动性较好的品种，提防过度参与的风险。
华创固收周冠南等
信用债市场格局变迁跟踪（2021版） 从信用债存续金额看，城投企业信用债存续金额增长最为明显；中央国企、央企子公司和地方国企信用债存续金额小幅增长；民营企业信用债存续金额近几年波动下滑。
华创固收周冠南
城投债“小而美”的择券思路 “小而美”的城投主体债券刚兑压力小，偿债意愿足，违约风险可控，同时存在一定的收益空间。
华创固收周冠南
现阶段，货币政策最关心什么？ 现阶段，货币政策阶段性重点目标可能在充分就业，诉求维持稳定，以支持实体经济和小微主体，促进消费和服务业的修复。
华创固收周冠南等
后续利率债供给节奏怎么看? 二季度国债供给压力或有放量，净融资或在0.8万亿；二季度地方债发行节奏加快，但上半年总体发行进度较往年同期或仍有差距；政金债二季度集中到期规模仍较大，供给压力或有缓解。
华创固收周冠南
债市“钱多”来自哪里？ 4月节后第三周需关注税期资金面波动风险、地方债发行节奏和政治局会议的定调，单周来看这些因素或难以带来收益率的进一步下行；而随着筹码的移转，债市对利空钝化的格局将随机构仓位的提升和利率债供给的增长而改变，目前这些因素仍在“量变到质变”的过程中。
华创固收
碳中和债发行 影响几何？ 对于发行企业而言，碳中和债可有效拓宽低碳项目融资渠道；碳中和债的创设丰富了市场上投资标的种类，对于责任投资者而言具备一定吸引力。
华创债券论坛
春节至两会，债市一般怎么走？ 历年节后至两会行情复盘：节后资金面一般趋于平稳，但信贷投放旺季、财政政策预期较强、股市两会日历效应等因素易出现，债市下跌概率较大。节后债市走向：供给预期和风险偏好或仍对债市情绪形成扰动，短端风险相对较小。
华创债券论坛
DR007开盘报价上调，引导资金中枢上行？ 2月4日DR007开盘报价上行12BP，为2019年以来首次。调整幅度非整数，DR001开盘报价也未同步上调，后续还需验证这是否为临时性调整，需特别提防央行是否有主动引导资金价格上行的意图。
周冠南、梁伟超
急剧收紧背后的“所失”与“所谋”，兼论收紧的一般模式 2月流动性月报：剖析政策意图，总结资金收紧模式
华创债券论坛
华创评央行货币政策例会：“合理充裕”再现，“做和说”见分晓 四季度例会充分体现了中央经济会议对于宏观调控偏稳的诉求，基本解除了明年一季度流动性定调改变和政策利率调整的风险，后验了11月以来央行在公开市场偏宽松的操作，对于后续流动性偏宽松窗口的维持释放了积极信号。
华创证券周冠南、梁伟超
债券有“春季躁动”行情么？ 债市也有“春季躁动”，短端胜率更高，主要是资金和配置盘驱动。
华创固收
如何理解“钱生钱”和“政策退出”？ “不要去玩‘钱生钱’的游戏”不足虑，关注“退出是迟早的，也是必须的”
华创债券
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